Telegram
Follow us
Górnicy bitcoinów znajdują w Google nowego sojusznika w transformacji AI
Wyszukiwarkowy gigant Google stał się cichym architektem stojącym za szybkim zwrotem górników Bitcoin w kierunku sztucznej inteligencji (AI).
Zamiast nabywać firmy wydobywcze, spółka należąca do Alphabet zapewniła co najmniej 5 miliardów dolarów ujawnionego wsparcia kredytowego dla kilku projektów AI górników BTC.
Podczas gdy rynki często określają te ogłoszenia jako partnerstwa technologiczne, podstawowa struktura jest bliższa inżynierii kredytowej.
Wsparcie Google pomaga przekształcić te wcześniej nieoceniane spółki wydobywcze w kontrahentów, których pożyczkodawcy mogą traktować jak sponsorów infrastruktury, a nie czystych producentów towarów.
Mechanizm tych transakcji jest dość prosty.
Górnicy BTC wnoszą zasilane energią grunty, połączenia wysokiego napięcia i budynki w stanie surowym. Fluidstack, operator centrów danych, podpisuje wieloletnie umowy kolokacyjne z tymi firmami na “krytyczne obciążenie IT”, czyli moc dostarczaną do serwerów AI.
Google stoi następnie za zobowiązaniami leasingowymi Fluidstack, dając niechętnym ryzyku bankom komercyjnym możliwość gwarantowania projektów jako długu infrastrukturalnego zamiast spekulacyjnego finansowania kryptowalut.
Zabezpieczenia Google
TeraWulf ustanowił precedens strukturalny w swoim kampusie Lake Mariner w Nowym Jorku.
Po początkowej fazie, górnik ogłosił potężną ekspansję, podnosząc całkowitą zakontraktowaną moc powyżej 360 megawatów. TeraWulf wycenia umowę na 6,7 miliarda dolarów zakontraktowanego przychodu, potencjalnie sięgającego 16 miliardów dolarów z rozszerzeniami.
Co najważniejsze, warunki umowy wskazują, że Google zwiększyło swoje zabezpieczenie do 3,2 miliarda dolarów i zwiększyło swoje udziały wynikające z warrantów do około 14%.
Warto zauważyć, że rola Google była również widoczna w zwrocie Cipher Mining w kierunku sztucznej inteligencji.
Cipher Mining podpisał 10-letnią, 168-megawatową umowę na hosting AI z Fluidstack w swoim zakładzie w Barber Creek.
Podczas gdy Cipher sprzedaje to jako około 3 miliardy dolarów zakontraktowanego przychodu, motorem finansowym jest umowa Google na zabezpieczenie 1,4 miliarda dolarów zobowiązań leasingowych.
W zamian za to zabezpieczenie kredytowe, Google otrzymało warranty zamienne na około 5,4% udziałów w Cipher.
Hut 8 Corp. dalej skalowane model 17 grudnia, ujawniając 15-letnią umowę z Fluidstack na 245 megawatów mocy IT w kampusie River Bend w Luizjanie.
Całkowita wartość kontraktu wynosi 7 miliardów dolarów. Źródła rynkowe i informacje ujawnione przez firmę potwierdzają, że JP Morgan i Goldman Sachs strukturyzują finansowanie projektu, co jest możliwe tylko dlatego, że Google “wspiera finansowo” zobowiązania leasingowe.
Dlaczego leasing AI przewyższa marże bitcoinów
Strukturalny zwrot tych górników jest odpowiedzią na pogarszającą się ekonomikę wydobycia.
CoinShares’ dane wskazują, że średni koszt gotówkowy wyprodukowania 1 BTC wśród notowanych na giełdzie górników wynosi około 74 600 USD, a całkowity koszt, w tym pozycje niepieniężne, takie jak amortyzacja, jest bliższy 137 800 USD.
Przy obrocie BTC wynoszącym około 90 000 USD marże dla górników typu pure-play pozostają skompresowane, co skłania zarządy do poszukiwania bardziej stabilnych źródeł przychodów.
Poszukiwania te wskazują teraz na sztuczną inteligencję i wysokowydajne obliczenia. CoinShares poinformował, że publiczni górnicy ogłosili ponad 43 miliardy dolarów w kontraktach AI i HPC w ciągu ostatniego roku.
Dzięki tym umowom górnicy BTC mają lepszą pozycję w instytucjach finansowych, ponieważ banki mogą gwarantować 10- lub 15-letnią dzierżawę mocy AI jako powtarzające się przychody i testować je pod kątem wskaźników pokrycia obsługi zadłużenia.
Z kolei dochód z wydobycia bitcoinów zmienia się wraz z trudnością sieci i nagrodami za bloki, co jest wzorcem, na którym większość instytucjonalnych pożyczkodawców niechętnie się zakotwicza.
Jednak rola Google wypełnia tę lukę. Jako czynnik zwiększający zdolność kredytową, obniża on postrzegane ryzyko projektów i umożliwia górnikom dostęp do kapitału bliższego tradycyjnym deweloperom centrów danych.
Dla Google struktura ta poprawia efektywność kapitałową. Zamiast ponosić pełne koszty budowy centrów danych lub czekać w kolejkach połączeń międzysystemowych, zabezpiecza przyszły dostęp do mocy obliczeniowej za pośrednictwem Fluidstack. Zachowuje również opcjonalność wzrostu poprzez warranty kapitałowe w górnikach.
Ryzyko operacyjne i łańcuchy kontrahentów
Pomimo logiki finansowej, realizacja operacyjna wiąże się z odrębnym ryzykiem.
Górnicy bitcoinów tradycyjnie optymalizowali się pod kątem najtańszej i najłatwiejszej do ograniczenia mocy, jaką mogli zabezpieczyć. Z kolei klienci AI oczekują warunków klasy centrum danych, w tym ścisłej kontroli środowiska i rygorystycznych umów o poziomie usług.
Tak więc przejście od wydobycia “best-effort” do niemal ciągłej niezawodności wymaga przeglądu zarówno kultury operacyjnej, jak i infrastruktury fizycznej. Jeśli modernizacja chłodzenia przekroczy budżet lub modernizacja połączeń międzysystemowych napotka opóźnienia, górnicy będą musieli stawić czoła naruszeniom umowy, a nie zwykłym kosztom alternatywnym.
Co więcej, struktura ta wprowadza znaczną koncentrację kontrahentów.
Łańcuch ekonomiczny opiera się na Fluidstack działającym jako pośrednik. Przepływy pieniężne zależą od zdolności Fluidstack do zatrzymania najemców AI, a ostatecznie od gotowości Google do honorowania zabezpieczenia przez ponad dekadę.
Jeśli cykl hype’u AI się ochłodzi lub najemcy wymuszą renegocjacje umów najmu, łańcuch ten tworzy pojedynczy punkt awarii. Górnicy skutecznie zakładają się, że Google pozostanie ostatecznym zabezpieczeniem, ale regres prawny przepływa przez pośrednika.
Ryzyko
Szersze implikacje tych transakcji sięgają poza finansowanie projektów do polityki konkurencji i długoterminowego budżetu bezpieczeństwa Bitcoina.
Opierając się na zabezpieczeniach kredytowych, a nie na bezpośrednich przejęciach, Google może zagregować dostęp do gruntów pod napięciem i energii, czyli najbardziej deficytowych czynników w budowie sztucznej inteligencji. Takie podejście pozwala uniknąć przeglądu fuzji, do którego zachęcałby zakup dużych aktywów.
Jednakże, jeśli ten szablon skaluje się w wielu kampusach, krytycy mogą argumentować, że Google stworzył rodzaj “wirtualnego przedsiębiorstwa użyteczności publicznej”. Firma nie byłaby właścicielem budynków, ale nadal kształtowałaby, kto może wdrażać obliczenia na dużą skalę w tych sieciach.
W rezultacie organy regulacyjne mogą w końcu zadać sobie pytanie, czy kontrola nad długoterminową zdolnością AI, nawet poprzez dzierżawę, zasługuje na ściślejszą kontrolę antymonopolową.
W przypadku Bitcoina kompromis jest prosty. Każdy megawat przekierowany z wydobycia na sztuczną inteligencję zmniejsza pulę mocy dostępnej do zabezpieczenia sieci.
Rynek zakładał kiedyś, że hashrate będzie podążał za ceną niemal liniowo, w miarę jak bardziej wydajne platformy i większy kapitał będą dostępne online.
Tak więc, jeśli najbardziej wydajni operatorzy systematycznie przesuwają swoje najlepsze lokalizacje do kontraktów AI, wzrost hashrate staje się bardziej ograniczony i droższy, pozostawiając większą część produkcji bloków na osieroconych lub niższej jakości aktywach energetycznych.
Wspomniane w tym artykule
Legendarny Bitcoin OG pogłębia zakład na Ethereum pomimo strat przekraczających 70 milionów dolarów
Ethereum stoi w obliczu ponownej presji sprzedażowej, gdy szerszy rynek zmaga się ze strachem, niepewnością i rosnącymi niedźwiedzimi oczekiwaniami. Po tygodniach słabości wielu analityków otwarcie wzywa do przedłużającego się rynku niedźwiedzi, który potrwa do 2026 r., argumentując, że Ethereum pozostaje poniżej kluczowych poziomów strukturalnych i brakuje mu silnego impetu.
Powiązane lektury
Byki próbują bronić poziomu 2800 USD, który stał się kluczowy dla utrzymania zaufania w krótkim okresie, ale akcja cenowa nadal odzwierciedla raczej wahanie niż przekonanie. Zmienność pozostaje wysoka, a nastroje rynkowe zdominowane są raczej przez ostrożność niż optymizm.
Na tym kruchym tle dane on-chain pokazują niezwykłą rozbieżność między akcją cenową a zachowaniem doświadczonych uczestników rynku. Według danych Hyperdash, Bitcoin OG, znany ze skracania rynku podczas krachu z 10 października, ponownie zwiększył swoją ekspozycję na Ethereum.
Ten trader, szeroko obserwowany ze względu na swoje wysokie przekonanie i pozycjonowanie w odpowiednim czasie, właśnie dodał kolejne 12 406 ETH do swoich długich pozycji, wskazując na zaufanie do obecnych poziomów cen pomimo dominującej niedźwiedziej narracji.
W miarę jak nastroje detaliczne słabną, a analitycy omawiają głębsze scenariusze spadkowe, strategiczna akumulacja przez doświadczonych graczy sugeruje, że Ethereum może zbliżać się do decydującej fazy. Kluczowym pytaniem pozostaje, czy oznacza to wczesne pozycjonowanie przed ożywieniem, czy też ryzykowny zakład na pogarszającym się rynku.
Zakład wysokiego ryzyka pod presją
Lookonchain donosi, że Bitcoin OG nadal utrzymuje znaczne, wysoce przekonujące pozycje w wielu aktywach, pomimo ciągłej słabości rynku. Według najnowszych danych danejego obecna ekspozycja obejmuje 203 341 ETH o wartości około 577,5 mln USD, 1 000 BTC o wartości około 87 mln USD i 250 000 SOL o wartości około 30,7 mln USD. Taki poziom koncentracji wskazuje raczej na chęć tolerowania znacznej zmienności niż ograniczania ryzyka w coraz bardziej niepewnym otoczeniu.
Kryptopozycje Bitcoin OG | Źródło: Hyperdash
Przekonaniu temu towarzyszyły jednak znaczne straty. Portfel jest obecnie o ponad 70 mln USD mniejszy niż w szczytowym momencie. W pewnym momencie niezrealizowane zyski przekroczyły 120 milionów dolarów, ale ostatnie spadki cen zmniejszyły tę liczbę do mniej niż 30 milionów dolarów. Wzrost ten ilustruje, jak szybko mogą zmieniać się warunki rynkowe, nawet dla inwestorów z dobrymi wynikami i dobrze zaplanowanymi wejściami w przeszłości.
Z szerszej perspektywy rynkowej pozycja ta odzwierciedla ostry kontrast między nastrojami a zachowaniem. Podczas gdy wielu uczestników stało się defensywnych, a analitycy debatują nad prawdopodobieństwem przedłużającego się rynku niedźwiedzia, ten portfel pozostaje mocno zainwestowany, co wskazuje na przekonanie, że obecne poziomy mogą nadal oferować asymetryczne możliwości wzrostu. Jednocześnie spadki są wyraźnym przypomnieniem, że wielkość i przekonanie nie eliminują ryzyka na strukturalnie niestabilnym rynku.
Powiązane lektury
Ethereum testuje wsparcie strukturalne pod rosnącą presją
Wykres tygodniowy Ethereum pokazuje wyraźną utratę impetu po odrzuceniu w pobliżu regionu 4 800-5 000 USD, po którym nastąpiło gwałtowne cofnięcie w kierunku strefy 2 800-2 900 USD. Cena znajduje się obecnie poniżej 50-tygodniowej średniej kroczącej i w pobliżu 100-tygodniowej MA, poziomu, który historycznie działa jako kluczowy punkt zwrotny dla średnioterminowego kierunku trendu. Niepowodzenie w utrzymaniu się powyżej średnich krótkoterminowych potwierdza, że sprzedający odzyskali kontrolę nad strukturą.
ETH konsoliduje wokół krytycznego popytu | Źródło: Wykres ETHUSDT na TradingView
Z perspektywy trendu ETH pozostaje powyżej rosnącej 200-tygodniowej średniej kroczącej, która nadal definiuje długoterminowe bycze ramy. Jednak powiększająca się luka między szybszymi i wolniejszymi średnimi zaczyna się kurczyć, wskazując raczej na fazę przejściową niż kontynuację trendu. W tygodniach spadkowych wolumen wzrósł, wzmacniając pogląd, że ostatnie ruchy w dół są napędzane przez aktywną dystrybucję, a nie pasywną konsolidację.
Powiązane lektury
Obszar 2800 USD stanowi obecnie krytyczną strefę popytu. Trwałe utrzymanie powyżej tego poziomu sugerowałoby, że korekta jest kontrolowanym cofnięciem w szerszym zakresie. I odwrotnie, tygodniowe zamknięcie poniżej tego poziomu naraziłoby ETH na głębsze cofnięcie w kierunku 2.400-2.500 USD, gdzie zbiegają się 200-tygodniowa MA i poprzednia konsolidacja.
Ogólnie rzecz biorąc, wykres odzwierciedla rynek uwięziony między długoterminowym wsparciem strukturalnym a krótkoterminową niedźwiedzią dynamiką. Ethereum potrzebuje zdecydowanego odbicia od 50-tygodniowej średniej kroczącej, by zneutralizować ryzyko spadków i przywrócić wiarę w kontynuację trendu.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
Perspektywy kursu akcji Aster (ASTER) po tym, jak Whale zrzucił 3-milionowe monety ze stratą
- Inwestor na dużą skalę pozbył się milionów tokenów ASTER, pochłaniając 22% straty w ciągu dwóch tygodni.
- Cena ASTER spadła poniżej kluczowych poziomów, wskazując na krótkoterminowe niedźwiedzie nastawienie.
- Zespół Aster uspokaja obawy dotyczące podaży, potwierdzając, że nie ma planów sprzedaży rozliczonych tokenów.
Rynek aktywów cyfrowych nadal pogarszał się w środę, a globalna kapitalizacja rynku kryptowalut wyniosła 2,94 bln USD po spadku o 0,65% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Bitcoin również pozostał nieco wyciszony w ostatnim dniu po niedawnym spadku, zmieniając ręce na 86 640 USD po spadku o zaledwie 0,30% na wykresie dziennym.
Podczas gdy większość altcoinów szukała oparcia po ostatnim szerokim krachu, ASTER doświadcza ponownej dynamiki sprzedaży, ponieważ gracze na dużą skalę wycofują się.
Cyfrowy token stracił prawie 10% swojej wartości w ciągu ostatnich 24 godzin, podkreślając przytłaczającą dynamikę spadku.
Według Lookonchain, jeden wieloryb sprzedał 3 miliony tokenów Aster, wartych dziś około 2,33 miliona dolarów.
Podmiot dokonał transakcji, gdy alt był notowany po 0,78 USD za token.
Whale zebrał te tokeny zaledwie dwa tygodnie temu i obecnie poniósł stratę w wysokości około 22% (lub 667 000 USD).
Takie ruchy są często czymś więcej niż tylko nieudaną transakcją.
Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy w wieloryby mają wysoką tolerancję na ryzyko i planują pozostać na rynku przez długi czas, być może do momentu, gdy aktywa staną się bycze.
Tak więc, gdy inwestor na dużą skalę spienięża ze stratą, może to wskazywać na brak przekonania co do krótkoterminowych zmian cen.
Co więcej, wyjście z inwestycji zbiegło się w czasie ze znacznym spadkiem ceny akcji ASTER, wzmacniając dominujące niedźwiedzie nastroje.
Analiza cen ASTER
Natywny token Aster zmienia właściciela na 0,7475 USD po utracie ponad 8% swojej wartości w ciągu ostatnich 24 godzin.
Dzienny wolumen obrotu wzrósł o prawie 45%, co wskazuje na zwiększoną aktywność uczestników, którzy prawdopodobnie wyjdą z rynku przed dalszym spadkiem.
W międzyczasie ASTER przełamał kluczową strefę wsparcia na poziomie 0,81-0,82 USD i wkrótce zmieni się w strefę podaży.
Wskazuje to na ogromną niedźwiedziość, a każde potencjalne odbicie w kierunku 0,80 USD może spotkać się z silną presją sprzedaży.
Sprzedający celują w barierę na poziomie 0,72 USD, gdzie ASTER zatrzymał się na krótko podczas poprzedniego spadku.
Jeśli altcoin nie przyciągnie wystarczającej aktywności zakupowej w tym momencie, może być narażony na dalsze spadki w kierunku strefy psychologicznej na poziomie 0,70 USD w najbliższej przyszłości.
Tymczasem ASTER musiałby odzyskać 0,82 USD, aby stać się byczy.
Przekroczenie 0,85 USD przy ogromnym wolumenie może wesprzeć wybicie do 0,90 USD i utorować drogę do 1 USD.
Zespół Aster zwiększa zaufanie społeczności
W obliczu niszczycielskiej presji spadkowej DEX skupił się na dynamice podaży.
Na początku dzisiejszego dnia, 17 grudnia, zespół zajął się X, aby rozwiązać te obawy i potwierdził zakończenie grudniowej kampanii Community & Odblokowanie tokena ekosystemu.
Przeniesiono odblokowane aktywa na adres, który zawiera obecnie 235,2 miliona tokenów Aster po trzech miesiącach wydawania tokenów.
Aster w szczególności podkreślił, że nie ma natychmiastowych planów wydania uwolnionego ASTER i że zespół będzie komunikował się z wyprzedzeniem w przypadku przyszłych planów wdrożenia.
Chociaż ogłoszony transfer nie dodaje żadnych nowych ofert do obiegowych tokenów, pojawia się w warunkach podwyższonej niepewności, a inwestorzy obawiają się dodatkowej presji sprzedaży, jeśli kluczowi posiadacze się poddadzą.
