a16z twierdzi, że prywatność doprowadzi do dynamiki „zwycięzca bierze wszystko” w kryptowalutach

Alvin Lang
1 lutego 2026 r., godz. 03:53

Ali Yahya z a16z crypto twierdzi, że komercjalizacja przestrzeni blokowej sprawia, że prywatność staje się jedyną uzasadnioną ochroną, ponieważ tajemnice są trudniejsze do przeniesienia niż aktywa.

Zapomnij o szybszych transakcjach lub niższych kosztach. Prawdziwą przewagę konkurencyjną w kryptowalutach stanowi przechowywanie tajemnic, twierdzi Ali Yahya, partner generalny w a16z crypto.

W podcaście opublikowanym 30 stycznia Yahya przedstawił tezę, która zrodziła się w ramach funduszu kryptowalutowego o wartości 4,5 miliarda dolarów: prywatność tworzy efekt lock-in, którego nie mogą dorównać żadne wyniki. Argument ten opiera się na prostej obserwacji: użytkownicy mogą łatwo przenosić aktywa między łańcuchami, ale nie mogą przenieść swojej anonimowości.

Przestrzeń blokowa staje się towarem

Założenie Yahya zaczyna się od kierunku, w którym rozwija się infrastruktura kryptowalutowa. W miarę jak warstwy 1 i rollupy zbliżają się do podobnych benchmarków wydajności, przestrzeń blokowa wydaje się stawać coraz bardziej wymienna. Korzyści związane z szybkością i kosztami maleją w miarę jak konkurenci nadrabiają zaległości.

„Większość łańcuchów bloków zaczyna wyglądać tak samo” – zauważa podcast. Powstaje zatem pytanie: co tak naprawdę zapewnia obronność?

Prywatność, jak twierdzi Yahya, generuje efekty sieciowe, które z czasem nasilają się. Kiedy użytkownicy przeprowadzają prywatne transakcje, dołączają do zestawu anonimowości: puli uczestników, których działania nie są już statystycznie rozróżnialne. Większe pule oznaczają silniejsze gwarancje prywatności. I tu pojawia się pułapka: można przenieść tokeny do nowego łańcucha, ale nie można przenieść grupy, która zapewnia anonimowość transakcji.

Najpierw finanse, potem wszystko inne

Teza a16z uznaje niewygodną rzeczywistość dotyczącą zachowań użytkowników. Ludzie tolerują nadzór na platformach społecznościowych – zaakceptowali ten kompromis w zamian za bezpłatne usługi. Finanse działają inaczej.

„Użytkownicy tolerują nadzór w mediach społecznościowych, ale nie w świecie finansów” – zauważył Yahya. Stawka zmienia się, gdy historia transakcji ujawnia wartość netto, strategie handlowe i wzorce wydatków wszystkim zainteresowanym.

To wyjaśnia, dlaczego a16z Seismic, fintech blockchain skupiający się na prywatności, wspiera i nadal inwestuje w infrastrukturę zero-knowledge proof. Firma postrzega aplikacje finansowe jako punkt wyjścia do powszechnej akceptacji prywatności, a aplikacje społecznościowe i gamingowe pojawią się, gdy technologia osiągnie dojrzałość.

Technologia nabiera kształtu

Cztery technologie konkurują ze sobą w zakresie zapewniania prywatności w łańcuchu bloków: zero-knowledge proofs (ZKPs), multi-party computation (MPC), trusted execution environments (TEEs) oraz fully homomorphic encryption (FHE). Każda z tych technologii ma różne zalety i wady w zakresie gwarancji prywatności, obciążenia obliczeniowego i kompatybilności z istniejącymi protokołami DeFi.

Inwestycje a16z sugerują, że firma mocno stawia na ZKP, chociaż w podcaście przyznaje się, że TEE oferują szybszą drogę do rynku, pomimo słabszych założeń dotyczących bezpieczeństwa.

Co to oznacza dla twórców

Model „zwycięzca bierze wszystko” ma wpływ na to, dokąd płynie kapitał. Jeśli prywatność zapewnia trwałą ochronę, wczesni liderzy w dziedzinie anonimowości zyskują coraz większą przewagę. Projekty, które obecnie wprowadzają funkcje prywatności, konkurują nie tylko pod względem specyfikacji technicznych, ale także w zakresie pozyskiwania użytkowników: każdy uczestnik wzmacnia efekt sieciowy.

Teza ta rodzi również pytania dotyczące decentralizacji. Tradycyjna mądrość kryptograficzna uważa lock-in za sprzeczny z etosem otwartego ekosystemu. Yahya twierdzi, że lock-in prywatności zasadniczo różni się od ogrodzonych ogrodów web2, ponieważ użytkownicy zachowują kontrolę nad aktywami i prawami do zarządzania protokołem, nawet jeśli koszty przejścia rosną.

Czy to rozróżnienie utrzyma się pod presją regulacji – zwłaszcza teraz, gdy rządy krytycznie przyglądają się monetom prywatności – pozostaje otwartą kwestią, na którą a16z nie udzieliło pełnej odpowiedzi.

Źródło zdjęcia: Shutterstock