Telegram
Follow us
Prognoza cen LDO: Konfiguracja techniczna wskazuje na cel 0,76 USD w ciągu 2 tygodni
Rebeca Moen
22 Nov 2025 18:36
Prognoza ceny LDO pokazuje potencjalne odbicie do poziomu oporu 0,76 USD, jeśli warunki wyprzedania i konsensus analityków będą wspierać bycze odwrócenie z obecnych poziomów 0,62 USD w najbliższym czasie.
Lido DAO (LDO) przedstawia atrakcyjną konfigurację techniczną dla potencjalnego byczego odwrócenia, ponieważ token handluje w pobliżu wyprzedania na poziomie 0,62 USD. W związku z tym, że wielu analityków zrewidowało swoje docelowe ceny w górę, a kluczowe wskaźniki techniczne pokazują potencjalne sygnały odbicia, niniejsza prognoza cen LDO analizuje ścieżkę do ożywienia i krytyczne poziomy, które mogą określić krótkoterminową trajektorię tokena.
Podsumowanie prognozy cen LDO
– Krótkoterminowy cel LDO (1 tydzień): $0.68-$0.72 (+10-16%)
– Prognoza średnioterminowa Lido DAO (1 miesiąc): przedział 0,76- 0,84 USD (+23-35%)
– Ważny poziom do przełamania dla byczej kontynuacji: 0,75 USD (opór SMA 20)
– Krytyczne wsparcie dla niedźwiedzi: 0,59 USD (bezpośrednie wsparcie) i 0,57 USD (poziom psychologiczny)
Ostatnie prognozy cenowe Lido DAO od analityków
Ostatnie prognozy analityków pokazują byczy konsensus dla LDO, przy czym Changelly podaje najbardziej optymistyczną prognozę Lido DAO. Ich docelowa cena LDO na poziomie 0,748 USD w perspektywie krótkoterminowej i 0,839 USD w perspektywie średnioterminowej oznacza potencjalne zyski w wysokości odpowiednio 21% i 35% w stosunku do obecnych poziomów.
CoinCodex dołącza do tego optymistycznego poglądu i prognozuje średnioterminową cenę docelową na poziomie 0,7608 USD, podczas gdy CoinLore przyjmuje bardziej konserwatywny pogląd z cenami docelowymi od 0,6353 USD do 0,6697 USD. Różnice w prognozach odzwierciedlają obecną niepewność, ale ogólny trend jest zwyżkowy dla wszystkich głównych platform prognostycznych.
Konsensus analityków wspiera scenariusz ożywienia, a większość modeli prognoz cen LDO koncentruje się na strefie oporu 0,76-0,84 USD. Ta zbieżność wokół podobnych poziomów cenowych zwiększa prawdopodobieństwo przetestowania tych celów w prognozowanych ramach czasowych.
Analiza techniczna LDO: gotowy do odwrócenia
Obecna analiza techniczna Lido DAO pokazuje kilka czynników wspierających potencjalne bycze odwrócenie. Ze wskaźnikiem RSI na poziomie 33,19, LDO znajduje się na neutralnym terytorium, ale bliżej wyprzedania, co sugeruje, że presja sprzedaży słabnie.
Pozycja wstęg Bollingera jest szczególnie wymowna, z %B LDO na poziomie 0,0140, co wskazuje, że cena znajduje się blisko dolnej wstęgi na poziomie 0,61 USD. Bliskość dolnej wstęgi Bollingera często wskazuje na potencjalne możliwości odbicia, zwłaszcza w połączeniu z wyprzedanymi wskaźnikami momentum.
Analiza MACD pokazuje niedźwiedzi impet z wartością histogramu -0,0098, ale stosunkowo płytka negatywna dywergencja sugeruje, że trend spadkowy może tracić impet. Wartości oscylatora stochastycznego (%K: 8,24, %D: 6,63) wskazują na znaczne wyprzedanie, co historycznie wiąże się z możliwościami odwrócenia trendu cenowego LDO.
Analiza wolumenu z Binance pokazuje 7,7 miliona dolarów w 24-godzinnym obrocie, co, choć skromne, zapewnia wystarczającą płynność do technicznego odbicia w kierunku zidentyfikowanych poziomów oporu.
Cele cenowe Lido DAO: Scenariusze byka i niedźwiedzia
Pozytywny scenariusz dla LDO
Główny byczy scenariusz koncentruje się na początkowym ruchu w kierunku 0,68 USD (SMA 7), po którym następuje test 0,75 USD (SMA 20). Sukces w przełamaniu 20-okresowej średniej kroczącej otworzyłby drogę do 0,84 USD, co jest zgodne ze średnioterminową prognozą cen LDO Changelly.
Kluczowe wymagania techniczne dla tego byczego przypadku to ożywienie RSI powyżej 40, histogram MACD zmieniający się na dodatni i trwały handel powyżej 0,65 USD. Poziom 0,76 USD stanowi kolejny kluczowy cel cenowy LDO, który pokrywa się z EMA 26 i służy jako brama do wyższych poziomów oporu.
Jeśli impet wzrośnie powyżej 0,84 USD, kolejnym logicznym celem cenowym będzie 0,93 USD (natychmiastowy opór), a ostatecznym celem byków będzie 1,29 USD (silny opór).
Niedźwiedzie ryzyko dla Lido DAO
Niedźwiedzi scenariusz zostanie uruchomiony, jeśli LDO przebije się poniżej krytycznego poziomu wsparcia 0,59 USD. To prawdopodobnie uruchomiłoby zlecenia stop-loss i przyspieszyło sprzedaż w kierunku 0,57 USD i prawdopodobnie silnego wsparcia na poziomie 0,23 USD.
Czynniki ryzyka obejmują szerszą słabość rynku kryptowalut, ciągłe pogarszanie się MACD i niepowodzenie w utrzymaniu się powyżej dolnej wstęgi Bollingera. Przełamanie poniżej 0,61 USD (obecny punkt obrotu) przy zwiększonym wolumenie unieważniłoby byczą prognozę ceny LDO i sugerowałoby dalszy ruch w dół.
Czy warto kupić LDO teraz? Strategia wejścia
W oparciu o obecną analizę techniczną Lido DAO, optymalne wydaje się stopniowe wejście. Początkowe pozycje można rozważyć na obecnych poziomach około 0,62 USD, z dodatkowymi zakupami przy spadku do 0,59-0,60 USD.
W celu zarządzania ryzykiem, zlecenia stop-loss powinny być umieszczone poniżej 0,57 USD, co stanowi około 8% ruchu w dół od obecnych poziomów. Zapewnia to rozsądną ochronę, pozostawiając jednocześnie miejsce na normalną zmienność w oparciu o dzienny ATR na poziomie 0,08 USD.
Wielkość pozycji powinna odzwierciedlać średni poziom zaufania do tej prognozy cen LDO. Konserwatywna alokacja na poziomie 1-2% wartości portfela pozwala na udział w potencjalnym ryzyku wzrostowym przy jednoczesnym ograniczeniu ekspozycji na ryzyko spadkowe. Decyzja o zakupie lub sprzedaży LDO powinna uwzględniać indywidualną tolerancję ryzyka i szerszy kontekst portfela.
Prognoza cen LDO Wnioski
Konfiguracja techniczna sugeruje, że LDO osiągnął dno w okolicach 0,61-0,62 USD w najbliższym czasie, a warunki wyprzedania wspierają scenariusz ożywienia. Podstawowa prognoza ceny LDO zakłada poziom 0,76 USD w ciągu dwóch tygodni, co oznacza potencjał wzrostu o 23%.
Zaufanie do tej prognozy Lido DAO jest średnie, wspierane przez konsensus analityków i wyprzedane warunki techniczne. Kluczowe wskaźniki, na które należy zwracać uwagę, to powrót RSI powyżej 40, histogram MACD zmieniający się na dodatni i utrzymujący się handel powyżej 0,65 USD w celu potwierdzenia byczego scenariusza.
Prognozowany horyzont czasowy obejmuje 1-4 tygodnie dla początkowych celów, przy czym poziom 0,84 USD może zostać osiągnięty w ciągu 30 dni, jeśli dynamika techniczna wzrośnie. Niepowodzenie w utrzymaniu wsparcia na poziomie 0,59 USD unieważniłoby tę byczą perspektywę i wymagałoby ponownej oceny ram prognozowania cen LDO.
Źródło obrazu: Shutterstock
Jest bardzo mało prawdopodobne, aby Bitcoin odbił się w najbliższym czasie
Bitcoin jest handel w niestabilnym stanie po spadku poniżej 90 000 USD i obecnie w połowie 80 000 USD. Ta akcja cenowa spowodowała, że niektórzy analitycy zmagają się z możliwością, że następny duży rajd może być może być odleglejszy niż wielu się spodziewa.
Niedawna prognoza techniczna wybitnego analityka kryptowalut Tony’ego “The Bull” Severino dodaje wagi tym obawom. Jego analiza koncentruje się na 6-tygodniowym wskaźniku momentum LMACD, który właśnie przekroczył niedźwiedzi poziom po raz pierwszy od lat.
Powiązana lektura
Momentum obraca się przeciwko Bitcoinowi na 6-tygodniowym LMACD
Perspektywy techniczne podkreślają silne ostrzeżenie ze strony Severino, który twierdzi, że Bitcoin nie jest nigdzie w pobliżu wybuchowego ożywienia, na które wielu czeka.
Przesłanie Severino obraca się wokół pędu, który jego zdaniem jest jest teraz mocno skierowany w dół. Momentum jest cytowane za pomocą niedawnego crossovera na 6-tygodniowym LMACD, który jest znany z decydujących crossoverów, które potwierdzają długoterminowe zmiany trendu.
6-tygodniowy LMACD jest sygnałem opóźnionym, co oznacza, że zanim stanie się niedźwiedzi, Bitcoin jest już w trendzie spadkowym. Wykres potwierdza to na kilku przykładach: Bitcoin wszedł w długie czerwone fazy 812 dni, 861 dni i 686 dni po poprzednich niedźwiedzich crossoverach.
Ponieważ sygnał pozostaje w tyle za akcją cenową, Bitcoin zwykle osiąga dno długo po tym, jak doszło do crossovera. Severino zauważył, że dołki na rynkach niedźwiedzich zawsze pojawiają się od 250 do 365 dni po niedźwiedzim odwróceniu, a nie w ciągu kilku tygodni. Traderzy, którzy oczekują dna zaledwie 40 dni po nowym sygnale, ignorują zatem powolne zachowanie tego wskaźnika.
Kurs BTCUSD na wykresie 24-godzinnym wynosi 85,923 USD: TradingView
Wykres pokazuje również, jak poważny staje się każdy spadek, gdy LMACD staje się niedźwiedzi. W poprzednich cyklach spadki wynosiły około 69% do 75% od momentu pojawienia się krzyża, mimo że Bitcoin spadł już znacznie przed pojawieniem się wskaźnika.
Zwróć uwagę na ten post, jeśli chcesz zrozumieć, dlaczego jest bardzo mało prawdopodobne, aby Bitcoin nagle odbił się podczas hossy.
Jedno słowo: Momentum
6-tygodniowy LMACD ma jedne z najczystszych zwrotnic reprezentujących kluczowe punkty potwierdzające zmianę trendu. Sygnał pozostaje… pic.twitter.com/mq9uR2Fqec
– Tony “The Bull” Severino, CMT (@TonyTheBullCMT) 22 listopada 2025 r.
Wykres ceny bitcoina. Źródło: @TonyTheBullCMT na X
Możliwa długa droga do znaczącego powrotu do zdrowia
Chociaż LMACD właśnie przekroczył niedźwiedzi sygnał, obecny crossover jest nadal niepotwierdzony przez 15 dni, a jego podobieństwo do poprzednich cykli jest czymś, o czym należy pamiętać.
Severino zauważył, że nie przewiduje końca długoterminowych perspektyw Bitcoina, ale zachęca traderów do powstrzymania szybkich oczekiwań wzrostowych. Zachowanie w przeszłości nie gwarantuje takich samych wyników i nie ma pewności, że Bitcoin spadnie o kolejne 70% od tego miejsca, jak to miało miejsce w poprzednich cyklach.
Powiązane lektury
6-tygodniowy LMACD jest sygnałem w wysokich ramach czasowych, a zmiany, które wychwytuje, odzwierciedlają raczej głębokie trendy strukturalne niż krótkoterminowe wahania. Oznacza to, że Bitcoin jest nadal miesięcy od prawdziwego dna cyklu.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany na poziomie 85 670 USD, co oznacza spadek odpowiednio o 11% i 23% w ciągu ostatnich siedmiu i 30 dni. Analiza Severino oznacza, że cena Bitcoina może oscylować wokół tych poziomów przez dłuższy okres czasu. może doświadczyć dalszego spadku zanim rozpocznie się znaczące ożywienie do nowej fazy byka.
Wyróżniony obraz z See The Wild, wykres z TradingView
Dlaczego Wall Street właśnie zrzuciło 5,4 miliarda dolarów w akcjach Strategy MSTR?
Przez pewien czas posiadanie Bitcoina było zawodowo niezręczne. Duzi zarządzający aktywami nie mogli go dotknąć, zespoły ds. zgodności z przepisami nie wiedziały, co z nim zrobić, a wewnętrzne mandaty zazwyczaj zakazywały bezpośredniego przechowywania czegokolwiek, co wyglądało jak instrument na okaziciela.
Ale akcje? Akcje były w porządku. W ten sposób MicroStrategy, firma z Virginii zajmująca się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw, stała się najczęściej wymienianym proxy Bitcoina na amerykańskim rynku akcji.
Po tym, jak w 2020 r. dyrektor generalny Michael Saylor przekształcił całą firmę w spółkę holdingową Bitcoin, instytucje zaczęły kupować MSTR nie ze względu na rozwiązania programowe, ale ze względu na bilans.
Transakcja polegała na znalezieniu płynnego, notowanego na giełdzie, uznanego przez organy regulacyjne aktywa, które pozwoliłoby uzyskać ekspozycję na Bitcoin w księgach bez kłopotów z jego faktycznym posiadaniem.
Handel ten działał przez cztery lata. Saylor wyemitował obligacje zamienne, kupił miliardy BTC i zwiększył ekspozycję akcjonariuszy znacznie poza spot.
MSTR stał się cieniem ETF, którego Wall Street nie mogła kupić. A popyt był realny: w pewnym momencie MSTR był sprzedawany z 2-krotną premią w stosunku do jego Bitcoina netto na akcję.
Firma pochyliła się nad tym. “Jesteśmy lewarowaną, długą spółką operacyjną Bitcoin” – powiedział Saylor w 2021 roku. Niektórzy analitycy przestali nawet całkowicie modelować przychody z oprogramowania podczas analizowania wyników MicroStrategy.
Wielu alokatorów traktowało MSTR jako syntetyczną grę Bitcoin. Logika była następująca: bezpośredni dostęp do Bitcoina pozostawał ograniczony, ale oto były akcje, których losy były ściśle powiązane z Bitcoinem.
Ten układ działał, dopóki nie przestał.
Wielkie odreagowanie Q3
Między końcem II kwartału a końcem III kwartału 2025 r. portfele instytucjonalne zmniejszyły swoją ekspozycję na papiery wartościowe w MSTR o około 5,38 mld USD, w oparciu o zagregowane zgłoszenia (z ~ 36,32 mld USD do ~ 30,94 mld USD). Oznacza to spadek o ≈14,8% wartości posiadanych papierów instytucjonalnych.
To nie była przecena. Bitcoin pozostawał względnie stabilny przez cały kwartał na poziomie około 95 000 USD, osiągając nawet w pewnym momencie szczyt powyżej nowego ATH w wysokości 125 000 USD.
Kurs MSTR wahał się w tym okresie głównie w bok, oscylując w pobliżu 175 USD. Ten rodzaj stabilności cen skutecznie wyklucza wymuszoną sprzedaż i delewarowanie jako główne czynniki. Nie było żadnego wydarzenia, na które można by zrzucić winę.
Oznacza to, że ekspozycja zniknęła, ponieważ instytucje aktywnie ją zdjęły.
Główni zarządzający funduszami, w tym Capital International, Vanguard, BlackRock i Fidelity, każdy z nich przycięte ponad 1 mld USD ekspozycji lub blisko tej kwoty. Redukcja dotyczy całej drabiny instytucjonalnej, a nie tylko graczy marginalnych.
W ujęciu zbiorczym jest to spadek wartości o 14,8%. Może nie brzmi to katastrofalnie, ale w ujęciu dolarowym jest to znaczące, a strukturalnie oznacza zwrot.
Jak duży jest “duży”? Określanie liczby
Redukcja o 5,3 miliarda dolarów wymaga kontekstu. Z jednej strony jest to duża kwota. Nawet dla Wall Street, gdzie setki miliardów dolarów zmieniają ręce każdego dnia, wystarczy, aby poruszyć igłę.
Z drugiej strony, jest to niewielka kwota w porównaniu z całkowitymi zasobami instytucjonalnymi MSTR, które na koniec 3. kwartału przekroczyły 31 mld USD.
Wyobraźmy sobie fundusz z aktywami o wartości 100 mld USD, który postanawia wycofać się z transakcji o 15 mld USD; ruch jest widoczny, ale ekspozycja pozostaje. Taki właśnie jest stan MSTR: nadal szeroko utrzymywany, nadal istotny, ale już nie wyjątkowy ani odporny.
Wyrażając to inaczej: jeśli posiadałeś 100 USD instytucjonalnej ekspozycji na MSTR na koniec II kwartału, to na koniec III kwartału będziesz posiadał około 85,20 USD. Gdybyś posiadał 1 miliard dolarów, twoja ekspozycja spadłaby do ~ 852 milionów dolarów.
Spadek ma znaczenie, ponieważ sygnalizuje zmianę przekonań.
Handel jest jednak daleki od zaniku. Wygląda raczej na to, że instytucje po cichu szukają alternatyw.
Kontekst historyczny wzmacnia ten punkt. W 2021 r., kiedy Bitcoin osiągnął wcześniejsze szczyty i panowała zmienność, MSTR mógł pochwalić się premiami w wysokości prawie 2-krotności posiadanych Bitcoinów netto na akcję.
Od tego czasu różnica ta uległa zmniejszeniu. W tym świetle redukcja w III kwartale oznacza przejście od premii opartej na niedoborze do elastyczności wyboru trasy.
Nowe zmienne: Spadek Bitcoina w IV kwartale i co będzie dalej
W czwartym kwartale tabela uległa zmianie. Bitcoin wycofał się z ostatnich szczytów. Kolejna przerwa lub cofnięcie Bitcoina może stanowić test dla pozostałych posiadaczy MSTR.
Bitcoin utrzymujący się przez jakiś czas poniżej 90 000 USD ujawniłby dźwignię finansową wbudowaną w MSTR: zadłużenie korporacyjne, ryzyko rozwodnienia kapitału i wyniki oprogramowania przyćmione przez zasoby skarbowe.
Jednakże, jeśli Bitcoin znajdzie wsparcie na poziomie 100 000 USD lub wyższym, MSTR może zachować swoją atrakcyjność jako narzędzie wzmocnione Bitcoinem.
Jeśli Bitcoin ponownie wzrośnie, firmy mogą zdecydować się na zmianę kursu i zwiększenie ekspozycji na MSTR. Z drugiej strony, dotknięcie poziomu 80 000 USD prawdopodobnie spowoduje jeszcze większą redukcję ekspozycji na MSTR.
Oba scenariusze sugerują, że sprawozdania za czwarty kwartał mogą wykazać zmniejszenie lub powrót do poprzednich poziomów ekspozycji na MSTR, ale najprawdopodobniej bez wzrostu w porównaniu z drugim kwartałem.
Dlaczego ta zmiana ma znaczenie
Zmiana ta ma znaczenie nie tylko dla zaangażowanych firm. Oznacza ona kamień milowy w tym, jak dojrzała stała się ekspozycja Bitcoina.
Przez pewien czas MSTR służył jako obejście dla Wall Street. Teraz ta ścieżka stała się głównym nurtem, a zarówno instytucje, jak i detaliści są aktywni w handlu MSTR.
Spot Bitcoin ETF i inne regulowane rozwiązania powiernicze oznaczają, że duże portfele mogą teraz przechowywać BTC bez kompromisu związanego z opakowaniem akcji. Wraz z ewolucją strategii instytucjonalnych, aktywa takie jak MSTR przestają być niezbędne i zaczynają być opcjonalne.
Implikacje dla handlu detalicznego są dwojakie. Po pierwsze, fakt, że instytucje ponownie rozważają handel proxy, jest potwierdzeniem, że dostęp do Bitcoina wszedł w nową fazę. Jeśli alokatorzy czują się komfortowo posiadając Bitcoina bezpośrednio, sygnalizuje to głębszą akceptację strukturalną.
Po drugie, MSTR prawdopodobnie zmieni swoją rolę: zamiast być sposobem na trzymanie Bitcoina, może stać się taktycznym zabezpieczeniem lub grą lewarowaną.
MSTR jest nadal ogromny. Na koniec 3. kwartału ekspozycja na rynku instytucjonalnym wynosiła ponad 30 mld USD.
Firma jest daleka od zbędności, ale jej monopol na instytucjonalny dostęp do Bitcoina dobiegł końca.
Dla inwestorów, którzy nadal wierzą w Bitcoin w perspektywie długoterminowej i czują się komfortowo z ryzykiem korporacyjnym, MSTR pozostaje realną opcją. Dla tych, którzy szukają czystej ekspozycji na Bitcoin bez korporacyjnej nakładki, ścieżka się poszerzyła.
Era pełnomocnictw uległa transformacji. Zmniejszenie wartości instytucjonalnej MSTR o 14,8% ma znaczenie, ponieważ odzwierciedla zmianę sposobu myślenia, a nie masowy exodus.
Dla Bitcoina jest to wyznacznik dojrzałości. Dla MSTR jest to zmiana roli. Dla rynku jest to cichy kolejny akt w historii instytucjonalnej adopcji kryptowalut.
Wspomniane w tym artykule
Dogecoin trafia na Wall Street: Grayscale potwierdza uruchomienie funduszu ETF
Grayscale Investments będzie notować spotowe fundusze ETF dla Dogecoina i XRP na giełdzie NYSE Arca 24 listopada 2025 r., oferując codziennym inwestorom nowy sposób kupowania tych monet za pośrednictwem zwykłych brokerów.
Powiązane lektury
Zgodnie z zawiadomieniami giełdowymi i złożonymi dokumentami, fundusze będą notowane pod symbolem GDOG dla Dogecoin i GXRP dla XRP. Notowania przekształcają istniejące fundusze powiernicze Grayscale w produkty notowane na giełdzie.
Grayscale wprowadza Dogecoin i XRP na giełdę
Raporty ujawniły, że oba fundusze ETF otrzymały zgodę na notowanie, a dokumenty zostały złożone w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Posunięcie to przenosi ekspozycję spot na dwie mniejsze, ale powszechnie śledzone kryptowaluty do głównego nurtu. Dla wielu inwestorów oznacza to dostęp bez bezpośredniego zarządzania portfelami lub kluczami prywatnymi.
ETF Dogecoin w skali szarości $GDOG została dopuszczona do notowań na NYSE, które mają rozpocząć się w poniedziałek. Ich spot XRP również zostanie uruchomiony w poniedziałek. $GLNK również wkrótce, myślę, że tydzień później pic.twitter.com/c6nKUeDrtI
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 21 listopada 2025 r.
Wzrost aktywności rynkowej przed premierą
Aktywność handlowa w powiązanych instrumentach pochodnych wzrosła w okresie poprzedzającym ogłoszenie. Dogecoin instrumenty pochodne wolumen wzrósł o ponad 30% do około 7,22 mld USD, w oparciu o dane giełdowe.
Instrumenty pochodne XRP również wystrzeliły w górę, o około 51% do około 12,74 mld USD. Według doniesień, skoki te odzwierciedlają pozycjonowanie traderów pod kątem potencjalnych wahań cen wokół debiutu ETF.
Spotowe fundusze ETF nie obiecują wyższych cen, ale zmieniają to, kto może kupować aktywa. Brokerzy, plany emerytalne i fundusze unikające bezpośredniej opieki nad aktywami kryptograficznymi mogą teraz wejść do gry.
Może to wpłynąć na płynność zarówno tokenów, jak i ich rynków. Jednocześnie cały rynek kryptowalut znajduje się pod presją; raporty mówią, że premiery odbywają się w okresie spowolnienia trwającego około sześciu tygodni.
Kapitalizacja rynkowa DOGE wynosi obecnie 21,4 mld USD. Wykres: TradingView
Pozostają pytania dotyczące popytu i przepływów
Koszty produktu, szczegóły dotyczące powiernictwa i sposób konwersji trustów na akcje ETF będą decydować o zainteresowaniu inwestorów. Poprzednie premiery kryptowalut Fundusze ETF wykazały gwałtowne napływy dla niektórych produktów, podczas gdy zainteresowanie innymi było niewielkie. Dla cen ważne są nie tylko notowania, ale także napływy i odpływy po rozpoczęciu handlu.
Powiązane lektury
Inwestorzy i analitycy prawdopodobnie będą obserwować pierwsze dni handlu w poszukiwaniu wskazówek. Wysoki wolumen i wąskie spready wskazują na silny popyt. Niski obrót lub szerokie spready mogą wskazywać na niskie zainteresowanie.
Na podstawie raportów uczestnicy rynku będą również obserwować, czy fundusze ETF przyciągają ten sam rodzaj spekulacyjnego handlu, który w ostatnich dniach spowodował wzrost wolumenu instrumentów pochodnych.
Notowanie zarówno GDOG, jak i GXRP w tym samym dniu stanowi niezwykły krok dla produktów kryptograficznych głównego nurtu. Zgodnie z dokumentacją giełdową, fundusze mają strukturę spot ETF, które przechowują bazowe tokeny za pośrednictwem depozytariuszy. Chociaż nie eliminuje to ryzyka cenowego, ułatwia to zakup tych aktywów szerokiemu gronu inwestorów.
Wyróżniony obraz z Gemini, wykres z TradingView
Najnowsze przejęcie Coinbase wywołało kontrowersyjny boom na tokeny 10X
Coinbase spędził 2025 rok pozycjonując się jako warstwa infrastruktury dla detalicznego dostępu do kryptowalut, wchłaniając zespoły i technologie, które mogłyby przyspieszyć jego wizję “wymiany wszystkiego”.
Ogłoszenie z 21 listopada, że nabył Vector.fun, najszybciej rozwijający się agregator DEX firmy Solana, pasuje do schematu: nabycie szyn, zachód słońca produktu, integracja prędkości.
Transakcja ta stanowiła jednak niezwykły wyjątek.
Podczas gdy Coinbase przejmuje zespół i infrastrukturę Vector, Fundacja Tensor zachowuje rynek NFT i token TNSR. Posiadacze tokenów zachowują swoje prawa do zarządzania, ale tracą aktywa, które uzasadniały istnienie tokena.
Rozdzielenie rodzi pytanie: jeśli posiadacze akcji przechwytują wartość z przejęć, podczas gdy posiadacze tokenów zostają pozbawieni podstawowych aktywów bez rekompensaty, to po co w ogóle kupować tokeny z platform Coinbase?
Kurs TNSR wynosił 0,0344 USD 19 listopada, co oznacza spadek o 92% od początku roku. Do 20 listopada osiągnął szczyt na poziomie 0,3650 USD, co oznacza 11-krotny wzrost w ciągu 48 godzin.
Wolumen wzrósł z miesięcy poniżej 10 milionów dolarów do 735 milionów dolarów 19 listopada, a następnie 1,9 miliarda dolarów 20 listopada. Od 21 listopada TNSR spadł o 37,3% w ciągu 24 godzin do 0,1566 USD, odnotowując 960 mln USD wolumenu sprzedaży.
Wzorzec sugeruje klasyczny front-running: ktoś wiedział, ktoś kupił, a sprzedaż detaliczna dotarła z opóźnieniem.
Logika stojąca za oddzieleniem Vector od Tensor
Coinbase określił przejęcie jako zakład na infrastrukturę Solana. Zgodnie z zapowiedzią, wolumen Solana DEX przekroczył już 1 bilion USD w 2025 r., a technologia Vector identyfikuje nowe tokeny w momencie ich uruchomienia w łańcuchu lub za pośrednictwem głównych platform startowych.
Szybkość ta ma znaczenie dla integracji handlowej DEX Coinbase, która musi konkurować z natywnymi aplikacjami Solana, które wprowadzają użytkowników bezpośrednio do handlu z dużą prędkością.
Vector nie był jednak samodzielnym produktem. Była to gra Tensor skierowana do konsumentów, zaprojektowana w celu zwiększenia użyteczności TNSR i skierowania płynności z powrotem na rynek NFT.
Rozdzielenie tych dwóch ma sens tylko wtedy, gdy Coinbase chce infrastruktury bez uwikłań związanych z zarządzaniem posiadaniem lub wspieraniem tokena.
Pozostawiając TNSR w Tensor Foundation, Coinbase unika ekspozycji regulacyjnej, jednocześnie wydobywając warstwę operacyjną, która uczyniła Vector cennym.
Posiadacze tokenów pozostają z tokenem zarządzania dla rynku, który właśnie stracił swój najbardziej obiecujący czynnik wzrostu.
Omar Kanji, inwestor w Dragonfly, ujął ten rozdźwięk bez ogródek:
“Pewien poważny dysonans między Coinbase” coining “wszystko i płacenie posiadaczom tokenów “nic” w ich nabyciu Vector. Posiadacze tokenów TNSR właśnie zostali pozbawieni swoich najlepszych aktywów i otrzymali w zamian ~ 0 USD. Jeśli tak dalej pójdzie, ludzie po prostu przestaną kupować tokeny”.
Komentarz ten odnosi się do większego tarcia w dwuklasowym systemie kryptowalut. Inwestorzy kapitałowi w Coinbase uzyskują korzyści, gdy firma nabywa technologię. Tymczasem posiadacze tokenów w projektach takich jak Tensor są zmuszeni do absorbowania usuwania aktywów bez miejsca przy stole negocjacyjnym.
Infrastruktura, która umożliwia separację
Abstrakcja kont i modułowa architektura blockchain pozwalają firmom dzielić produkty na komponenty i nabywać tylko te części, których potrzebują.
Infrastruktura Vector znajduje się pomiędzy źródłami płynności w łańcuchu a interfejsami użytkownika, kierując transakcje między zautomatyzowanymi animatorami rynku, księgami zleceń i pulami płynności.
Coinbase może podłączyć tę warstwę routingu do swojej integracji DEX, zmieniając markę doświadczenia jako natywną funkcjonalność, jednocześnie odrzucając aplikację konsumencką Vector.
Niespełna sekundowa finalność Solany i niskie koszty transakcji pozwalają agregatorom takim jak Vector przetwarzać tysiące transakcji na sekundę. Szybkość ta ma znaczenie w przypadku uruchamiania tokenów meme i mennic NFT, gdzie odkrycie ceny następuje w ciągu kilku minut.
Coinbase kontroluje teraz tę przewagę prędkości, którą może wykorzystać, aby konkurować z Raydium, Orca i Jupiter o przepływ zleceń detalicznych na Solanie.
Fundacja Tensor utrzymuje rynek NFT, wolniej poruszający się, poza narracją, niżej marżowy biznes, który Coinbase prawdopodobnie postrzega jako niezwiązany z podstawową działalnością.
Co się stanie, jeśli stanie się to normą
Jeśli posiadacze tokenów są konsekwentnie pozbawiani aktywów podczas przejęć, motywacja do utrzymywania tokenów zarządzania spada. Tokeny stają się krótkoterminowymi zakładami na cykle hype’u, a nie długoterminowymi udziałami w wartości protokołu.
Jon Charbonneau, współzałożyciel firmy inwestycyjnej DBA, zauważył, że koszt reputacji:
“Trudniej jest Coinbase sprzedać swoją nową platformę ICO, gdy ustanowili precedens, w którym posiadacze tokenów stają się rugowani z własnych przejęć Coinbase. Jako aktywny nabywca uruchamianych obecnie ICO, mam więcej pytań dotyczących due diligence tokenów ICO od nich w porównaniu z innymi platformami, które same chodzą”.
Wzorzec front-running potęguje problem. Wzrost wolumenu TNSR o 1,9 mld USD w dniu 20 listopada, dzień przed ogłoszeniem, sugeruje wyciek informacji.
Największy dzienny wolumen TNSR odnotowany w 2025 r. przed 19 listopada wyniósł 83,7 mln USD 10 marca. 25-krotny wzrost wolumenu nie nastąpił organicznie.
Ktoś prawdopodobnie kupił przed wiadomościami, a handlowcy detaliczni, którzy gonili za pompą, wchłonęli płynność wyjściową, gdy pojawiło się ogłoszenie.
Kontrola regulacyjna dotycząca kryptowalutowego insider tradingu pozostaje niespójna, ale optyka może zaszkodzić pozycjonowaniu Coinbase jako czystej, zgodnej z przepisami rampy dla kapitału instytucjonalnego.
Firma spędziła lata na dystansowaniu się od giełd offshore, które działają z luźniejszymi standardami ujawniania informacji. Jeśli jej przejęcia uruchamiają teraz te same wzorce front-runningu, które definiują schematy pump-and-dump, rozróżnienie się zaciera.
Co to oznacza dla uruchamiania tokenów i wiarygodności platformy?
Coinbase planuje rozszerzyć swoją infrastrukturę notowań tokenów, pozycjonując się jako główne miejsce wprowadzania nowych aktywów na rynki amerykańskie. Przejęcie Vector podważa tę pozycję.
Jeśli deweloperzy i pierwsi inwestorzy wiedzą, że Coinbase przejmie ich technologię, pozostawiając posiadaczom tokenów zdeprecjonowane prawa do zarządzania, mogą skonstruować transakcje tak, aby faworyzować kapitał własny zamiast tokenów.
To przesuwa tworzenie kapitału z dala od zdecentralizowanych modeli i z powrotem w kierunku tradycyjnych struktur wspieranych przez venture, w których posiadacze kapitału kontrolują wyjścia, a posiadacze tokenów zapewniają płynność bez reprezentacji.
Alternatywa wymagałaby od Coinbase rekompensaty dla posiadaczy tokenów podczas przejęć, poprzez wykup tokenów, konwersję kapitału lub bezpośrednie wypłaty. Żadna z tych opcji nie jest prosta.
Wykupy mogłyby wywołać obawy związane z prawem papierów wartościowych. Konwersja akcji wymagałaby traktowania tokenów jako kontraktów inwestycyjnych, czego Coinbase unika ze względów regulacyjnych.
Bezpośrednie wypłaty ustanowiłyby precedens, że każde przejęcie musi uwzględniać token, ograniczając elastyczność Coinbase w zakresie wyboru infrastruktury bez bagażu związanego z zarządzaniem.
Każde uruchomienie tokena na platformie Coinbase wiąże się teraz z ukrytym ryzykiem, że firma później przejmie bazowy projekt, wydobędzie cenne aktywa i pozostawi posiadaczy tokenów ze zdeprecjonowanymi prawami do zarządzania.
Jeśli Coinbase chce zdominować premiery tokenów, potrzebuje lepszej odpowiedzi niż “posiadacze akcji korzystają, posiadacze tokenów nie”. Umowa z Vector dowodzi, że jeszcze jej nie ma. Rynek zdecyduje, czy ma to znaczenie.
Wspomniane w tym artykule
