Ponad 100 mln USD w BTC dodane, gdy cena się chwieje

Salwador dokonał największego jednodniowego zakupu Bitcoina (BTC) od czasu przyjęcia kryptowaluty w 2021 r., nabywając około 1 090 BTC o wartości około 100 mln USD, gdy ceny spadły poniżej 90 000 USD 18 listopada.

Prezydent Nayib Bukele ujawnił transakcję na X ze zrzutem ekranu z rządowego pulpitu nawigacyjnego Bitcoin, pokazującym, że łączne zasoby wzrosły do 7 474 BTC, o wartości od 680 do 700 milionów dolarów po obecnych cenach.

Przejęcie oznacza skok o 17% w rezerwach krajowych w ciągu siedmiu dni i stanowi najbardziej znaczący jednosesyjny dodatek do stosu Salwadoru.

Kupno nastąpiło podczas szerszej wyprzedaży aktywów ryzykownych, która zniwelowała zyski Bitcoina z 2025 r. i zepchnęła ceny o prawie 30% poniżej październikowego rekordu powyżej 126 000 USD. Spadek ten wynika z wątpliwości co do obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej i korekty akcji spółek zajmujących się sztuczną inteligencją.

Zakup rozszerza salwadorski program uśredniania kosztów w dolarach, uruchomiony w listopadzie 2022 r., z zobowiązaniem do nabywania 1 BTC dziennie.

Rząd utrzymał tę strategię akumulacji zarówno w cyklach hossy, jak i bessy, od czasu do czasu dodając większe transze, gdy ceny gwałtownie spadają.

Struktura łańcuchowa i przejrzystość

Nowe monety trafiają do Strategicznej Rezerwy Bitcoinów Salwadoru, struktury powierniczej wdrożonej przez National Bitcoin Office w sierpniu 2025 roku. Struktura dystrybuuje zasoby w wielu portfelach, z których każdy jest ograniczony do 500 BTC, z publicznym pulpitem nawigacyjnym agregującym salda.

Przed ostatnim zakupem ujawnione rezerwy wahały się od 6 100 do 6 313 BTC. Aktualizacje Bukele z maja i września wykazały kilkaset milionów dolarów niezrealizowanego zysku, gdy Bitcoin był notowany w pobliżu 100 000 USD.

Zewnętrzne trackery, w tym Bitcoin Treasuries i KuCoin, zgłaszają teraz zaktualizowaną liczbę 7,474 BTC. Nabycie rejestruje się jako niewielki ułamek dziennego obrotu Bitcoinem, ale ma znaczenie w stosunku do cienkich ksiąg zleceń spot podczas sesji zmniejszonego ryzyka.

Czas pozycjonuje Salwador jako jednego z niewielu nabywców instytucjonalnych, którzy chcą zwiększyć ekspozycję, podczas gdy fundusze giełdowe odnotowują odpływy netto.

Ponadto zakup ten ponownie wywołuje tarcia z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW).

Salwador uzyskał 40-miesięczną pożyczkę w wysokości 1,4 mld USD w ramach Extended Fund Facility na przełomie 2024 i 2025 r., a dokumenty pożyczkowe wymagały od rządu ograniczenia przepisów ustawy o bitcoinach z 2021 r.

Płatności podatkowe w Bitcoinie zostały zakazane, a akceptacja sektora prywatnego zmieniła się z obowiązkowej na dobrowolną. Zgodnie z raportem pracowników MFW, władze “nadal zobowiązują się do niezwiększania ekspozycji sektora publicznego na Bitcoin”, a dyrektorzy z zadowoleniem przyjęli to zobowiązanie, ostrzegając jednocześnie o zagrożeniach dla stabilności finansowej i fiskalnej.

W marcu Salwador zobowiązał się “nie gromadzić dalszych bitcoinów na poziomie całego sektora publicznego” w ramach programu. Jednak Bukele i tak kontynuował zakupy.

Rząd utrzymał swoją codzienną politykę zakupów po zawarciu porozumienia z MFW i dokonał uroczystego zakupu 21 BTC we wrześniu z okazji “Dnia Bitcoina”, co było sprzeczne z warunkami programu.

Urzędnicy MFW próbowali pogodzić tę rozbieżność, stwierdzając, że zwiększenie Strategicznej Rezerwy Bitcoinów pozostaje zgodne z warunkami, bez wyjaśnienia, w jaki sposób zakupy dokonywane przez Krajowe Biuro Bitcoinów unikają zwiększania ogólnej ekspozycji państwa.

Głębokość rynku i sygnalizacja państwowa

Przepływ zamówień o wartości 100 milionów dolarów ma symboliczne znaczenie wykraczające poza jego wielkość. Salwador zarządza jednym z niewielu państwowych skarbców Bitcoin i wykazał gotowość do skorzystania z wypłat, nawet w obliczu wieloletnich zobowiązań MFW.

Kupno nastąpiło, gdy Bitcoin spadł poniżej 90 000 USD po raz pierwszy od około siedmiu miesięcy, co było progiem, który wywołał sprzedaż z pozycji lewarowanych i posiadaczy instytucjonalnych.

Z perspektywy mikrostruktury rynku, transakcja ta zapewnia widoczne wsparcie w cienkich księgach podczas sesji, kiedy większość kapitału instytucjonalnego uciekała od ryzykownych aktywów.

Rządowa aktualizacja tablicy rozdzielczej i publiczne ujawnienie Bukele wzmacniają zaangażowanie administracji w akumulację niezależnie od krótkoterminowych działań cenowych lub zewnętrznej presji ze strony wielostronnych pożyczkodawców.

Wspomniane w tym artykule