Telegram
Follow us
Prezes JPMorgan Chase ostrzega, że rynki odzwierciedlają warunki panujące przed kryzysem finansowym z 2008 r.
Prezes JPMorgan Chase Jamie Dimon twierdzi, że rynki finansowe przypominają okres tuż przed globalnym kryzysem finansowym z 2008 r.
Podczas konferencji Company Update 2026 w Nowym Jorku Dimon powiedział że dostrzega rosnącą samozadowolenie związane z wysokimi cenami aktywów i wolumenami.
„Niestety, widzieliśmy to już w latach 2005, 2006 i 2007, prawie to samo. Rosnąca fala podnosiła wszystkie łodzie, wszyscy zarabiali dużo pieniędzy, ludzie wykorzystywali dźwignię finansową do maksimum. Niebo było granicą…
Moim zdaniem ludzie zaczynają się czuć zbyt komfortowo, wierząc, że to wszystko jest prawdziwe. Te wysokie ceny aktywów i wysokie wolumeny – że nie będziemy mieli żadnych problemów”.
Dimon, który planuje pozostać dyrektorem generalnym jeszcze przez kilka lat, zwrócił również uwagę na nasilającą się konkurencję ze strony powracających rywali.
„Wszyscy nasi główni konkurenci powrócili do Stanów Zjednoczonych i Europy. Japończycy powrócili. To znaczy, wszyscy powrócili. To dobrze dla świata itp.
Nie wiem, jak długo będzie to korzystne dla wszystkich. Widzę kilka osób, które robią głupie rzeczy”.
W corocznym przeglądzie wydarzeń podano, że podwyższone ceny aktywów stanowią kluczowe ryzyko makroekonomiczne.
JPMorgan Chase prognozuje, że w 2026 r. dochody netto z tytułu odsetek wyniosą około 104,5 mld dolarów, a wydatki całej firmy na technologie wyniosą 19,8 mld dolarów, co stanowi wzrost o około 10% w porównaniu z 2025 r.
Śledź nas na X, Facebooku i Telegramie
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę pocztową
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w serwisie The Daily Hodl nie stanowią porady inwestycyjnej. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w bitcoiny, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. Serwis The Daily Hodl nie zaleca kupna ani sprzedaży żadnych aktywów, w tym kryptowalut, ani nie pełni funkcji doradcy inwestycyjnego. Należy pamiętać, że serwis The Daily Hodl uczestniczy w programie marketingu afiliacyjnego.
Wygenerowany obraz: Midjourney
Rozszerza działalność o handel akcjami i funduszami ETF bez prowizji 24/5
TLDR
- Coinbase otwiera handel akcjami amerykańskimi i funduszami ETF dla wszystkich użytkowników z dostępem 24/5.
- Handel akcjami, ETF-ami i kryptowalutami w jednej aplikacji Coinbase bez prowizji.
- Yahoo Finance dodaje przycisk handlu Coinbase, umożliwiający bezpośrednie przeprowadzanie badań.
- Coinbase umożliwia handel ułamkowymi akcjami już od 1 USD, finansowany w USD lub USDC dla zapewnienia szybkości.
- COIN spada na otwarciu, ale plan wieloaktywowej „giełdy wszystkiego” rozszerza się.
💥 Znajdź kolejną KnockoutStock! Uzyskaj ceny na żywo, wykresy i wyniki KO z KnockoutStocks.com, platformy opartej na danych, która klasyfikuje wszystkie akcje pod względem jakości i potencjału przełomowego.
Coinbase (COIN) kontynuowało swoją strategię ekspansji, otwierając handel akcjami i funduszami ETF dla wszystkich użytkowników w Stanach Zjednoczonych. Platforma uruchomiła również dostęp do handlu 24/5, umożliwiając uczestnictwo w dni robocze przez całą dobę. COIN otworzył się znacznie niżej, osiągając poziom 154,70 USD, co oznacza spadek o 3,46%, ale firma rozszerzyła swoją szerszą wizję wieloaktywową.
COIN rozszerza dostęp do akcji i uruchamia jednolity handel
Coinbase umożliwiło każdemu klientowi w Stanach Zjednoczonych handel akcjami i funduszami ETF bezpośrednio z poziomu aplikacji, a aktualizacja była zgodna z planem „everything exchange”. Uruchomienie stworzyło jedno środowisko dla aktywów cyfrowych, akcji i ułamkowych akcji. Funkcja obsługiwała również transakcje finansowane w USD lub USDC w celu szybszej realizacji.
Platforma rozszerzyła dostępność akcji do tysięcy symboli i umożliwiła handel już za jednego dolara. Coinbase utrzymało usługę bez prowizji i skupiło się na szerszej akceptacji poprzez elastyczne instrumenty finansowe. Użytkownicy mogli również szybko reagować na zmiany rynkowe, ponieważ handel był otwarty pięć dni w tygodniu.
Firma potwierdziła plany dodania w najbliższych miesiącach kolejnych kwalifikujących się aktywów w miarę poprawy płynności. Przygotowała również akcje perpetuals dla regionów poza Stanami Zjednoczonymi, z zastrzeżeniem uzyskania zgody. Kroki te miały na celu poszerzenie dostępu, a jednocześnie zmniejszenie zależności od wyłącznie kryptowalutowych aktywności.
COIN nawiązuje współpracę z Yahoo Finance w zakresie zintegrowanych narzędzi rynkowych
Coinbase wzmocnił również swój zasięg dzięki nowej współpracy z Yahoo Finance, łącząc badania z natychmiastową realizacją. Użytkownicy mogli teraz jednym przyciskiem przełączać się między przeglądaniem danych rynkowych a składaniem zleceń. Yahoo Finance dodało również kanały Coinbase w czasie rzeczywistym, aby zwiększyć możliwości odkrywania.
Umowa miała na celu poprawę zaangażowania rynkowego, ponieważ użytkownicy uzyskali bezpośredni dostęp do akcji i kryptowalut w ramach jednego przepływu pracy. Yahoo Finance przyciągało miliony odwiedzających miesięcznie, a Coinbase pozycjonowało integrację jako ważny kanał dla nowych działań. Partnerstwo oferowało również miesięczny okres próbny dla Coinbase One Basic.
Coinbase poinformowało, że Apex Fintech Solutions wspierało rozliczanie i przechowywanie transakcji giełdowych. Firma świadczyła usługi wykonawcze i zapewniała ciągłość operacyjną dla szerokiej gamy produktów. Struktura ta dostosowała również Coinbase do istniejącej infrastruktury rynku akcji.
COIN promuje strategię wieloaktywową w miarę zmian powiązań rynkowych
Coinbase kontynuowało budowę platformy łączącej tradycyjne rynki z aktywami cyfrowymi, a krok ten wspierał szerszą dywersyfikację przychodów. Firma zauważyła również, że dostęp do wielu aktywów może zmniejszyć powiązanie między wynikami COIN a cyklami kryptowalutowymi. Zmiana ta zapewniła większą stabilność we wszystkich fazach rynku.
Aktualizacja była następstwem wcześniejszych wprowadzeń, takich jak rynki prognoz, które poszerzyły ofertę produktów firmy. Coinbase potwierdziło również swoje zainteresowanie oferowaniem tokenizowanych akcji jeszcze w tym roku. Produkty te umożliwiłyby rozliczenia w łańcuchu bloków i wydłużone godziny handlu.
Ostatnia rozbudowa COIN stanowiła strukturalny krok w kierunku długoterminowej strategii rynkowej. Firma przygotowała się na zawsze aktywny system finansowy. Planowano dalsze aktualizacje dotyczące akcji, instrumentów pochodnych i tokenizowanych aktywów.
Manus wprowadza na rynek No-Code AI Email Support Agent Builder
Caroline Bishop
23 lutego 2026 r., godz. 21:36
Manus wydaje 30-minutowy samouczek dotyczący tworzenia agentów wsparcia poczty elektronicznej opartych na sztucznej inteligencji bez kodowania, wchodząc tym samym na rynek, którego wartość w 2034 r. ma osiągnąć 53,3 mld dolarów.
Manus opublikował szczegółowy samouczek, dzięki któremu właściciele małych firm mogą tworzyć oparte na sztucznej inteligencji agenty obsługi klienta, które można zintegrować bezpośrednio z Gmailem, bez konieczności kodowania. Firma twierdzi, że cała instalacja zajmuje 30 minut.
Ważny jest czas. Obsługa klienta oparta na sztucznej inteligencji jest jednym z najszybciej rozwijających się segmentów sektora technologicznego, a prognozy rynkowe wskazują na wzrost z 2,5 mld dolarów w 2024 r. do 53,3 mld dolarów w 2034 r. – co oznacza łączną roczną stopę wzrostu na poziomie 35,8%.
Jak działa system
Agent Manus działa w oparciu o model koncepcyjny i zatwierdzający, a nie pełną automatyzację. Dwa razy dziennie sztuczna inteligencja sprawdza połączoną skrzynkę odbiorczą Gmaila pod kątem wiadomości e-mail dotyczących pomocy technicznej, konsultuje się z bazą wiedzy przesłaną przez użytkownika, a następnie formułuje odpowiedzi zgodne z tonem firmy. Kluczowe znaczenie ma to, że ostateczną decyzję podejmują ludzie: każda odpowiedź musi zostać zatwierdzona jednym kliknięciem przed wysłaniem.
To hybrydowe podejście odpowiada na rosnące obawy w branży. Firma Gartner przewidziała niedawno, że połowa firm, które do 2026 r. zwolnią pracowników na rzecz sztucznej inteligencji, do 2027 r. ponownie zatrudni pracowników, co sugeruje, że czysta automatyzacja nie przynosi oczekiwanych rezultatów. Tolerancja klientów na „częściowo działającą automatyzację” pozostaje niska, co zmusza dostawców do wyboru rozbudowy zamiast wymiany.
Obliczenia wydajności
Badania przeprowadzone pod koniec 2025 r. wskazują, że agenci poczty elektronicznej oparci na sztucznej inteligencji mogą obsłużyć około 80% rutynowych zapytań i skrócić czas odpowiedzi o połowę. W przypadku automatyzacji zadań badawczych i następczych typowy wzrost wydajności wynosi 25–30%.
Jest jednak pewien haczyk. Najnowsze analizy branżowe wskazują, że oszczędności nie powinny być już głównym czynnikiem motywującym. Nacisk przeniósł się na zmniejszenie obciążenia poznawczego i zapewnienie niezawodności – statystyki, które są trudniejsze do oszacowania, ale wyraźnie bardziej wartościowe dla utrzymania klientów.
Konkurencja
Manus wkracza na bardzo konkurencyjny rynek. Do uznanych graczy należą między innymi Zendesk AI Email Support, Intercom’s Fin, Yellow.ai oraz różne platformy bezkodowe, takie jak Appy Pie Agents i MindStudio. Większość z nich oferuje podobne wizualne narzędzia do tworzenia stron oraz integrację CRM z Salesforce, HubSpot i standardowym oprogramowaniem helpdesk.
Tym, co wyróżnia Manus, jest podejście „vibecoding”: firma zbudowała stronę z samouczkami przy użyciu własnej platformy i pozycjonuje agenta poczty elektronicznej jako bramę do szerszych projektów automatyzacji, takich jak zarządzanie zapasami lub raportowanie sprzedaży.
Co dalej?
Model projektowania i zatwierdzania jest rozsądnym punktem wyjścia dla firm, które obawiają się w pełni autonomicznej komunikacji z klientami. Czy Manus będzie w stanie wyróżnić się na coraz bardziej skomercjalizowanym rynku, pozostaje kwestią otwartą. Dla małych przedsiębiorców, którzy toną w zgłoszeniach do pomocy technicznej, 30-minutowy czas instalacji z pewnością obniża próg, aby spróbować tego rozwiązania.
Źródło zdjęcia: Shutterstock
Bitcoin może szybko i mocno odbić się, gdy 7,7 bln dolarów „funduszy pozostających na uboczu” wejdzie w nowe okno możliwości
7,8 bln dolarów gotówki znajduje się w amerykańskich funduszach rynku pieniężnego, przynosząc zyski, krążąc i czekając. Rezerwa Federalna rozpoczęła ten cykl łagodzenia polityki pieniężnej 18 września 2024 r. i minęło już 522 dni od pierwszej obniżki stóp procentowych.
Patrząc na historyczne zmiany na rynku, wkraczamy w okres, w którym fundusze zazwyczaj zaczynają wracać do bardziej ryzykownych aktywów. Analityk bitcoina Matthew Hyland właśnie tak stwierdził w weekend na X.
Historycznie rzecz biorąc, około 500-1000 dni po rozpoczęciu obniżek stóp procentowych przez FED płynność zaczyna opuszczać fundusze rynku pieniężnego i wypływać na rynki.
Kalendarz potwierdza tę prognozę, ale o wyniku zdecydują bodźce.
Bitcoin ma na oku 7,7 bln dolarów pozostających na uboczu, ponieważ Wall Street kończy się gotówka na „kupowanie po spadku”
Najnowszy tygodniowy przegląd Investment Company Institute szacuje łączną wartość aktywów funduszy rynku pieniężnego na 7,791 bln USD za tydzień zakończony 18 lutego 2026 r., z czego 6,405 bln USD to fundusze rządowe, 1,242 bln USD to fundusze prime, a 0,144 bln USD to fundusze zwolnione z podatku. Taki rozkład pokazuje, gdzie popyt skupił się najbardziej, czyli w pobliżu obligacji skarbowych i dziennej płynności.
Możemy to postrzegać jako „gotówkę na uboczu”, rezerwę, która może zostać przeznaczona na aktywa ryzykowne, gdy tylko Fed zmieni kurs.
Jednak gotówka jest produktem przynoszącym zysk; ma zachęty, mandaty, miesięczne zestawienia i powód, dla którego w ogóle się tu zgromadziła. Stopy wzrosły, a wraz z nimi zyski, a gotówka znalazła miejsce, które nie budziło większych wątpliwości, a teraz stopy spadają i pytanie dotyczy już nie wielkości, ale kierunku.
Efektywna stopa funduszy federalnych wynosi 3,64% w miesięcznym wydruku ze stycznia 2026 r., co stanowi spadek z 4,22% we wrześniu 2025 r. Jest to prosta kompresja zwrotu, która zmienia to, co oznacza „bezpieczeństwo”.
Widać to również w śledzeniu rentowności funduszy pieniężnych. Indeks Crane’s wynosi około 3,58% za tydzień zakończony 2 stycznia 2026 r., co oznacza niższy zysk, który zmniejsza różnicę między oczekiwaniem a osiągnięciem. Na wykresie zasoby gotówki nadal wydają się wysokie, a ścieżka pod nimi jest nachylona, a nachylenia powodują ruch.
Łatwy rezerwuar, który kiedyś znajdował się w nocnej transakcji repo Fed, już prawie się wyczerpał, osiągając 0,496 mld USD w dniu 20 lutego 2026 r., więc kolejna „historia płynności” dotyczy raczej wyborów portfelowych niż mechanicznego rozwijania instrumentów.
Gotówka może pozostać tam, gdzie jest, zostać przeniesiona do instrumentów o dłuższym terminie zapadalności, trafić do instrumentów kredytowych, dryfować do akcji lub wyciekać do kryptowalut, a każda z tych ścieżek ma inne konsekwencje.
Bitcoin oczekuje nowej płynności, ponieważ wzrost repo Fed o 18,5 mld dolarów ponownie rozgrzał dyskusję na temat drukowania pieniędzy
Gromadzone środki pieniężne mają swoje zadanie, a to zadanie determinuje sposób ich wykorzystania
Fundusze rynku pieniężnego posiadają więcej niż jeden rodzaj środków pieniężnych. Tygodniowy podział ICI pokazuje 3,082 bln USD w detalicznych funduszach rynku pieniężnego i 4,709 bln USD w funduszach instytucjonalnych, a gotówka instytucjonalna ma inne przeznaczenie: służy do płacenia dostawcom, zabezpiecza linie kredytowe, pokrywa cykle płacowe, pozostaje w rezerwie jako polityka, a polityka ta zmienia się wolniej niż memy.
Ta kompozycja wyznacza podstawę dla matematyki przepływów. 1% zmiana w całkowitych aktywach rynku pieniężnego równa się około 78 mld USD, 5% zmiana równa się około 390 mld USD, 10% zmiana równa się około 779 mld USD, a liczby te stają się interesujące, nawet zanim zacznie się dyskutować o tym, gdzie one lądują, ponieważ pokazują one, jak duże jest koło zębate, które ścieżka stóp procentowych próbuje obrócić.
Dźwignią motywacyjną jest rentowność, która podąża ścieżką wytyczoną przez Fed.
Morgan Stanley przedstawia to w prostym języku, którym posługują się inwestorzy: rentowności rynku pieniężnego podążają za Fed, obniżki stóp procentowych zmniejszają zyski, a inwestorzy ponownie oceniają swoją sytuację w miarę ewolucji ścieżki. Perspektywa na przyszłość jest prosta: im bardziej ścieżka zmierza w dół, tym bardziej księgowi zaczynają zadawać pytanie „co jeszcze się opłaca”, a odpowiedź zmienia się w zależności od tolerancji ryzyka i mandatu.
Obserwatorzy płynności makroekonomicznej będą również zwracać uwagę na saldo gotówkowe Skarbu Państwa i bilans Fed, ponieważ oba te czynniki wpływają na poziom rezerw i finansowania.
Bilans Fed, WALCL, wynosi 6,613 bln USD, a średnia tygodniowa wartość rachunku ogólnego Departamentu Skarbu wynosi około 912,7 mld USD w tym samym tygodniu. Obie serie są traktowane przez inwestorów jak wskaźniki, a każdy ruch przypomina, że gotówka jest systemem z zaworami.
Ścieżki rotacji, najpierw czas trwania, potem ryzyko, kryptowaluty jako cienka szyna
Cykl obniżek stóp procentowych tworzy menu, a pierwsze dania wyglądają jak czas trwania i kredyt. Morgan Stanley wskazuje że w poprzednich okresach łagodzenia polityki pieniężnej obligacje o ratingu inwestycyjnym przewyższały ekwiwalenty gotówkowe między końcem podwyżek a końcem obniżek, stanowiąc uzasadnioną alternatywę dla poglądu, że odpływy z rynku pieniężnego automatycznie stają się napływami do akcji lub kryptowalut.
Ta informacja jest ważna dla Bitcoina, ponieważ zależy on od przepływu marginalnego, a przepływ marginalny zależy od tego, którą kategorię inwestorzy wybierają jako pierwszą. W świecie, w którym gotówka trafia do obligacji, rotacja nadal istnieje, a popyt na ryzyko wydaje się bardziej wyważony. Jednak gdy gotówka omija obligacje i kieruje się ku ryzyku, rotacja staje się nieciągła.
Kryptowaluty mają swoje własne lustro płynności. Rynek stablecoinów wynosi 308 mld dolarów, z czego 186 mld dolarów przypada na USDT, bilans „gotówki” w łańcuchu, który może się powiększać, gdy wzrasta apetyt na ryzyko, i kurczyć, gdy system się zaostrza.
Codzienne sygnały, zero szumu.
5-minutowe podsumowanie Ponad 100 tys. czytelników
Ups, wygląda na to, że wystąpił problem. Spróbuj ponownie.
Jesteś subskrybentem. Witamy na pokładzie.
Stablecoiny pełnią inną rolę niż fundusze rynku pieniężnego, a porównanie jest pomocne; każdy z nich jest opakowaniem dla krótkoterminowego przechowywania wartości, a każde opakowanie zmienia się, gdy zmienia się koszt alternatywny.
Podaż pieniądza M2 w systemie Bitcoin spada, co zabija płynność kryptowalut
Bitcoin ma również stosunkowo nową rurę zasilającą w amerykańskich funduszach ETF typu spot. Łączne wpływy i wypływy stają się miarą dla scenariusza matematycznego rynku pieniężnego, ponieważ można porównać hipotetyczną zmianę o wartości 39 mld USD z zrealizowanym napływem ETF o wartości 61,3 mld USD i zobaczyć, jak szybko skala zaczyna mieć znaczenie.
Trzy scenariusze, jedna pula gotówki, różne konsekwencje
- Trudno dostępna gotówka, ostrożna Fed, powolny dryf. Inflacja nadal rozwija się nierównomiernie, a decydenci polityczni pozostają czujni na ryzyko wzrostu inflacji, co znajduje odzwierciedlenie w artykule Financial Times w którym omówiono nawet możliwość podwyżek jako scenariusz ryzyka.W tym scenariuszu rentowności rynku pieniężnego powoli spadają, środki operacyjne pozostają operacyjne, a odpływy są niewielkie, wynoszą około 0–2% w ciągu 12 miesięcy, czyli około 0–156 mld USD, z czego znaczna część trafia do drabinek obligacyjnych i instrumentów o wysokim ratingu, ponieważ zmieniają się różnice w rentowności. W tym scenariuszu kurs bitcoina podąża za ogólnym nastrojem ryzyka i stałym tempem popytu na fundusze ETF, a „ściana gotówki” pozostaje głównie w sferze teorii.
- Łagodne lądowanie, szybsze cięcia, poszukiwanie zwrotu. Prognozy Fed przedstawiają mapę tego, jak mogłoby to wyglądać. Podsumowanie prognoz ekonomicznych z grudnia 2025 r. pokazuje, że mediana stopy funduszy federalnych wyniesie 3,4% do końca 2026 r. i 3,1% do końca 2027 r., co oznacza dłuższe nachylenie krzywej, które kompresuje zysk uzyskany dzięki czekaniu. W tym scenariuszu czynnikiem wyzwalającym wydaje się być kolejny spadek rentowności funduszy pieniężnych, a indeks Crane’a staje się cotygodniowym miernikiem tego, jak szybko zmienia się motywacja.Odpływy trafiają do szerszego zestawu kategorii, a zakres rośnie, od 5 do 10% w ciągu 12 miesięcy, około 390 mld do 779 mld dolarów. Podział, który pozostaje zgodny z zachowaniem instytucjonalnym, może nadal kierować większość środków do obligacji i kredytów, mniejszą część do akcji, a niewielką część do kryptowalut, a nawet 0,5% udziału w całkowitych aktywach rynku pieniężnego przekłada się na około 39 mld dolarów.
W tym scenariuszu Bitcoin staje się instrumentem przepływowym, a historia przesuwa się w kierunku mikrostruktury rynku, gdzie przyrost podaży spotyka się z przyrostem popytu, a cena ma tendencję do reagowania skokowo, a nie stopniowo.
- Recesja, najpierw ucieczka do bezpiecznych aktywów, później ulgi polityczne. Obniżki stóp procentowych pojawiają się wraz z mroczniejszym tłem makroekonomicznym, aktywa ryzykowne chwieją się, a popyt na gotówkę rośnie, ponieważ inwestorzy odbudowują bufory.W takim świecie fundusze rynku pieniężnego mogą rosnąć, a wzrost wartości aktywów pod zarządzaniem o 3–8% staje się prawdopodobny, czyli o około +234 mld USD do +623 mld USD, a historia rotacji zamienia się w historię gromadzenia, przynajmniej w pierwszej fazie. Reakcja Bitcoina na tę ścieżkę wygląda jak wahania, najpierw ryzyko spadku, później potencjał odbudowy, a czas staje się dominującą zmienną.
We wszystkich trzech scenariuszach wspólnym mianownikiem są bodźce. Fed rozpoczął obniżki 18 września 2024 r., przesuwając docelowy zakres stóp procentowych o 50 punktów bazowych do poziomu 4,75–5,00%, a od tego czasu kalendarz zmieniał się szybciej niż przepływy gotówki, co sprawia, że rynek obserwuje krzywą rentowności i wybory alokacyjne.
Globalne tło i co warto obserwować w każdym tygodniu, wskaźniki, które zmieniają się jako pierwsze
Makroekonomiczne historie dobrze się starzeją, gdy opierają się na trwałym kontekście.
Aktualizacja MFW ze stycznia 2026 r. przewiduje globalny wzrost na poziomie 3,3% w 2026 r. i 3,2% w 2027 r., co stanowi punkt odniesienia dla scenariusza łagodnego lądowania, nawet jeśli nadal istnieją ryzyka regionalne, a to ma znaczenie dla aktywów ryzykownych, ponieważ oczekiwania dotyczące wzrostu wpływają na alokację aktywów w takim samym stopniu jak rentowności.
Tymczasem wskaźnik, który napędzał wiele historii dotyczących płynności na początku dekady, czyli instrument ON RRP Fed, już spadł niemal do zera, co ponownie kieruje uwagę na wolniejsze tempo, skład rynku pieniężnego, ograniczenia instytucjonalne oraz względną stopę zwrotu z obligacji, akcji i aktywów alternatywnych.
Wyjaśnia to również, dlaczego ujęcie „gotówki na uboczu” wydaje się zarówno prawdziwe, jak i niekompletne. Gotówka istnieje, ale jej wycofanie nie jest mechaniczne. Wymaga podjęcia decyzji, a decyzje te wynikają z zachęt.
Aby śledzić ten proces, ważniejsza od nagłówków gazet jest niewielka grupa powtarzających się wskaźników:
Aktywa i struktura rynku pieniężnego: Tygodniowy raport ICI zawiera podstawową mapę, łączną wartość aktywów pod zarządzaniem, udział rządowy w stosunku do udziału prime oraz podział na sektor detaliczny i instytucjonalny.
Rentowność funduszy pieniężnych: Indeks Crane’a oferuje zwięzły przegląd bodźców do pozostania na miejscu.
Ścieżka stóp procentowych: Efektywna stopa funduszy federalnych pokazuje, ile faktycznie zarabia „gotówka”.
Wytyczne dotyczące przyszłości: Prognozowany cel Fed w SEP stanowi punkt odniesienia dla oczekiwań.
Struktura systemu: ON RRP, WALCL i WTREGEN wskazują, jak zmieniają się rezerwy i płynność.
Wewnętrzna gotówka kryptowalut: Podaż stablecoinów oraz dzienne i skumulowane przepływy ETF-ów bitcoinowych pokazują, jaka część tej rotacji trafia do cyfrowych kanałów.
Razem wskaźniki te oferują bardziej przejrzysty sposób mówienia o „płynności” i pozwalają nam zachować równowagę, gdy rynek próbuje przekształcić ją w slogan.
Rynek ma sposób na przekształcenie kalendarza w przeznaczenie, a stos gotówki w przepowiednię.
Lepszy obraz sytuacji dają zachęty i kanały dystrybucji, spadające zyski, zmiany cen opakowań, łagodzenie lub utrzymywanie mandatów oraz zestaw kanałów przepływu, które zamieniają małe procenty w duże liczby, gdy spotykają się z aktywami stworzonymi dla marginalnego popytu.
Wspomniane w tym artykule
Solana (SOL) traci poziom 80 USD, sygnały spadkowe szybko nasilają się w całym świecie kryptowalut
Aayush Jindal, czołowa postać w świecie rynków finansowych, z ponad 15-letnim doświadczeniem w handlu na rynku Forex i kryptowalut. Aayush jest znany ze swoich niezrównanych umiejętności w zakresie analizy technicznej i jest zaufanym doradcą oraz starszym ekspertem rynkowym dla inwestorów na całym świecie. Prowadzi ich przez skomplikowany krajobraz współczesnego świata finansów, dzieląc się swoimi wnikliwymi spostrzeżeniami i błyskotliwymi analizami wykresów.
Od najmłodszych lat Aayush wykazywał naturalny talent do rozszyfrowywania złożonych systemów i odkrywania wzorców. Kierowany nienasyconą ciekawością zrozumienia dynamiki rynku, rozpoczął podróż, która doprowadziła go do pozycji jednego z czołowych autorytetów w dziedzinie handlu na rynku Forex i kryptowalut. Dzięki dbałości o szczegóły i nieustannemu dążeniu do doskonałości, Aayush przez lata doskonalił swoje umiejętności i opanował sztukę analizy technicznej oraz interpretacji wykresów.
Jako inżynier oprogramowania, Aayush wykorzystuje potęgę technologii do optymalizacji strategii handlowych i opracowywania innowacyjnych rozwiązań pozwalających poruszać się po burzliwych wodach rynków finansowych. Jego doświadczenie w inżynierii oprogramowania dało mu unikalny zestaw umiejętności, dzięki którym może wykorzystywać zaawansowane narzędzia i algorytmy, aby uzyskać przewagę konkurencyjną w ciągle zmieniającym się otoczeniu.
Oprócz pełnienia funkcji w świecie finansów i technologii, Aayush jest dyrektorem prestiżowej firmy informatycznej, gdzie kieruje inicjatywami mającymi na celu stymulowanie innowacji i transformacji cyfrowej. Pod jego wizjonerskim kierownictwem firma rozkwitła, umacniając swoją pozycję lidera w branży technologicznej i torując drogę do przełomowych osiągnięć w dziedzinie tworzenia oprogramowania i rozwiązań informatycznych.
Pomimo swoich wymagających obowiązków zawodowych, Aayush jest wielkim zwolennikiem znaczenia równowagi między życiem zawodowym a prywatnym. Jako zapalony podróżnik i poszukiwacz przygód, odnajduje spokój w odkrywaniu nowych miejsc, zanurzaniu się w różnych kulturach i tworzeniu trwałych wspomnień. Niezależnie od tego, czy wędruje po Himalajach, nurkuje w błękitnych wodach Malediwów, czy doświadcza tętniącej życiem energii ruchliwych metropolii, Aayush wykorzystuje każdą okazję, aby poszerzać swoje horyzonty i zdobywać niezapomniane doświadczenia.
Droga Aayusha do sukcesu charakteryzuje się nieustannym dążeniem do doskonałości i zdecydowanym zaangażowaniem w ciągłą naukę i rozwój. Jego osiągnięcia akademickie świadczą o jego poświęceniu i pasji do doskonałości: ukończył studia z zakresu inżynierii oprogramowania z wyróżnieniem i wyróżnia się w każdej dziedzinie.
Zasadniczo Aayush kieruje się głęboką pasją do analizowania rynków i odkrywania dochodowych możliwości w warunkach zmienności. Niezależnie od tego, czy analizuje wykresy cenowe, identyfikuje kluczowe poziomy wsparcia i oporu, czy też dostarcza swoim klientom i obserwatorom wnikliwych analiz, nieustanne zaangażowanie Aayusha w swoją pracę wyróżnia go jako prawdziwego lidera rynku i źródło inspiracji dla początkujących inwestorów na całym świecie.
W świecie pełnym niepewności Aayush Jindal jest przewodnikiem, który wskazuje drogę do sukcesu finansowego dzięki swojej niezrównanej wiedzy, niezachwianej uczciwości i nieograniczonemu entuzjazmowi dla rynków.
Cena Ethereum spada o 6%, sygnały spadkowej tendencji znacznie się nasilają
Cena Ethereum rozpoczęła nowy spadek poniżej 1900 USD. ETH konsoliduje obecnie straty i może mieć trudności z przekroczeniem poziomu 1920 USD lub 1950 USD.
- Ethereum nie zdołało utrzymać się powyżej poziomu 1950 USD i rozpoczęło kolejny spadek.
- Cena jest obecnie poniżej poziomu 1920 USD i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej.
- Na wykresie godzinowym ETH/USD (dane dostarczane przez Kraken) tworzy się linia trendu spadkowego z oporem na poziomie 1950 USD.
- Para może rozpocząć kolejny spadek, jeśli pozostanie poniżej poziomu 1920 USD.
Cena Ethereum gwałtownie spada
Cena Ethereum nie zdołała utrzymać się powyżej 1920 USD i rozpoczęła nowy spadek, podobnie jak Bitcoin. Cena ETH spadła poniżej 1900 USD i 1880 USD, wchodząc w strefę spadkową.
Ostatecznie byki pojawiły się w pobliżu poziomu 1850 USD. Najniższy poziom wyniósł 1845 USD, a cena rozpoczęła niewielką falę odbicia. Nastąpił ruch powyżej poziomu 1865 USD, ale cena nadal znajduje się znacznie poniżej poziomu 23,6% zniesienia Fibonacciego od najniższego poziomu 1845 USD do najwyższego poziomu 1994 USD.
Cena Ethereum jest obecnie notowana poniżej 1900 USD i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej. Jeśli byki utrzymają się powyżej 1850 USD, cena może ponownie wzrosnąć. Najbliższy opór znajduje się w pobliżu poziomu 1880 USD.
Pierwszy ważny opór znajduje się w pobliżu poziomu 1920 USD i 50% zniesienia Fibonacciego od najniższego kursu 1845 USD do najwyższego kursu 1994 USD. Kolejny ważny opór znajduje się w pobliżu poziomu 1950 USD. Na wykresie godzinowym ETH/USD tworzy się również niedźwiedzia linia trendu z oporem na poziomie 1950 USD.
Źródło: ETHUSD na TradingView.com
Wyraźny ruch powyżej oporu na poziomie 1950 USD mógłby spowodować wzrost ceny do oporu na poziomie 2000 USD. Przełamanie powyżej 2000 USD mogłoby zapewnić większe zyski w najbliższych dniach. W takim przypadku Ether mógłby w krótkim czasie wzrosnąć do strefy oporu na poziomie 2050 USD, a nawet 2120 USD.
Kolejny spadek ETH?
Jeśli Ethereum nie zdoła przebić oporu na poziomie 1920 USD, może to zapowiadać kolejny spadek. Pierwsze wsparcie na dole znajduje się w pobliżu poziomu 1850 USD. Pierwsze ważne wsparcie znajduje się w pobliżu strefy 1825 USD.
Wyraźny ruch poniżej wsparcia na poziomie 1825 USD może spowodować spadek ceny do wsparcia na poziomie 1780 USD. Dalsze straty mogą spowodować spadek ceny do regionu 1740 USD. Najważniejszym wsparciem może być poziom 1720 USD.
Wskaźniki techniczne
MACD godzinowy – MACD dla ETH/USD nabiera tempa w strefie spadkowej.
Godzinowy RSI – RSI dla ETH/USD znajduje się obecnie poniżej strefy 50.
Najważniejszy poziom wsparcia – 1850 USD
Najważniejszy poziom oporu – 1920 USD
Gigant branży opieki zdrowotnej wypłaci klientom 1 900 000 000 dolarów po tym, jak rzekomo ograniczył konkurencję, powodując wzrost kosztów ubezpieczenia
Gigant branży opieki zdrowotnej wkrótce rozdzieli ogromną sumę pieniędzy między klientów w ramach jednej z największych ugód antymonopolowych w historii Stanów Zjednoczonych.
Blue Cross zgodził się zapłacić 2,67 miliarda dolarów, aby uregulować zarzuty, że jego spółki naruszyły przepisy antymonopolowe, uzgadniając, że nie będą konkurować ze sobą na rynku ubezpieczeń zdrowotnych.
Po odliczeniu kosztów prawnych i wydatków około 1,9 miliarda dolarów z ugody zostanie rozdzielone między uprawnionych abonentów.
Każda wypłata będzie się różnić w zależności od opłaconych składek i rodzaju posiadanego ubezpieczenia.
Wstępna dystrybucja płatności rozpocznie się w maju 2026 r., a środki trafią do członków grupy, którzy wykupili lub otrzymali ubezpieczenie zdrowotne lub usługi Blue Cross Blue Shield i złożyli ważne wnioski do 5 listopada 2021 r.
Ugoda obejmuje osoby ubezpieczone w okresie od 8 lutego 2008 r. do 16 października 2020 r., a także dostawców, którzy obsługiwali pacjentów od 24 lipca 2008 r. do 4 października 2024 r.
Blue Cross zaprzecza zarzutom i twierdzi, że zawarło ugodę, aby uniknąć dalszych sporów sądowych.
Śledź nas na X, Facebook i Telegram
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w The Daily Hodl nie stanowią porad inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w Bitcoin, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że przelewy i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. The Daily Hodl nie zaleca kupna ani sprzedaży żadnych aktywów, w tym kryptowalut, ani nie jest doradcą inwestycyjnym. Należy pamiętać, że The Daily Hodl uczestniczy w marketingu afiliacyjnym.
Wygenerowany obraz: Midjourney
XAU₮ umożliwia pierwsze tokenizowane dywidendy w złocie od spółki notowanej na giełdzie
James Ding
21 lutego 2026 r., godz. 17:30
Elemental Royalty Corporation stanie się pierwszą spółką giełdową zajmującą się złotem, która wypłaci dywidendę w Tether Gold, co stanowi ważny kamień milowy dla tokenizowanych aktywów rzeczywistych.
Notowana na giełdzie firma zajmująca się wydobyciem złota będzie odtąd wypłacać swoim akcjonariuszom dywidendy w tokenizowanym złocie zamiast w gotówce – jest to nowość w branży metali szlachetnych. Elemental Royalty Corporation ogłosiła 17 lutego, że inwestorzy mogą zdecydować się na dywidendy w Tether Gold (XAU₮), co oznacza, że tradycyjne posiadanie akcji będzie bezpośrednio powiązane z fizycznym złotem za pośrednictwem blockchain.
Krok ten jest ważny, ponieważ pokazuje, że tokenizowane surowce mogą funkcjonować w ramach istniejących struktur finansowania przedsiębiorstw, a nie tylko jako instrumenty handlowe. Akcjonariusze, którzy zdecydują się na dywidendy w XAU₮, uzyskają ekspozycję na prawdziwe sztabki złota przechowywane w zabezpieczonych skarbcach, zamiast na waluty fiducjarne, które tracą na sile nabywczej.
Dlaczego firmy zajmujące się złotem obserwują sytuację
Firmy pobierające opłaty licencyjne od wydobycia złota generują dochody z produkcji bez konieczności prowadzenia własnych kopalń – model ten jest już atrakcyjny dla inwestorów poszukujących ekspozycji na złoto przy mniejszym ryzyku operacyjnym. Dodanie tokenizowanych opcji dywidendowych jeszcze bardziej rozszerza tę tezę.
„Złoto zawsze było jednym z najbardziej zaufanych środków przechowywania wartości na świecie, ale trudno było je bezpośrednio zintegrować z nowoczesnymi modelami dystrybucji finansowej” – powiedział Paolo Ardoino, dyrektor generalny Tether. „Wykorzystanie XAU₮ do wypłaty dywidend dla akcjonariuszy całkowicie zmienia tę dynamikę”.
Każdy token XAU₮ reprezentuje jedną trojańską uncję fizycznego złota w sztabce London Good Delivery, przechowywaną w zabezpieczonych skarbcach z unikalnymi numerami seryjnymi. Posiadacze mogą wymienić tokeny na fizyczne sztabki dostarczane w Szwajcarii, chociaż większość z nich prawdopodobnie preferuje płynność wynikającą z posiadania tokenów na Ethereum lub TRON.
Szersza promocja złota przez Tether
Ogłoszenie dywidendy następuje po strategicznej inwestycji Tether w wysokości 150 mln USD w Gold.com w dniu 6 lutego, mającej na celu integrację XAU₮ w celu zakupu fizycznego złota. Firma publicznie ogłosiła swoje ambicje, aby stać się „jednym z największych centralnych banków złota na świecie”, skupiającym się na akceptacji instytucjonalnej i suwerennej.
XAU₮ jest obecnie notowany na poziomie około 5091 dolarów, a jego kapitalizacja rynkowa wynosi 2,65 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 1,59% w ciągu 24 godzin 21 lutego. Token został wprowadzony na rynek w 2020 roku i od tego czasu stale zyskuje na popularności, ponieważ inwestorzy poszukują zabezpieczeń przed inflacją, które nie wymagają fizycznej logistyki przechowywania.
Co powinni wziąć pod uwagę inwestorzy
Struktura dywidendy Elemental stanowi interesującą kwestię arbitrażową. Akcjonariusze otrzymujący XAU₮ uzyskują ekspozycję na cenę złota oraz płynność blockchain, podczas gdy odbiorcy dywidendy gotówkowej narażeni są na ryzyko walutowe. W okresach osłabienia dolara lub wzrostu cen złota opcja XAU₮ może osiągać znacznie lepsze wyniki.
Stwarza to precedens dla szerszego rynku tokenizowanych aktywów. Jeśli firmy pobierające opłaty licencyjne od złota mogą wypłacać tokenizowane dywidendy, teoretycznie firmy energetyczne mogłyby płacić w tokenizowanej ropie, a REIT w tokenizowanych akcjach nieruchomości. Dowód słuszności koncepcji infrastruktury jest ważniejszy niż polityka dywidendowa tej jednej firmy.
W najbliższych miesiącach należy obserwować inne spółki giełdowe zajmujące się złotem, które mogą ogłosić podobne programy. Gdy jedna firma udowodni, że droga regulacyjna i operacyjna działa, zazwyczaj szybko pojawiają się naśladowcy.
Źródło zdjęcia: Shutterstock
Podaż pieniądza M2 w kryptowalutach spada i zabija płynność
Podaż stablecoinów to gotówka, którą można wykorzystać w kryptowalutach. Przy całkowitej kapitalizacji rynku stablecoinów wynoszącej około 307,92 mld USD i spadku o -1,13% w ciągu ostatnich 30 dni, pula przestała rosnąć z miesiąca na miesiąc.
Kiedy podaż się zatrzymuje, zmiany cen stają się bardziej gwałtowne, a Bitcoin odczuwa to jako pierwszy poprzez niewielką głębokość i większe wahania.
Stablecoiny zajmują dziwną pozycję pośrednią na rynku kryptowalut. Zachowują się jak gotówka, ale trafiają tam poprzez prywatnych emitentów, portfele rezerwowe i systemy wykupu, które bardziej przypominają kompleks rynku pieniężnego niż aplikację płatniczą.
W handlu odgrywają jednak jedną rolę tak konsekwentnie, że zasługują na makroekonomiczne porównanie: stablecoiny funkcjonują jako najbliższy odpowiednik kryptowalut dla dolarów, które można wykorzystać.
Kiedy pula dostępnych stablecoinów się powiększa, łatwiej jest finansować podejmowanie ryzyka i łatwiej je rozładować. Kiedy pula się stabilizuje lub kurczy, ten sam ruch cenowy może przebiegać dalej i szybciej.
Kiedy podaż stablecoinów przestaje rosnąć, cena może osiągnąć większy zasięg przy tym samym przepływie.
Oto, w jaki sposób podaż pieniądza M2 i dolar NAPRAWDĘ wpływają na cenę bitcoina – prawda, o której nie mówią Ci influencerzy
Stablecoiny w dwóch liczbach
Łączna kapitalizacja rynku stablecoinów wynosi około 307,92 mld dolarów i spadła o 1,13% w ciągu ostatnich 30 dni.
Spadek o 1% do 2% może wydawać się niewielki, ale w praktyce zmienia nastroje rynkowe, ponieważ wskazuje na odpływ gotówki, jej bezczynność lub realokację.
Spadek podaży o 1% zmienia również mikrostrukturę rynku. Mniejsza ilość świeżych zabezpieczeń stablecoinów oznacza mniejszą natychmiastową absorpcję podczas gwałtownych likwidacji, co prowadzi do większych wahań cen w poszukiwaniu odpowiedniej wielkości.
W przypadku bitcoina ma to znaczenie jako mikrostruktura, ponieważ stablecoiny są domyślnym aktywem kwotowanym na głównych platformach.
Stanowią one podstawowe zabezpieczenie dla dużej części dźwigni kryptowalutowej, są aktywami pomostowymi, które najszybciej przemieszczają się między giełdami, łańcuchami, biurami i pożyczkodawcami.
Stały się one kluczowe dla funkcjonowania rynku kryptowalut, zapewniając mu głębię i napędzając działalność handlową.
Analogia do M2
M2 jest szerokim miernikiem pieniądza w TradFi.
Dodaje on bardziej płynne formy pieniądza do wąskiego pieniądza, w tym udziały w detalicznych funduszach rynku pieniężnego i depozyty krótkoterminowe.
Podaż stablecoinów odpowiada na pytanie przydatne dla inwestorów: ile tokenów dolarowych istnieje w obrębie kryptowalut, aby rozliczać transakcje, wnosić zabezpieczenia i przemieszczać się między platformami?
Dlatego też zastój w podaży może mieć znaczenie, gdy cena wydaje się stabilna, co oznacza, że określa on rodzaj płynności, z jaką działa rynek.
Dla inwestorów podaż opisuje, ile zabezpieczeń system może ponownie wykorzystać, zanim wzrośnie poślizg cenowy i ryzyko likwidacji.
Jak zmienia się podaż: emisja, spalanie, rezerwy
Podaż stablecoinów zmienia się w ramach prostej pętli: emisja dodaje tokeny, gdy dolary trafiają do rezerwy emitenta, a spalanie usuwa tokeny, gdy posiadacze wymieniają je na dolary.
Rynek widzi liczbę tokenów, a za nią stoi portfel rezerw, niewidoczny dla większości.
W przypadku największych emitentów portfel ten coraz bardziej przypomina krótkoterminowy portfel zarządzania gotówką.
Tether publikuje raporty dotyczące rezerw i prowadzi codzienne pomiary obiegu, a także okresowe poświadczenia. Circle publikuje ujawnienia dotyczące rezerw oraz poświadczenia stron trzecich dla USDC, wraz ze stroną poświęconą przejrzystości, na której przedstawiono częstotliwość raportowania i ramy zapewnienia jakości.
Taka konstrukcja rezerw tworzy mechaniczne powiązanie między płynnością kryptowalut a krótkoterminowymi instrumentami dolarowymi. Gdy emisja netto rośnie, emitenci mają tendencję do dodawania gotówki, transakcji repo i bonów skarbowych.
Gdy wzrasta wartość umorzeń netto, emitenci finansują te wypływy, wykorzystując bufory gotówkowe, pozwalając na rolowanie bonów, sprzedając bony lub korzystając z innych płynnych aktywów.
Kaiko powiązał wykorzystanie stablecoinów do głębokości rynku i aktywności handlowej. Badania BIS dodały drugą kotwicę: przepływy stablecoinów oddziałują na wolumeny krótkoterminowych bonów skarbowych, wykorzystując dane dzienne i traktując napływy stablecoinów jako mierzalną siłę na rynkach bezpiecznych aktywów.
Oznacza to, że podaż stablecoinów jest powiązana ze sposobem zarządzania rezerwami w tradycyjnych instrumentach oraz zachowaniem głębokości na rynkach kryptowalut.
Co się zmieniło: pula przestała się powiększać
Przyczyny obecnego spadku kapitalizacji rynkowej stablecoinów można podzielić na dwie szerokie kategorie:
- Kategoria pierwsza: wykupy netto. Pieniądze opuszczają stablecoiny na rzecz dolarów, często w celu ograniczenia ryzyka, zarządzania środkami finansowymi lub konwersji na salda bankowe i weksle poza obszarem kryptowalut.
- Kategoria druga: redystrybucja. Pieniądze pozostają w kryptowalutach, ale przemieszczają się między emitentami lub łańcuchami. Może to spłaszczyć całkowitą wartość, nawet jeśli aktywność pozostaje silna.
Prosty mechanizm pomaga odróżnić wahania od rzeczywistych zmian: 30-dniowy spadek utrzymujący się przez dwa kolejne tygodnie w połączeniu ze słabnącym wolumenem transferów.
21Shares zastosowało podobną dyscyplinę w ramowaniu okna stresu. W swojej notatce opisano okres, w którym całkowita podaż stablecoinów spadła o około 2% w szczytowym momencie stresu, a następnie ustabilizowała się, podczas gdy wolumen transferów pozostał duży, w tym cytowana kwota około 1,9 biliona dolarów w wolumenie transferów USDT w ciągu 30 dni. Wartość takiego ujęcia polega na rozdzieleniu wymiarów: podaż to jeden wymiar, a wykorzystanie operacyjne to drugi.
Ogólna redukcja a redystrybucja
Pytanie dotyczy ogólnej redukcji a redystrybucji między emitentami i łańcuchami.
Kryptowaluty mają wiele różnych produktów dolarowych. USDT dominuje w całkowitej puli stablecoinów pod względem kapitalizacji rynkowej. Tuż za nim plasuje się USDC, z własnym cyklem sprawozdawczym oraz rytmem emisji i spalania. Poza tym istnieje wiele innych mniejszych, szybciej zmieniających się stablecoinów, których podaż może się zmieniać w zależności od zachęt, mostków i działań specyficznych dla danego łańcucha.
Rotacja przybiera kilka typowych form:
- Zmiany w strukturze emitentów: Handlowcy przechodzą między USDT a USDC w oparciu o preferencje dotyczące miejsca, postrzegane ryzyko rezerw, regionalne szyny lub ograniczenia rozliczeniowe. Może to utrzymać całkowitą podaż na stałym poziomie, zmieniając jednocześnie miejsce, w którym płynność wydaje się największa.
- Zmiany w dystrybucji łańcucha: Płynność migruje między Ethereum, Tron i innymi łańcuchami, gdy zmieniają się opłaty, zachęty mostkowe lub tory wymiany.
- Artefakty mostkowe: Mosty i opakowane reprezentacje mogą powodować tymczasowe zniekształcenia w miejscach pojawiania się sald, zwłaszcza w przypadku dużych migracji.
30-dniowy spadek staje się bardziej informacyjny, gdy pojawia się u emitentów i w głównych centrach rozliczeniowych. 30-dniowy spadek staje się mniej informacyjny, gdy towarzyszy mu wysoka prędkość, stałe zapasy giełdowe i stałe ceny lewarowania.
Codzienne sygnały, zero szumu.
5-minutowe podsumowanie Ponad 100 tys. czytelników
Ups, wygląda na to, że wystąpił problem. Spróbuj ponownie.
Subskrypcja została aktywowana. Witamy na pokładzie.
Pulpit nawigacyjny „Slack Check”
Jeśli podaż stablecoinów stanowi bilans, rynek nadal potrzebuje informacji o przepływach pieniężnych. Trzy kontrole wykonują większość pracy i mieszczą się w niewielkim cotygodniowym panelu.
- Szybkość: czy gotówka nadal jest w obiegu?
Stablecoiny służą do rozliczania transferów i transakcji. Kiedy podaż maleje, a wolumen transferów pozostaje duży, szyny mogą pozostać płynne, nawet jeśli pula się kurczy. W notatce 21Shares przytoczono duży wolumen transferów USDT w okresie stresu, co jest jednym ze sposobów uzasadnienia tej kontroli.
Szybka lektura: Spadek podaży i stała prędkość często sygnalizują recykling poprzez mniejszą bazę.
- Lokalizacja: Gdzie znajdują się salda?
Stablecoiny znajdujące się na giełdach i głównych platformach zachowują się inaczej niż stablecoiny przechowywane w pasywnych portfelach lub pulach DeFi. Zapasy giełdowe często służą jako natychmiastowa siła nabywcza i zabezpieczenie. Posiadane poza giełdą środki mogą stanowić nieaktywną płynność, długoterminowe przechowywanie lub kapitał obrotowy DeFi.
Spadek podaży można interpretować bardzo różnie w zależności od tego, gdzie przemieszczają się salda. Spadek podaży w połączeniu ze wzrostem sald giełdowych może wskazywać, że inwestorzy przygotowują się do działania. Spadek podaży w połączeniu ze spadkiem sald giełdowych może wskazywać na spadek apetytu na ryzyko.
Szybka lektura: Rosnące salda giełdowe często wskazują na budowanie zabezpieczeń, które można wykorzystać.
- Cena dźwigni finansowej: czy inwestorzy długoterminowi płacą więcej?
Finansowanie swapów wieczystych i baza kontraktów terminowych działają jak rynkowa stopa procentowa dźwigni finansowej. Kiedy podaż stablecoinów maleje, dźwignia finansowa może stać się droższa w utrzymaniu i bardziej niestabilna. Dokładny mechanizm różni się w zależności od giełdy, rodzaju zabezpieczenia i systemu depozytów zabezpieczających.
Szybka lektura: Finansowanie i baza wywierające presję na długie pozycje często sygnalizują wzrost niestabilności w kontekście kurczącej się podaży.
W tym miejscu ujawniają się również szersze warunki płynności. Niska płynność przyczynia się do gwałtowniejszych ruchów kryptowalut podczas wyprzedaży i często jest główną przyczyną zmienności.
Co to oznacza dla zmian cen bitcoina
Bitcoin może rosnąć w środowisku stabilnej podaży, a także może przez tygodnie podlegać wahaniom, podczas gdy podaż stablecoinów spada niepostrzeżenie w tle. Różnica ujawnia się, gdy cena zmienia się szybko.
W środowisku rosnącej podaży spadki cen spotykają się zazwyczaj z bardziej bezpośrednią siłą nabywczą na różnych platformach i biurkach. Spready mogą pozostać węższe, a fale likwidacji mogą szybciej znaleźć naturalnych kontrahentów.
W środowisku kurczącej się podaży rynek ma mniej świeżych zabezpieczeń, które mogłyby absorpować wymuszone przepływy. Głębokość rynku spot może się zmniejszyć, realizacja zleceń może ulec pogorszeniu, a likwidacje mogą przebiegać dalej, zanim osiągną rzeczywistą wielkość.
W okresach spadków księga wydaje się cieńsza, a wick’i stają się dłuższe, ponieważ kontrahenci pojawiają się później.
Dlatego właśnie 30-dniowa zmiana o zaledwie 1% ma znaczenie. Jest to mapa terenu. Inwestorzy nadal potrzebują katalizatorów i danych dotyczących pozycjonowania, aby prognozować kierunek. Podaż pomaga ustalić oczekiwania dotyczące tego, jak gwałtowna może być ścieżka.
Prosty zestaw zasad tygodniowych
Funkcjonalny pulpit nawigacyjny wykorzystuje niewielki zestaw, który aktualizujesz tego samego dnia każdego tygodnia.
Zacznij od całkowitej kapitalizacji rynku stablecoinów i 30-dniowej zmiany. Dodaj dystrybucję łańcucha z widoku łańcucha, aby sprawdzić, czy zmiany są szerokie, czy skoncentrowane. Dodaj serię prędkości, która może być tak prosta, jak wolumen transferów stablecoinów na głównych łańcuchach, korzystając ze spójnego źródła i spójnego spojrzenia wstecz. Wykorzystaj finansowanie i podstawę jako cenę dźwigni finansowej.
Następnie zastosuj trzy proste zasady:
- Spadek podaży przez ponad 30 dni
- Spadek prędkości w tym samym oknie
- Pogorszenie kosztów dźwigni finansowej dla pozycji długich, wraz z pogorszeniem jakości realizacji
Ta kombinacja wymaga zachowania ostrożności. Służy ona jako sygnał ryzyka i pokazuje, kiedy rynek działa z mniejszym luzem. Kiedy luz znika, cena zaczyna szybko zmieniać się w reakcji na mniej znaczące wiadomości.
Na co zwrócić uwagę w tym tygodniu
- Podaż stablecoinów (30 dni): czy spadek utrzymuje się?
- Wolumen i prędkość transferów: stały recykling a ogólne ochłodzenie
- Salda giełdowe: budowanie zabezpieczeń, które można wykorzystać, a zanik apetytu na ryzyko
- Finansowanie i podstawa: wzrost kosztów dźwigni finansowej i wzrost niestabilności
Ostatnią zasadą jest oddzielenie mechanizmów emitenta od nastrojów rynkowych.
Podaż stablecoinów jest miarą bilansową. Kiedy bilans przestaje rosnąć, rynek staje się bardziej zależny od rzeczywistych wpływów, czystszych katalizatorów i ściślejszego zarządzania ryzykiem. Jest to lekcja, którą warto powtórzyć, zwłaszcza że wartość stablecoinów przekracza 300 miliardów dolarów, a pula nie rośnie już z miesiąca na miesiąc.
Wspomniane w tym artykule
Micron i Palantir wzrosły o ponad 400% w ciągu dwóch lat – czy nadal są okazją do zakupu?
TLDR
- W ciągu dwóch lat Micron (MU) i Palantir (PLTR) wzrosły o ponad 400%, przewyższając wzrost Nvidii wynoszący 153%
- Istnieje duże zapotrzebowanie na chipy HBM firmy Micron do centrów danych AI, a ograniczone zapasy napędzają wzrost cen
- Micron spodziewa się, że w drugim kwartale roku obrotowego 2026 przychody wyniosą od 18,3 mld do 19,1 mld dolarów, a zysk wzrośnie w tym roku o 300,7%
- Platforma AI (AIP) firmy Palantir spowodowała wzrost przychodów komercyjnych w Stanach Zjednoczonych o 137% w ujęciu rok do roku; przychody za cały rok 2026 mają wynieść ponad 7 mld USD
- Obie akcje mają wysokie oceny analityków: Micron zajmuje pierwsze miejsce w rankingu Zacks (silny zakup), a Palantir drugie (zakup).
💥 Znajdź kolejną KnockoutStock! Sprawdź kursy na żywo, wykresy i wyniki KO na KnockoutStocks.com, platformie opartej na danych, która klasyfikuje wszystkie akcje pod względem jakości i potencjału przełomowego.
Nvidia jest często postrzegana jako złoty standard inwestycji w sztuczną inteligencję. Jednak w ciągu ostatnich dwóch lat dwie inne akcje po cichu ją wyprzedziły.
Micron Technology (MU) i Palantir Technologies (PLTR) od początku 2024 r. wzrosły odpowiednio o 405,9% i 412,6%. W tym samym okresie Nvidia wzrosła o 153%.
Obie firmy są obecnie postrzegane przez analityków jako przedsiębiorstwa, które mogą utrzymać silny wzrost, napędzany popytem na sztuczną inteligencję w centrach danych i oprogramowaniu biznesowym.
Brakuje chipów HBM firmy Micron
Micron produkuje chipy HBM (High Bandwidth Memory), które są kluczowym elementem serwerów AI i centrów danych. Popyt znacznie wzrósł, ponieważ firmy technologiczne szybko rozbudowują infrastrukturę AI.
Podaż nie była w stanie nadążyć za popytem. Ta nierównowaga dała firmie Micron większą swobodę w ustalaniu cen i zwiększyła marże zysku.
Sanjay Mehrotra, dyrektor generalny Micron, powiedział, że niedobór podaży powinien nadal wspierać wyniki firmy. Firma spodziewa się, że w drugim kwartale roku obrotowego 2026 jej przychody wyniosą od 18,3 mld do 19,1 mld dolarów, co stanowi wzrost w porównaniu z 13,64 mld dolarów w pierwszym kwartale.
Zysk ma wzrosnąć o 300,7% w bieżącym roku obrotowym, a konsensus prognoz wynosi 33,73 USD na akcję.
Micron sprzedaje chipy HBM nie tylko firmie Nvidia, ale również AMD. Tak szerokie grono klientów zmniejsza zależność od jednego odbiorcy.
Firma badawcza TrendForce przewiduje, że całkowita wartość rynku pamięci wzrośnie z 235 mld USD w 2025 r. do 552 mld USD w 2026 r. i prawie 843 mld USD w 2027 r.
Akcje Micron są obecnie wyceniane na 13-krotność oczekiwanych zysków, w porównaniu z 25-krotnością dla indeksu Nasdaq-100. Różnica ta sugeruje, że wraz ze wzrostem zysków istnieje potencjał do wyższej wyceny akcji.
Platforma AI firmy Palantir nadal pozyskuje kontrakty rządowe i komercyjne
Główne produkty Palantir – Gotham, Foundry i Artificial Intelligence Platform (AIP) – mają ograniczoną bezpośrednią konkurencję. AIP umożliwia firmom i agencjom wykorzystanie sztucznej inteligencji i dużych modeli językowych w złożonych systemach danych.
Przychody komercyjne Palantir w Stanach Zjednoczonych wzrosły w czwartym kwartale 2025 r. o 137% rok do roku, osiągając 507 mln dolarów. Przychody rządowe w tym samym okresie wyniosły 570 mln dolarów, co stanowi wzrost o 66% rok do roku.
Pozostała wartość transakcji Palantir z amerykańskimi klientami komercyjnymi wyniosła 4,38 mld dolarów w czwartym kwartale 2025 r., co stanowi wzrost o 145% w ujęciu rok do roku. Liczba ta daje wgląd w przyszłe przychody.
Firma spodziewa się, że przychody w całym 2026 r. wzrosną ponad dwukrotnie, z 3,32 mld dolarów w 2025 r. do kwoty od 7,182 mld do 7,198 mld dolarów.
Palantir uzyskał również wynik 127% w skali Rule of 40, znacznie powyżej progu 40%, który wskazuje na zdrową, skalowalną działalność w zakresie oprogramowania.
Zacks przyznaje Micronowi ranking #1 (silny zakup), a Palantir ranking #2 (zakup).
Prognozowany wzrost zysków Micron na następny rok obrotowy wynosi 78,7%.
