Telegram
Follow us
Co się zmieni, gdy faktycznie wystartują?
XRP podskoczył o około 12% w ciągu ostatnich 24 godzin do około 2,52 USD po tym, jak Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dodał pięć ETF-ów spot XRP do swojej listy “aktywnych i przed uruchomieniem”.
Listy te, widoczne w publicznej bazie danych DTCC, wywołały spekulacje, że długo oczekiwane produkty giełdowe dla XRP zbliżają się do uruchomienia, zgodnie z modelem ustalonym na początku tego roku przez fundusze ETF Bitcoin i Ethereum.
Dlaczego notowanie DTCC ma znaczenie, ale nie oznacza jeszcze uruchomienia
Notowanie DTCC jest kamieniem milowym. Korporacja jest głównym narzędziem rozliczeniowym i rozrachunkowym dla amerykańskich rynków papierów wartościowych, przetwarzając ponad 3,7 biliona dolarów w transakcjach w 2024 roku.
Każdy ETF, który jest przedmiotem obrotu na amerykańskiej giełdzie, musi być zarejestrowany za pośrednictwem DTCC, co czyni go centralnym węzłem, w którym Wall Street łączy się z aktywami cyfrowymi.
Należy jednak pamiętać, że umieszczenie na stronie DTCC nie oznacza, że fundusze są zatwierdzone lub gotowe do handlu.
Sygnalizuje to, że emitenci i ich depozytariusze zakończyli prace przygotowawcze, w tym tworzenie znaczników, CUSIP i infrastruktury zaplecza, oczekując na zatwierdzenie przez SEC.
Jest to ważne rozróżnienie. Kiedy spotowe ETF-y Bitcoina po raz pierwszy pojawiły się na stronie DTCC pod koniec 2023 r., rynki zareagowały natychmiast, pchając BTC w górę jeszcze przed uruchomieniem produktów.
Co XRP ETF może oznaczać dla struktury rynku i dostępu do niego
Ten sam schemat powtórzył się w przypadku ETF-ów Ethereum, które były notowane na kilka tygodni przed ich czerwcowym zatwierdzeniem.
Przypadek XRP przebiega według podobnego schematu: wczesna konfiguracja infrastruktury, entuzjazm spekulacyjny, a następnie oczekiwanie na zatwierdzenie przez organy regulacyjne.
Jeśli SEC zatwierdzi te fundusze, otworzą one nowe kanały instytucjonalne dla ekspozycji na XRP. Tradycyjni brokerzy i zarządzający aktywami mogliby kierować płynność za pośrednictwem znanych instrumentów ETF zamiast nawigować po giełdach kryptowalut.
Zmiana ta mogłaby zmniejszyć tarcia dla kont emerytalnych i alokatorów funduszy inwestycyjnych, którym zazwyczaj zabrania się bezpośredniego kupowania kryptowalut.
Umocniłoby to również status XRP jako regulowanego produktu inwestycyjnego, zwiększając jego głębokość rynkową i ściślej łącząc go z amerykańskim systemem finansowym.
Blokady regulacyjne między notowaniem a uruchomieniem
Jednak dla XRP pozostaje kilka przeszkód. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie wydała jeszcze formalnej decyzji w sprawie jakiegokolwiek zgłoszenia XRP ETF, a żadne publiczne zgłoszenia 19b-4 ani formularze S-1 nie zostały zatwierdzone do obrotu. Samo umieszczenie na liście DTCC nie oznacza zatwierdzenia, ponieważ niektóre wpisy w bazie danych nigdy nie zostały uruchomione.
Potwierdza to, że emitenci przygotowują się równolegle, stawiając na ostateczną jasność regulacyjną po częściowym zwycięstwie sądowym Ripple w zeszłym roku, które sklasyfikowało programową sprzedaż XRP jako niebędącą papierami wartościowymi.
Reakcja cenowa pokazuje, jak wrażliwe pozostają rynki nawet na małe kroki w integracji instytucjonalnej. Po tygodniach wyciszonego handlu, XRP osiągnął wyższy poziom na wykresie godzinowym, rozszerzając zyski, które rozpoczęły się wcześniej w tym tygodniu.
Ruch ten jest wybiciem z konsolidacji, napędzanym przez nagłówek ETF. To, czy te zyski się utrzymają, będzie zależeć w mniejszym stopniu od bazy danych DTCC, a bardziej od tego, czy SEC zezwoli tym produktom na przejście ze statusu przed uruchomieniem do handlu na żywo.
Jeśli i kiedy tak się stanie, struktura rynku XRP może ulec zmianie. Napływy do funduszy ETF dodałyby warstwę popytu niezależną od przepływów na giełdzie spot, tym samym wygładzając zmienność i ściślej łącząc wyniki XRP z tworzeniem i umarzaniem funduszy.
Dla emitentów jest to szansa na uchwycenie zysków z płynności aktywów i przyciągnięcie tego samego rodzaju kapitału instytucjonalnego, który zmienił ekosystem handlowy Bitcoina.
Rynek czeka teraz na kolejny kamień milowy: dzień, w którym etykieta “pre-launch” zostanie usunięta i zastąpiona etykietą “live”. Do tego czasu notowania DTCC pozostają obietnicą, którą rynek już zaczyna wyceniać.
Wspomniane w tym artykule
Coinbase ponownie otwiera sprzedaż tokenów w USA, rozpoczynając od sprzedaży Monad Blockchain
TLDR
- Coinbase wznawia sprzedaż tokenów w USA po sześcioletniej przerwie wraz z uruchomieniem nowej platformy.
- Pierwsza sprzedaż tokenów na platformie Coinbase będzie obejmować Monad, blockchain warstwy 1.
- Sprzedaż tokenów Monad potrwa od 17 listopada do 22 listopada.
- Platforma Coinbase wykorzystuje algorytm alokacji, który nadaje priorytet mniejszym zamówieniom w celu sprawiedliwszej dystrybucji.
- Użytkownicy mają tydzień na złożenie zamówień zakupu, bez priorytetu opartego na czasie złożenia.
Coinbase uruchamia nową platformę wspierającą udział amerykańskich detalistów w publicznej sprzedaży tokenów. Jest to pierwsza sprzedaż tokenów w USA dla Coinbase od ponad sześciu lat. Platforma zadebiutuje sprzedażą tokenów MON z łańcucha blokowego Monad, zaplanowaną na 17-22 listopada. Posunięcie to może zmienić krajobraz dla amerykańskich handlowców kryptowalut.
Coinbase uruchamia platformę do sprzedaży tokenów
10 listopada Coinbase ogłosiło uruchomienie platformy sprzedaży tokenów. Pierwsza sprzedaż obejmie Monad, blockchain warstwy 1. Oznacza to dużą zmianę dla amerykańskich inwestorów detalicznych, którzy od lat nie mieli bezpośredniego dostępu do takiej sprzedaży. Platforma będzie obsługiwać wszystko, od początkowej sprzedaży po notowania na rynku wtórnym na giełdzie Coinbase.
The algorytm alokacji ma na celu priorytetowe traktowanie mniejszych zamówień. Funkcja ta zapewnia szerszą dystrybucję tokenów. Coinbase oświadczył,
“Nasz algorytm promuje bardziej kompletną alokację dla uczestników wnioskujących o najniższe kwoty”.
Odbywa się to przed wprowadzeniem większych żądań, aby zapewnić sprawiedliwość między kupującymi.
Sprzedaż tokenów będzie przebiegać zgodnie z systemem “okna żądania”. Uczestnicy będą mieli tydzień na złożenie zamówień na tokeny Monad. Czas w tym oknie nie wpłynie na priorytet zamówienia, tak aby wszyscy uczestnicy byli traktowani jednakowo.
Promowanie sprawiedliwej dystrybucji i długoterminowej własności
Aby jeszcze bardziej zapewnić sprawiedliwość, Coinbase wdraża surowe środki. Giełda będzie traktować priorytetowo
“prawdziwych zwolenników” poprzez nagradzanie długoterminowych posiadaczy. “Użytkownicy, którzy sprzedadzą swoje tokeny w ciągu pierwszych 30 dni, mogą spotkać się ze zmniejszonymi przydziałami na przyszłą sprzedaż” – powiedział rzecznik giełdy. Coinbase wyjaśnił.
Coinbase wprowadza również obowiązkowy sześciomiesięczny okres lock-up dla emitentów tokenów i podmiotów stowarzyszonych. Zapobiega to natychmiastowej sprzedaży tokenów na rynkach wtórnych. Wyjątki od tej zasady muszą zostać ujawnione i zatwierdzone przez Coinbase.
Sprzedaż Monad ma przynieść do 187,5 miliona dolarów, w oparciu o strukturę cenową. Zespół stojący za Monad jest podekscytowany tą nową platformą, ponieważ umożliwi ona szerszą dystrybucję ich tokena MON. Według Keone Hon, współzałożyciela Monad,
“Może to rozszerzyć zasięg Monad, wprowadzając MON w ręce milionów zwykłych ludzi”.
Sprzedaż ta będzie ważnym testem nowej platformy Coinbase. Może ona utorować drogę do przyszłej sprzedaży na giełdzie. Coinbase pozycjonuje się, aby na nowo zdefiniować sposób wprowadzania tokenów na amerykański rynek kryptowalut.
Użytkownicy MEXC zagrożeni utratą kryptowalut? Były doradca publiczny ujawnia “strukturalną zgniliznę
Trader kryptowalut biały wieloryb, który zaoferował się jako doradca giełdy kryptowalut MEXC, wycofał swoją ofertę. Nastąpiło to po tym, jak zwrócił uwagę na “strukturalną zgniliznę” na giełdzie, narażając klientów na ryzyko utraty monet.
Doradca kryptowalutowy ujawnia “strukturalną zgniliznę” w MEXC
W X wiadomośćWhite Whale opisał fałszywe dowody zastrzeżeń, arbitralne uzasadnienia konfiskat, brak należytego procesu i możliwość blokowania użytkownikom dostępu do ich własnych danych jako strukturalną zgniliznę w firmie. giełdy kryptowalut. Ponadto zauważył, że MEXC pozostanie “zgniłym jabłkiem” tak długo, jak długo będzie istnieć ta strukturalna zgnilizna.
Powiązane lektury
White Whale ujawnił, że wycofał swoją ofertę doradzania MEXC, twierdząc, że szykuje się coś “złowieszczego”. Trader kryptowalutowy początkowo zaoferował, że będzie doradzał giełdzie kryptowalut za darmo po tym, jak odzyskał z niej swoje 3 miliony dolarów. Nie oferuje już jednak swoich usług, ponieważ uważa, że wszystko na giełdzie to “dym i lustra”.
Trader kryptowalutowy wyjaśnił, że zgłosił obawy dotyczące MEXC’s dowody rezerw po tym, jak zaproponował, że będzie konsultantem giełdy kryptowalut. Powiedział giełdzie, że samo publikowanie adresów portfeli nie wystarczy jako dowód rezerw i że muszą zrobić więcej, aby zapewnić przejrzystość środków użytkowników.
White Whale wskazał, że MEXC zignorował tę radę i zasugerował, że to, co zrobili, było lepsze niż nic. Jednakże, the crypto trader określił proof-of-reserves jako “nic”. Dodał, że giełda wciąż naciska na fałszywy dowód rezerwy, przypominając mu powiedzenie: “Jeśli musisz mówić ludziom, że jesteś damą, to nie jesteś”.
O przejmowaniu pieniędzy od użytkowników
Biały Wieloryb wspomniał, że MEXC przestanie konfiskować i że jeśli podejrzewają nielegalną działalność, powinni zgłosić to organom ścigania. Twierdził jednak, że giełda nadal przejmuje pieniądze od użytkowników i że jest coraz gorzej. Trader kryptowalut ujawnił, że konkretny użytkownik zwrócił się do niego z dowodami, które zweryfikował.
Powiązane lektury
MEXC podobno podał swoje wytyczne dotyczące kontroli ryzyka jako powód zajęcia tych środków. White Whale stwierdził, że giełda kryptowalut nadal używała terminów takich jak “podejrzane”, co oznacza, że była trwale “podejrzana”. może przejąć fundusze w oparciu o zwykłe podejrzenia. Twierdził ponadto, że giełda mogłaby z łatwością zapobiec kluczowym pozycjom na liście za pomocą kodu, ale to usunęłoby ich pretekst do przejęcia pieniędzy od użytkowników.
Tymczasem White Whale zauważył, że MEXC usuwa teraz historię transakcji użytkowników po zajęciu ich środków. Stwierdził, że stało się to po tym, jak upublicznił historię swojego konta, aby udowodnić swoją niewinność, po zajęciu 3 milionów dolarów z jego konta. To posunięcie giełdy kryptowalut utrudnia teraz użytkownikom udowodnienie swojej niewinności.
Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut na poziomie 3,52 bln USD | Źródło: TOTAL at Tradingview.com
Obraz autorstwa Pxfuel, wykres z Tradingview.com
Tańsza gotówka, wyższe ryzyko, gdy kluczowa stopa finansowania w USA nagle spada
Zabezpieczona stopa finansowania overnight (SOFR) właśnie spadła z klifu. Dla większości osób spoza kręgów finansowych nie ma to absolutnie żadnego znaczenia. Dla rynków ma to znaczenie sejsmiczne.
Pożyczanie pieniędzy na noc na rynkach amerykańskich nagle stało się znacznie tańsze. W globalnym systemie finansowym jest to równoznaczne z tym, że ktoś otwiera wrota nieco szerzej.
Spadający SOFR wygląda dobrze na papierze.
Na papierze wydaje się to być korzystne dla płynności. Tańsze finansowanie krótkoterminowe sugeruje, że banki mogą łatwiej oddychać, firmy mogą udzielać kredytów w bardziej przystępnych cenach, a apetyt na ryzyko może ponownie wzrosnąć. To historycznie dobra wiadomość dla ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin i kryptowaluty.
Ale jak wynika z analizy przeprowadzonej przez End Game Macro wskazuje, nie jest to tylko kolejny statystyczny blip. System finansowy po cichu dostosował się i to nie przez przypadek.
SOFR spada jak kamień
Kiedy koszt pożyczki pod zastaw papierów skarbowych spada tak szybko, “zwykle oznacza to, że jest za dużo gotówki i za mało zabezpieczenia, pieniądze gonią za bezpieczeństwem”. Ten brak równowagi nie pojawia się znikąd. Często wynika z gwałtownego wzrostu wydatków Skarbu Państwa lub instytucji, które wyprzedzają zmianę polityki, która nie została jeszcze podana do wiadomości publicznej.
Mówiąc prościej? Płynność stała się tańsza nie dlatego, że spadło ryzyko, ale dlatego, że ktoś (lub coś) ponownie zakręcił kurek.
Cichy bodziec
Fale płynności, takie jak ta, w przeszłości powodowały wzrost aktywów ryzykownych. Jak wskazuje End Game Macro, ta sama mechanika, która pomogła uspokoić rynki repo w 2019 r. i utrzymała przepływ kredytów po upadłości banków w 2023 r., znów jest w ruchu.
Przy niskim SOFR dealerzy skarbowi i fundusze lewarowane nagle stają w obliczu łatwiejszych warunków finansowania, a ulga ta przekłada się na akcje, technologie i coraz częściej aktywa cyfrowe.
Bitcoin w szczególności uwielbia ten rodzaj ukrytego luzowania. Kiedy gotówki jest pod dostatkiem, a stopy procentowe nieoczekiwanie spadają, inwestorzy kierują się w stronę aktywów, które dobrze prosperują w środowisku bogatym w płynność.
Jak niedawno zauważył Ray Dalio ostrzegłKiedy decydenci polityczni stymulują “bańkę”, rynki ryzyka często przekraczają w krótkim okresie, zanim rzeczywistość nadrobi zaległości.
Ta dynamika rozwija się ponownie: wstrząs płynności, który podnosi wszystko, ukrywając kruchość jako siłę.
Kontrola, a nie stabilność. Widzieliśmy już ten film. W 2020 r. system został zalany w odpowiedzi na kryzys. W 2023 r. po cichu rozluźnił się ponownie po wstrząsach w bankach regionalnych. Za każdym razem spokój powracał dzięki interwencji, a nie odporności. Tym razem nie jest inaczej. Spadek SOFR daje rynkom zastrzyk spokoju, ale sygnalizuje, że prawdziwa normalizacja nigdy nie nadeszła.
Dla traderów i zarządzających aktywami przekłada się to na niższe koszty finansowania i tymczasowe okno warunków podwyższonego ryzyka. Dla emerytów, oszczędzających lub małych firm finansowanych według zmiennych stóp procentowych jest to kolejne przypomnienie, że rentowność jest ulotna, a ceny pozostają zależne od polityki.
Iluzja na razie się utrzymuje.
Natychmiastowy efekt jest taki, że ceny aktywów są wysokie, spready kredytowe zacieśniają się, a nastroje rynkowe ponownie stają się optymistyczne. Bitcoin i inne ryzykowne aktywa prawdopodobnie złapią ofertę, gdy płynność SOFR powróci na rynek. Nie jest to jednak wzrost organiczny; to odrodzenie dźwigni finansowej.
Jak podsumowuje End Game Macro, płynność ukrywa ryzyko; nie usuwa go. System, który zależy od coraz większych poprawek, staje się odrętwiały na podstawy. Każdy zastrzyk płynności jest dobry, dopóki trwa. Rynki rosną, zaufanie rośnie, a iluzja wydaje się prawdziwa. Dopóki tak się nie stanie.
Wspomniane w tym artykule
Ethereum stopniowo odrabia straty po wyprzedaży, a inwestorzy spoglądają na opór w pobliżu 3 720 USD
Cena Ethereum rozpoczęła falę odreagowania powyżej 3 350 USD. ETH wykazuje pozytywne oznaki, ale napotyka przeszkody w pobliżu oporu 3 720 USD.
- Ethereum rozpoczęło przyzwoity trend wzrostowy powyżej $3,350 i $3,400.
- Cena znajduje się powyżej 3.500 USD i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej.
- Nastąpiło wybicie powyżej niedźwiedziej linii trendu z oporem na poziomie 3350 USD na wykresie godzinowym ETH/USD (zasilanie danymi przez Kraken).
- Para może kontynuować ruch w górę, jeśli przebije strefę 3 720 USD.
Cena Ethereum próbuje odzyskać równowagę
Cena Ethereum zdołała utrzymać się powyżej 3200 USD i, podobnie jak Bitcoin, rozpoczęła falę odreagowania. Cena ETH zdołała wspiąć się powyżej poziomów oporu 3 350 USD i 3 400 USD.
Na wykresie godzinowym ETH/USD nastąpiło wybicie powyżej niedźwiedziej linii trendu z oporem na poziomie 3 350 USD. Para przekroczyła 50% poziom zniesienia Fib ruchu w dół z 3.920 USD swing high do 3.058 USD low. Ruch w górę był taki, że cena przesunęła się powyżej 3 620 USD.
Cena Ethereum znajduje się obecnie powyżej $3,550 i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej. Jeśli nadejdzie kolejna fala ożywienia, cena może napotkać opór w pobliżu poziomu 3 650 USD. Kolejny kluczowy opór znajduje się na poziomie 3.720 USD i 76,4% Fib retracement trendu spadkowego od 3.920 USD swing high do 3.058 USD low.
Źródło: ETHUSD na TradingView.com
Pierwszy kluczowy opór znajduje się na poziomie 3.750 USD. Wyraźny ruch powyżej oporu 3,750 USD może wysłać cenę w kierunku oporu 3,820 USD. Wybicie w górę powyżej 3.820 USD może wywołać większe wzrosty w nadchodzących dniach. We wskazanym przypadku Ether może wzrosnąć w kierunku strefy oporu 3.880 USD lub nawet 3.925 USD w najbliższej przyszłości.
Kolejny spadek ETH?
Jeśli Ethereum nie zdoła przełamać oporu na poziomie 3650 USD, może rozpocząć kolejny spadek. Początkowe wsparcie spadkowe znajduje się na poziomie 3 580 USD. Pierwsze kluczowe wsparcie znajduje się na poziomie 3500 USD.
Wyraźny ruch poniżej wsparcia na poziomie 3.500 USD może zepchnąć cenę w kierunku wsparcia na poziomie 3.450 USD. Dalsze straty mogą skierować cenę w kierunku 3.350 USD w perspektywie krótkoterminowej. Kolejne kluczowe wsparcie znajduje się na poziomach 3.250 USD i 3.220 USD.
Wskaźniki techniczne
Godzinowy MACD – MACD dla ETH/USD nabiera rozpędu w byczej strefie.
Godzinowy RSI – RSI dla ETH/USD znajduje się teraz powyżej strefy 50.
Kluczowy poziom wsparcia – 3 500 USD
Ważny poziom oporu – 3 650 USD
