Telegram
Follow us
Bitcoin nie chce stracić 70 000 dolarów w ten weekend. Czy moja prognoza dotycząca minimum na poziomie 49 000 dolarów była błędna?
Bitcoin utrzymuje swoją pozycję w ten weekend. Po piątkowym niewielkim wzroście CPI cena nadal utrzymuje się w tym samym przedziale około 70 300 dolarów, a oferty kupna pojawiają się powyżej 65 000 dolarów.
Ten szczegół ma większe znaczenie niż zastój.
W ostatnią niedzielę uznałem 71 500 dolarów za punkt kontrolny rynku, linię decydującą o tym, czy odbicie to przerodzi się w ożywienie, czy też przejdzie w kolejną fazę spadkową. Logika pozostaje ta sama, poziom pozostaje ten sam, ale zachowanie rynku poniżej tej linii wygląda tym razem inaczej.
Bitcoin musi wkrótce odzyskać poziom 71 500 USD, w przeciwnym razie rozpocznie się powrót do poziomu 60 000 USD
Bitcoin przeżył już burzliwą część tej historii. Spadek do poziomu 60 000 dolarów pozostawił długi ślad i długie wspomnienie. Od tego czasu cena powróciła do poziomu 70 000 dolarów, a każda próba wzrostu wywoływała to samo pytanie: czy ten wzrost odbudowuje strukturę, czy po prostu daje inwestorom lepszą okazję do sprzedaży?
Niski odczyt CPI dał Bitcoinowi paliwo, którego zazwyczaj potrzebuje, aby z przekonaniem przetestować opór. Cena wzrosła, wykres rozjaśnił się, a rynek ponownie znalazł się w znanej strefie decyzyjnej.
Teraz jest sobota rano, płynność jest mniejsza, a świece wyglądają, jakby wahały się wokół poziomu 70 300 dolarów. Na papierze jest to miejsce, w którym często dochodzi do słabych odbicia, zwłaszcza po zmianach makroekonomicznych. W praktyce Bitcoin nadal nie pozwala sprzedającym na łatwe realizowanie zysków.
Ta odmowa jest punktem wyjścia.
Bitcoin wzrasta o 6% w związku z niższym poziomem inflacji w USA, ale dane rządowe zawierają luki, które nie zostały naprawione
Rynek, który oczekuje niższych cen, zazwyczaj szybko to pokazuje w weekend. Przesuwa się po półkach, poluje na stopy, powraca do knotów i zamienia każde odbicie w rampę wyjściową. Ten weekend ma inny charakter, spadki są ciągle zatrzymywane, a poziom około 65 000 USD utrzymuje się, nawet gdy cena walczy o pokonanie kolejnego pułapu.
Tego rodzaju zachowanie pasuje do znanej fazy na uszkodzonym rynku, czyli części, w której cena przestaje szybko spadać, zaczyna poruszać się w bok i zmusza obie strony do czekania.
Pasuje to również do ludzkiej strony tego cyklu. Inwestorzy pamiętają 60 000 USD jako świecę paniki. Długoterminowi posiadacze pamiętają tempo spadku i ciszę, która po nim nastąpiła. Nowi inwestorzy pamiętają, jak szybko zaufanie zamieniło się w likwidację.
Kiedy cena utrzymuje się powyżej 65 000 USD po wzroście spowodowanym CPI, daje to tłumowi coś, co rzadko otrzymują po szoku, czyli czas.
Prawdziwą historią jest weekendowy poziom, a 65 000 dolarów stało się barometrem
Weekendowe zmiany cen sprowadzają rynki do podstaw. Księga zamówień staje się cieńsza, nagłówki gazet zwalniają tempo, a jedyną rzeczą, która ma znaczenie, jest to, czy kupujący faktycznie pojawią się, gdy wykres wygląda na ciężki.
W tej chwili się pojawiają.
Zmęczenie ETF-ami Bitcoin jest realne, ignorując szum, oto 10 dni, które miały znaczenie w 2025 roku
Bitcoin nadal naciska na obszar 70 000 USD, wciąż uderza w 70 300 USD i powoli się cofa. Ważna część znajduje się poniżej, każda korekta znajduje wsparcie, zanim zamieni się w spadek. Wsparcie to skupia się wokół 65 000 USD i zaczyna wyglądać na linię, którą rynek szanuje.
Ma to znaczenie, ponieważ ostatnim ważnym punktem odniesienia poniżej tej linii jest najniższy poziom w pobliżu 60 000 dolarów. Strefa ta ma tak duże znaczenie emocjonalne, że niewielkie spadki wywołują duże reakcje. Kiedy cena oscyluje w przedziale od 60 000 do 70 000 dolarów, rynek zaczyna się zastanawiać, czy nastąpi kolejny spadek do najniższego poziomu.
Cena bitcoina nie chce ponownie przetestować poziomu 60 000 USD
Kiedy cena utrzymuje się przez weekend, rynek zaczyna zadawać inne pytanie, czy knot już spełnił swoją rolę.
Lokalne dno rzadko pojawia się z wyraźnym ogłoszeniem. Zazwyczaj pojawia się jako zmiana rytmu.
Zmiana rytmu wygląda następująco: sprzedający naciskają, kupujący absorbują, a cena przestaje poruszać się tak daleko przy każdej fali. Wykres zaczyna budować zakres zamiast budować strach. Rynek zaczyna handlować czasem zamiast dystansem.
Dlatego zastój na poziomie 70 300 USD nadal może być interpretowany jako byczy w kontekście.
Zatrzymanie staje się cenne, gdy towarzyszy mu odporność. Zamienia opór w test wytrzymałości. Zamienia również wsparcie w żywy poziom, który wszyscy obserwują w czasie rzeczywistym.
Warto również pamiętać, jak wpisuje się w to 71 500 USD.
W zeszłym tygodniu Bitcoin nieustannie próbował przekroczyć tę granicę, ale każda próba kończyła się niepowodzeniem. W tym tygodniu rynek waha się wcześniej, co często ma miejsce, gdy sprzedający próbują bronić się wcześniej, a kupujący i tak nadal wkraczają do akcji. Taka dynamika może doprowadzić do późniejszego przełamania, ale może też najpierw spowodować większą frustrację związaną z ruchem bocznym, zwłaszcza gdy inwestorzy nadal próbują wyprzedzić ten ruch.
Siedem nieudanych prób przebicia poziomu 71 500 USD przez bitcoina jest znacznie bardziej niepokojące niż nudna „konsolidacja”.
Boczna akcja ma dziwną reputację w przypadku bitcoina, ponieważ ludzie kojarzą ją z nudą. W rzeczywistości boczna akcja często oznacza najważniejsze negocjacje w całym ruchu. To właśnie wtedy następuje reset dźwigni finansowej, późni sprzedawcy ostatecznie wychodzą z rynku, cierpliwi nabywcy gromadzą się, a rynek decyduje, czy kolejny impuls ma wsparcie.
Jeśli Bitcoin utrzyma poziom 65 000 USD, jednocześnie próbując osiągnąć 70 300 USD, wykres zacznie wyglądać mniej jak nieudane odbicie, a bardziej jak baza formująca się pod oporem. Baza ta nie eliminuje debaty na temat większego cyklu, ale zmienia ścieżkę w najbliższej przyszłości.
71 500 USD pozostaje punktem kontrolnym, a 60 000 USD pozostaje blizną.
Rynek nadal ma wyraźną hierarchię poziomów.
71 500 USD pozostaje głównym punktem kontrolnym, ponieważ od czasu krachu wielokrotnie odrzucało tę cenę. Jest to linia, na której inwestorzy decydują, czy ożywienie ma rzeczywistą akceptację powyżej niej, czy też ruch pozostaje uwięziony w tym samym przedziale.
Poziom 70 300 USD ma dziś znaczenie, ponieważ jest to miejsce, w którym rynek obecnie się zatrzymał. Jest on również wystarczająco blisko poziomu 71 500 USD, aby pełnić rolę wstępnego testu, miejsca, w którym sprzedający próbują się wcześniej opierać, a kupujący mogą zobaczyć, jak zatłoczony jest pułap.
Poziom 65 000 USD ma znaczenie, ponieważ jest to linia, której Bitcoin broni podczas niskiej płynności w weekendy. Jest to najbliższa półka, która powstrzymuje wykres przed ześlizgnięciem się w emocjonalną grawitację knota.
Następnie 60 000 USD znajduje się poniżej wszystkiego jako poziom blizny. To niskie świeczki stworzyły wspólną pamięć, a wspólne wspomnienia tworzą odruchy. Inwestorzy zaostrzają stop lossy, posiadacze odczuwają napięcie, a rynek staje się coraz bardziej nerwowy, im bardziej cena zbliża się do tej strefy.
Codzienne sygnały, zero szumu.
5-minutowe podsumowanie Ponad 100 000 czytelników
Ups, wygląda na to, że wystąpił problem. Spróbuj ponownie.
Subskrypcja została aktywowana. Witamy na pokładzie.
Boczny ruch bitcoina zmniejsza bezpośrednią presję wynikającą z tych wspomnień. Daje to również rynkowi przestrzeń do podjęcia zdrowszych działań, handlu w trendzie bocznym i odbudowy struktury.
W tym miejscu nadal ma znaczenie szerszy cykl, ponieważ lokalna baza może powstać w ramach większej struktury spadkowej. Rynek może wytyczyć zakres, wycisnąć krótkie pozycje, odzyskać poziom, a mimo to w dalszej części roku nadal borykać się z większym stresem, gdy zmieni się płynność, zmniejszy się apetyt na ryzyko lub ponownie zaostrzą się warunki makroekonomiczne.
Mój niedźwiedzi cel 49 000 USD nadal mieści się w tym szerszym obrazie. Pozostaje on prawdopodobnym celem w dalszej części roku, jeśli cykl będzie się nadal rozwijał, a ryzyko ponownie zniknie z systemu. Cel ten należy do ścieżki makroekonomicznej, czyli rodzaju ruchu, który towarzyszy powracającemu strachowi, rosnącej zmienności i napięciom na rynku.
Średnioterminowa teza Akiby dotycząca spadku ceny bitcoina do 49 000 USD – dlaczego ta zima będzie najkrótsza w historii
Obecne zachowanie cen należy do bliższego rozdziału. Rozdział ten wygląda na odporność, wzrost wywołany słabymi danymi CPI, zastój pod oporem i stałą obronę poziomu 65 000 USD, nawet gdy weekend daje sprzedającym szansę na nacisk.
Oba rozdziały mogą być prawdziwe w tym samym czasie.
Dlatego ten moment jest przydatny. Daje on rynkowi szansę na pokazanie, czy odbicie ma dno, a inwestorom daje mapę, która nie opiera się na przewidywaniach.
Jeśli Bitcoin odzyska poziom 71 500 USD i utrzyma się powyżej niego, na mojej mapie ponownie pojawią się kolejne strefy oporu, około 73 700 USD, następnie 77 000 USD, a następnie nieco poniżej 79 000 USD. Poziomy te mają znaczenie, ponieważ są to miejsca, w których rynek wcześniej zatrzymał się, odwrócił lub przyspieszył, a także miejsca, w których zazwyczaj skupiają się realizacje zysków i wyzwalacze dźwigni finansowej.
Jeśli Bitcoin nadal będzie się zatrzymywał poniżej 70 300 USD i spadnie z powrotem do środkowego przedziału, istotne będą poziomy poniżej, zwłaszcza 66 900 USD i 65 000 USD. Silna obrona tych poziomów podtrzymuje tezę o trendzie bocznym, a wyraźne przebicie poniżej nich przenosi uwagę z powrotem na strefę pamięci 60 000 USD.
Poziomy, na które należy zwrócić uwagę, i jak wygląda „hossa” z tej perspektywy
Ta konfiguracja jest prostsza niż się wydaje.
Bycze prognozy w najbliższym czasie wyglądają na dalsze budowanie zakresu, utrzymywanie się ceny powyżej kluczowych poziomów i powtarzającą się presję na 70 300 USD, co ostatecznie prowadzi do kolejnej próby osiągnięcia 71 500 USD. Wygląda to na szybkie wykupywanie spadków i walkę sprzedających o pogłębienie korekty na rynku.
Wygląda to również na cierpliwość.
Zakres może trwać dłużej, niż się spodziewają ludzie, zwłaszcza po gwałtownym ruchu. Może on zniszczyć zarówno pozycje długie, jak i krótkie, i frustrować każdego, kto potrzebuje jasnego obrazu sytuacji. Frustracja ta często staje się później paliwem, ponieważ eliminuje dźwignię finansową i odbudowuje zdrowszą podstawę.
Oto jasny obraz sytuacji na nadchodzący tydzień.
- 71 500 USD, główna linia odzyskania, akceptacja powyżej niej zmienia ton i otwiera wyższe pasma.
- 70 300 USD, dzisiejszy punkt zastoju, utrzymanie się powyżej niego zwiększa szanse na ponowne przetestowanie poziomu 71 500 USD.
- 70 000 USD, psychologiczny punkt zwrotny, poziom, który często decyduje o tym, czy spadki pozostaną pod kontrolą.
- 66 900 USD, środkowa strefa, gdzie często następuje reset momentum, a słabe ruchy często zanikają.
- 65 000 USD, barometr weekendowy, poziom, który utrzymuje lokalną tezę o dnie, dopóki się utrzymuje.
- ~60 000 USD, strefa niskich pamięci knotów, której ponowne odwiedzenie prawdopodobnie przywróciłoby szybkość i emocje na wykresie.
- 49 000 USD, większy cykl niedźwiedzi, cel na koniec roku, jeśli powróci stres makroekonomiczny i ryzyko będzie się dalej zmniejszać.
To, na co zwracam uwagę, gdy rynek się zmienia, jest również proste.
Szybkość, czy Bitcoin przebije się przez opór, czy też będzie się o niego ocierał. Kontynuacja, czy cena utrzyma się powyżej odzyskanego poziomu wystarczająco długo, aby ukształtowała się akceptacja. Reakcja: czy rynek agresywnie broni wsparcia, czy też powoli się poddaje.
Dotychczasowe dane z soboty są jasne. Bitcoin zatrzymał się na poziomie około 70 300 USD i utrzymuje się powyżej lokalnych minimów dzięki niskiej płynności. Ta kombinacja sprzyja lokalnemu dnu i fazie bocznej, ponieważ sugeruje, że popyt jest aktywny, a sprzedający napotykają absorpcję.
W większym cyklu nadal istnieje miejsce na kolejny bolesny rozdział w dalszej części roku. Wykres krótkoterminowy pokazuje spokojniejszy sygnał, odporność po szoku.
Ujawnienie informacji: jest to komentarz rynkowy, decyzje finansowe wymagają osobistej odpowiedzialności i odpowiedniego profesjonalnego doradztwa.
Arabia Saudyjska finalizuje pierwszą transakcję dotyczącą tokenizowanego tytułu własności typu end-to-end
Arabia Saudyjska sfinalizowała pierwszą transakcję dotyczącą tokenizowanego tytułu własności typu end-to-end w ramach infrastruktury droppRWA o jakości suwerennej.
Moja średnioterminowa niedźwiedzia teza dotycząca Bitcoina – i dlaczego ta zima może być najkrótsza z dotychczasowych
Pomimo wszystkich rozmów, że ten cykl jest w jakiś sposób “inny”, struktura rynku Bitcoina nadal wygląda dla mnie jednoznacznie cyklicznie.
Każdy szczyt przynosi ten sam chór twierdzący, że model cyklu jest martwy, a każda faza ochłodzenia odnawia pomysł, że sama płynność wyznacza teraz trajektorię. Dowody wskazują jednak na coś zupełnie innego.
Niedźwiedzie mogą stawać się coraz krótsze, kadencja może się kurczyć, a nowe rekordy wszech czasów mogą skradać się wcześniej w każdej epoce, ale podstawowy rytm nie zniknął.
Moja podstawowa teza dotycząca rynku niedźwiedzia
Mój pogląd roboczy jest prosty: następnym prawdziwym dnem rynku niedźwiedzia będzie nadal najniższy wydruk cyklu, a tego wydruku prawdopodobnie jeszcze nie ma.
Ponieważ ostatni cykl osiągnął dno w 2023 r., a zmniejszenie o połowę zapewniło rekord wszech czasów przed terminem, skompresowany spadek do 2026 r. pasuje zarówno do wzorców historycznych, jak i obecnej dynamiki.
W rzeczywistości obecne rolowanie może z łatwością przekształcić się w szybki, gwałtowny spadek, który na krótko przeskoczy w dół, wyczerpie sprzedających i przygotuje grunt pod kolejną wspinaczkę w kierunku nowego szczytu przed kolejnym halvingiem.
W takim scenariuszu, wywołany paniką spadek w kierunku 40 000 USD staje się punktem, w którym taśma w końcu pęka, a baza kupujących zmienia charakter.
Poziom poniżej 50 tys. USD to miejsce, w którym suwerenne bilanse, instytucje i alokatorzy o bardzo wysokiej wartości netto, którzy “przegapili” ostatni ruch, najprawdopodobniej osiągną rozmiar YOLO.
Płynność cyklu Bitcoin
Popyt ten ma charakter strukturalny. Jest to zestaw podmiotów, które teraz postrzegają Bitcoin nie jako handel, ale jako strategiczne zapasy.
Prawdziwa kruchość leży gdzie indziej: w budżecie bezpieczeństwa.
Wraz z zanikaniem subskrypcji i spadkiem przychodów z opłat do poziomów sprzed szumu, górnicy musieli przestawić się na hosting AI i HPC, aby utrzymać przepływ gotówki.
Stabilizuje to ich działalność, ale tworzy nową elastyczność hashrate, szczególnie przy niskich cenach, i sprawia, że sieć opiera się w większym stopniu na emisji dokładnie w momencie, gdy emisja spada.
Krótkoterminowym rezultatem jest rynek bardziej wrażliwy na zachowanie górników, bardziej narażony na spadki udziału w opłatach i bardziej podatny na gwałtowne mechaniczne wyprzedaże, gdy cena hashprice spada.
Wszystko to sprawia, że cykliczna soczewka pozostaje nienaruszona: krótsze niedźwiedzie, ostrzejsze dna i ścieżka, na której następne prawdziwe dno, czy to na początku 2026 r., czy tuż przed oknem 2027 r., jest definiowane przez ekonomię górników, trendy opłat i punkt, w którym nabywcy z głębokimi kieszeniami spieszą się, aby zabezpieczyć podaż.
Scenariusze niedźwiedziego rynku BTC (baza/miękkie lądowanie/głębokie cięcie)
Tak więc, niezależnie od tego, co mówią influencerzy napędzani copium, Bitcoin nadal handluje w cyklach, a następny cykl spadkowy prawdopodobnie będzie zależał od matematyki budżetu bezpieczeństwa, zachowania górników i elastyczności przepływów instytucjonalnych.
Przyjrzyjmy się bliżej tym danym.
Jeśli opłaty nie odbudują trwałego dna wraz ze spadkiem emisji, a górnicy będą opierać się na sztucznej inteligencji i hostingu HPC, aby ustabilizować przepływy pieniężne, hashrate stanie się bardziej wrażliwy na ceny na najniższych poziomach.
Taka mieszanka może wywierać presję na hashprice, stresować marginalnych operatorów i wytwarzać mechanicznie napędzane nogi, które drukują podłogę w pobliżu 49 000 USD na początku 2026 r., a następnie przechodzą do wolniejszego ożywienia w 2027 i 2028 r.
Oferta strukturalna jest realna, ale może mrugnąć, gdy wzrośnie zmienność, a makro zaostrzy się na marginesie.
ScenariuszDolna cena (USD)Okno czasoweKształt ścieżkiKluczowe czynniki wyzwalające w kierunku niskiego poziomuCo powoduje odreagowanieBaza49,000Q1-Q2 20262-3 ostre spadki, bazowanieHashprice forward poniżej $40 PH / dzień przez tygodnie; opłata% przychodów górnika < 10%; 20D ETF przepływa ujemnieKapitulacja górnika ustępuje; przepływy ETF stają się dodatnie poniżej $50kMiękkie lądowanie56,000-60,000H2 2025Single flush, rangeFee% > 15% trwałe; stabilny hashrate; mieszane do dodatnich przepływy ETF w dni spadkoweWzrost opłat rozliczeniowych L2; powraca aktywność w zakresie napisów; stabilne zakupy netto ETFGłębokie cięcie36,000-42,000Pod koniec 2026 r. – I kw. 2027 r.Spadek wody, szybkoRyzyko makro; susza opłat; kłopoty górników; utrzymujące się odpływy ETFPryncypia polityki/płynności; duże wydruki państwowe lub ETF
Głębokie cięcie osiąga dno w jednym z najsilniejszych punktów cenowych i poziomów płynności na poziomie 36 700 USD, oznaczonym zieloną linią ciągłą na poniższym wykresie.
Poziom głębokiego przecięcia Bitcoina
Tak więc, chociaż wierzę w cykl Bitcoina, przepływy ETF i przychody górników określą, jak nisko zejdziemy.
Największy ETF Bitcoina, IBIT BlackRock, odnotował rekordowy jednodniowy odpływ w wysokości około 523 mln USD 19 listopada 2025 r., gdy cena spot przewróciła się. To czysty przykład elastyczności przepływu w nowym systemie.
Sumy kroczące w całym amerykańskim zestawie ETF-ów typu spot rejestrują to samo zachowanie w ujęciu zagregowanym, z oknami odpływów netto rosnącymi wraz ze spadkiem cen.
Jeśli chodzi o przychody górników, dolna granica opłat, która pojawiła się podczas subskrypcji, obecnie zanikła.
Ubiegłoroczna aktywność w zakresie ordinals doprowadziła do okresów, w których przychody z opłat rywalizowały z dotacją blokową, czasami ją przewyższając, ale popyt na transakcje ostygł, a udział opłat spadł.
Według Bitcoin Magazine opłata kontra nagroda seria i wykresy przychodów górnikówwkłady z tytułu opłat były znacznie niższe niż skoki w 2024 r.
Mempool percentyle stawek opłat również pokazują medianę stawek opłat znacznie poniżej zeszłorocznych szczytów.
Słaby udział opłat sprawia, że budżet bezpieczeństwa opiera się na emisji, która spada w przewidywalny sposób, więc ciężar przenosi się na cenę i hashprice, aby utrzymać nienaruszoną ekonomię górników.
Zachowanie górników zmienia się również wraz z ekspansją operatorów publicznych na AI i hosting HPC.
Wprowadza to podwójne strumienie przychodów, które stabilizują modele biznesowe, ale może również sprawić, że hashrate będzie bardziej elastyczny przy niskich cenach.
Jeśli przepływy pieniężne z hostingu pokrywają koszty stałe, górnicy mogą obniżyć hash, gdy marże BTC kompresują się bez natychmiastowego zagrożenia, co zwiększa bezpieczeństwo sieci na marginesie podczas spadków i może pogłębić wrażliwość cenową.
TeraWulf podpisał dwie 10-letnie umowy hostingowe AI wspierane przez Google z wielomiliardowym potencjałem przychodów, a inni górnicy podejmują podobne działania.
Ramy czasowe tych umów stanowią przydatny kontekst dla argumentu o elastyczności podaży haszyszu.
Hashprice pozostaje prostą soczewką dla marż górników.
Indeks Hashrate Luxora pokazuje serie spot i forward, które wahały się w pobliżu dolnego pasma do końca 2025 r., co jest zgodne z bardziej restrykcyjnymi warunkami.
Jeśli terminowa cena hash utrzymuje się na obniżonych poziomach, podczas gdy udział opłat pozostaje stłumiony, prawdopodobieństwo napięć bilansowych górników wzrasta, a podaż w stylu kapitulacji może pojawić się w skoncentrowanych oknach.
Ścieżka od tego miejsca zwykle obejmuje dwie lub trzy szybkie nogi w dół, bazę, a następnie fazę akumulacji, która pochłania podaż górniczą i lewarowaną w ramach ciągłego finansowania i resetowania bazy.
Scenariusz bazowy na poziomie 49 000 USD jest cyklicznym wezwaniem, a nie prognozą makro.
Moment jest zgodny z moim nastawieniem cyklicznym i obserwacją, że niedźwiedzie stają się coraz krótsze.
Najwyższy poziom wszech czasów z 2024 r. przed halvingiem skompresował kadencję w porównaniu z latami 2020-21, ale nie zakończył cykli.
Linia, którą należy obserwować, to zbieg trzech serii
- Udział opłat w przychodach górników w ujęciu 7-dniowym, który nie utrzymuje się powyżej 10-15% przez kilka tygodni.
- Hashprice drukuje nowe minima cyklu i utrzymuje się tam wystarczająco długo, aby wywrzeć presję na słabszych operatorów.
- 20-dniowe skumulowane przepływy ETF stają się ujemne wraz ze spadkiem cen, co pokazuje, że elastyczność przepływu załamuje się na marginesie.
Kiedy te elementy się pokrywają, prawdopodobieństwo gwałtownego odbicia wzrasta.
Ożywienie po stronie wezwania opiera się na hydraulice i zapasach.
Fundusze ETF, instytucje powiernicze i szyny OTC poruszają się teraz w rzeczywistych rozmiarach z mniejszymi tarciami niż w poprzednich cyklach, co pomaga przekształcić główny popyt na spadek w zrealizowany przepływ.
Lista kupujących po cenie 49 000 USD obejmuje fundusze ETF przywracające równowagę w kierunku docelowych wag, mandaty UHNW dodające podstawową ekspozycję oraz bilanse państwowe lub związane z państwami, które traktują poniżej 50 000 USD jako strategiczne.
Elastyczna reakcja cenowa z tych kanałów jest praktyczną różnicą między przedłużającym się złym samopoczuciem a szybszym powrotem do zrealizowanej ekspansji kapitalizacji i zdrowszej szerokości.
Kontrargumenty zasługują na miejsce.
Rozliczenie warstwy 2 mogłoby w tej epoce zbudować trwałą podłogę opłat, co podniosłoby budżet bezpieczeństwa i złagodziłoby stres związany z ceną hash.
Jeśli udział opłat wzrośnie i utrzyma się powyżej nastolatków, podczas gdy przepływy ETF będą dodatnie w dni spadkowe, niedźwiedź może ustąpić wcześniej i płycej niż w przypadku podstawowym.
Zwrot w kierunku AI i HPC można również przedstawić jako wsparcie dla bezpieczeństwa sieci w perspektywie średnioterminowej, ponieważ dzięki niemu górnicy są wypłacalni i mogą inwestować w moce produkcyjne i kontrakty energetyczne.
Ten przypadek należy rozważyć w porównaniu z krótkoterminowym efektem elastycznego hashrate na najniższych poziomach, gdzie zwykle występują ostre wydruki.
Ramka Power-law daje również obiektywowi cyklu podstawę bez nadmiernego dopasowania.
W skali logarytmicznej, długoterminowa trajektoria Bitcoina zachowuje się jak system organiczny z ograniczeniami zasobów, gdzie energia, hashrate, emisja i rynek opłat definiują tarcie wokół trendu.
Odchylenia powyżej i poniżej tego pasma występują, gdy zmienne budżetu bezpieczeństwa i zmienne przepływu podążają w tym samym kierunku.
Obecna konfiguracja wygląda jak klasyczne ryzyko odchylenia poniżej pasma, jeśli opłaty pozostaną niskie, a elastyczność przepływu osłabnie.
Poziomy odwrócenia do obserwacji
IndicatorBear-Print Risk ↑Recovery Bias ↑Primary SourceSpot ETF flows (20D cumulative)< 0 gdy cena spada> 0 w dni spadkowe (dip buying)Farside InvestorsOpłata% przychodów górnika (7D)< 10% dla wielu tygodni> 15% trwałeBitcoin Magazine ProHashprice (USD/TH/dzień; spot/forward)Nowe minima cyklu utrzymują sięStabilizacja, a następnie wyższe minimaIndeks HashrateStawki (mediana sat/vB)Płaskie/spadające podczas zmiennościWzrastające pomimo ceny bocznejmempool.spaceHashrate sieciowy/trudnośćSpadający hashrate w słabośćStabilny hashrate przez spadekBlockchain.com
Jeśli te warunki się utrzymają, wydruk 49 000 USD na początku 2026 r. pasuje do cyklu, ekonomii górników i sposobu, w jaki rury obecnie absorbują spadki.
Jeśli opłaty zostaną odbudowane, a przepływy ustabilizują się wcześniej, minimum może zostać ustalone wyżej.
Handel polega na jednoczesnym obserwowaniu udziału w opłatach, ceny hashprice i przepływów ETF, a następnie pozwalaniu taśmie wybrać ścieżkę.
