Bitcoin i złoto jako najważniejsze aktywa w obliczu niepewności fiskalnej w USA
Bitcoin i złoto osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż wszystkie inne główne klasy aktywów, odzwierciedlając sposób, w jaki niepewność makroekonomiczna w USA zmienia zachowanie inwestorów.
Złoto wzrosło o 48% od początku roku, osiągając rekordowy poziom blisko 4000 USD. Dla porównania, Bitcoin zyskał w tym roku ponad 30% i osiągnął nowy rekord powyżej 126 000 USD. Warto zauważyć, że jest to pierwszy raz, kiedy te dwa aktywa jednocześnie zajmują czołowe miejsca w każdym roku kalendarzowym.
Wyniki cen Bitcoina i złota (Źródło: Charlie Bilello)
Oba wzrosty wynikają z tych samych podstawowych sił: poszukiwania bezpieczeństwa w związku z pogarszającymi się warunkami fiskalnymi w USA i rosnącymi oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna przestawi się na obniżki stóp procentowych.
Ponieważ rząd federalny zmaga się z rosnącym zadłużeniem i ryzykiem przedłużającego się zamknięcia, inwestorzy coraz częściej kierują płynność w stronę aktywów, które mogą zachować siłę nabywczą.
Ecoinometrics, platforma analizy makroekonomicznej, również potwierdziła ten pogląd.
Zauważono, że podczas gdy Bitcoin prowadzi pod względem całkowitych zwrotów, złoto nadal osiąga lepsze wyniki w oparciu o skorygowane ryzyko.
Zwroty z Bitcoina i złota (źródło: Ecoinometrics)
Według firmy, wzorzec ten utrzymywał się przez ostatnie dwa lata, a ta konsekwencja sygnalizuje trwałą preferencję dla twardych aktywów, gdy zadłużenie USA rośnie, a dominacja fiskalna staje się nową rzeczywistością gospodarczą.
Firma dodała, że inwestorzy stawiający na Bitcoina i złoto po prostu zabezpieczają się przed tym, co postrzegają jako powolną erozję wartości waluty fiducjarnej.
Długoterminowa przewaga Bitcoina nad złotem
Podczas gdy oba aktywa otrzymują pochwały za swoje obecne wyniki rynkowe, rośnie przekonanie, że BTC może wkrótce wyprzedzić złoto.
W artykule z 7 października post na X (dawniej Twitter), Matthew Sigel, szef działu badań aktywów cyfrowych w VanEck, powiedział, że Bitcoin może osiągnąć połowę kapitalizacji rynkowej złota po kolejnym halvingu w kwietniu 2028 roku. Wydarzenie halvingu obniża wskaźnik emisji Bitcoina o 50%, zmniejszając podaż i zazwyczaj powodując wzrost cen, gdy popyt utrzymuje się na stałym poziomie.
Sigel podkreślił, że młodsi inwestorzy, szczególnie na rynkach wschodzących, coraz częściej postrzegają Bitcoina jako lepszy środek przechowywania wartości niż metal szlachetny. Zauważył, że wartość złota w dużej mierze wynika z jego roli jako rezerwy wartości, a nie z popytu przemysłowego lub jubilerskiego.
Tak więc, jeśli Bitcoin będzie nadal zdobywał tę przewagę percepcyjną, jego rynek może się znacznie rozszerzyć. Przy obecnej rekordowej cenie złota Sigel obliczył równoważną wycenę na poziomie 644 000 USD za BTC.
Warto zauważyć, że kilku weteranów branży podziela jego optymizm.
Dave Weisberger, założyciel CoinRoutes, argumentował że “prawdziwa hossa” Bitcoina jeszcze się nie rozpoczęła, jeśli chodzi o złoto.
Cena Bitcoina w złocie (Źródło: Weisberger)
Biorąc to pod uwagę, spodziewa się, że Bitcoin osiągnie lepsze wyniki niż złoto w nadchodzących cyklach, ponieważ ugruntowuje swoją pozycję jako “wybitny twardy pieniądz”.
Weisberger stwierdził:
“Kiedy rozpocznie się prawdziwa hossa na Bitcoinie, poznasz to po wyrazach niedowierzania, które odbijają się echem na tej platformie… Do tego czasu Bitcoin BĘDZIE zdobywał swój udział w rosnącej globalnej płynności, ale prawdziwe fajerwerki są w (nieprzewidywalnej) przyszłości”.
Podobnie David Marcus, były prezes PayPal, zauważył że gdyby Bitcoin był wyceniany jak złoto, jego uczciwa cena przekroczyłaby 1,3 miliona dolarów za monetę.
Ich pewność opiera się na przewadze technologicznej Bitcoina nad fizycznym kruszcem.
W przeciwieństwie do złota, Bitcoin jest cyfrowy, podzielny i zbywalny ponad granicami bez pośredników. Oferuje również programowalną użyteczność, umożliwiając nowe zastosowania finansowe, których tradycyjne towary nie są w stanie odtworzyć.
Podczas gdy globalna gospodarka nadal opiera się na walutach fiducjarnych w handlu, zmieniająca się geopolityka i rosnąca nieufność do pieniądza wspieranego przez rząd mogą stopniowo zbliżać Bitcoina do wielowiekowej roli złota jako uniwersalnego magazynu wartości.
