Telegram
Follow us
Wspierana przez Coinbase platforma Base napotyka przeszkody w realizacji nowej wizji Ethereum
Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, zasygnalizował fundamentalną zmianę w planie działania blockchaina, która oznacza skuteczny koniec ery „markowych fragmentów”.
3 lutego Buterin argumentował że poprzednia wizja branży „skoncentrowana na rollupach” nie ma już sensu, powołując się na szybsze skalowanie głównej warstwy Ethereum i powolne tempo decentralizacji wśród głównych rollupów.
Ta filozoficzna korekta trafia prosto do sieci Base wspieranej przez Coinbase.
W ciągu ostatnich lat rozwiązanie Ethereum layer-2 stało się jednym z największych rollupów skierowanych do konsumentów w ekosystemie kryptowalut, z zabezpieczoną wartością całkowitą (TVS) przekraczającą 11 miliardów dolarów.
Jednak nowe stanowisko Buterina w sprawie planu działania podważa zasadność warstw 2, które opierają się na powiązaniach korporacyjnych, a nie na unikalnej użyteczności technicznej.
W rezultacie wywiera to znaczną presję na Base. Rodzi to pytanie, czy ewoluująca definicja „skalowania dostosowanego” Ethereum osłabia długoterminową przewagę ekonomiczną rozwiązania warstwy 2 wspieranego przez Coinbase, w szczególności lukratywny model przychodów powiązany ze scentralizowanym sekwencjonowaniem.
Czy Vitalik właśnie opowiedział się po jednej ze stron? Test lojalności warstwy 2 Ethereum
Ogromny motor przychodów
Rzeczywiście, Base jest finansową rewelacją od momentu uruchomienia w sierpniu 2023 r.
CryptoSlate Wcześniej informowano, że w 2025 r. sieć wygenerowała ponad 75 mln USD przychodów. Kwota ta stanowiła prawie 60% przychodów całego sektora Layer-2 w tym roku.
Obserwatorzy rynku zauważyli, że różnica między przychodami a kosztami operacyjnymi jest cechą charakterystyczną obecnego modelu biznesowego.
Warto zauważyć, że dane z L2BEAT wskazują, że w ciągu ostatniego roku Base zapłaciło Ethereum około 1,52 miliona dolarów za publikowanie danych transakcyjnych i pokrycie kosztów rozliczeń. Średnio daje to około 4,180 dolarów dziennie, czyli około 0,000406 dolarów na operację użytkownika.
W zamian za tę stosunkowo niską opłatę uiszczaną na rzecz głównej sieci, Base uzyskuje znaczną wartość. Najnowsze dane z ostatnich 24 godzin wskazują, że sieć przetworzyła około 12 milionów transakcji i obsługiwała około 409 453 aktywnych adresów.
Dla Coinbase nie jest to tylko eksperyment. Jest to wysokomarżowy instrument dywersyfikacyjny, który pozwala monetyzować aktywność w łańcuchu bloków, nawet gdy wolumeny transakcji spot są cykliczne.
Ethereum straciło w tym roku ponad 100 milionów dolarów na opłatach, a jeden z korporacyjnych gigantów zatrzymał zysk
Dylemat kontroli korporacyjnej
Krytyka Buterina dotyczy rozbieżności między ideałem rollupów a rzeczywistością obecnej działalności Base.
Twierdził on, że wiele sieci warstwy 2 nadal funkcjonuje jako oddzielne łańcuchy z mostkami, a nie jako prawdziwe rozszerzenia Ethereum. Wynika to głównie z faktu, że opierają się one na portfelach multisig (z wieloma podpisami), radach bezpieczeństwa i scentralizowanych operatorach w zakresie aktualizacji.
W związku z tym „nowa ścieżka” Buterina obejmuje trzy praktyczne filtry dla łańcuchów: nakłanianie ich do podejmowania działań wykraczających poza skalowanie, utrzymywanie co najmniej dojrzałości na etapie 1 podczas obsługi aktywów Ethereum oraz priorytetowe traktowanie interoperacyjności.
Co ważne, Base pokonuje pierwszą przeszkodę dojrzałości, ale napotyka złożony pułap.
L2BEAT klasyfikuje obecnie Base jako rollup na etapie 1. To oznaczenie potwierdza, że użytkownicy mają mechanizm umożliwiający wyjście z systemu, nawet jeśli scentralizowani operatorzy przestaną istnieć.
Jednakże podkreśla ono również ryzyko. Aktualizacje muszą być zatwierdzane przez wiele podmiotów i nie ma obowiązkowego opóźnienia w ich wprowadzaniu.
Oznacza to, że użytkownicy nie mają wbudowanego „okna wyjścia”, jeśli nie zgadzają się ze zmianą kodu. L2BEAT zwraca również uwagę na zdolność scentralizowanego sekwencera do wydobywania MEV (Maximal Extractable Value), jeśli zdecyduje się on wykorzystać swoją pozycję.
Stwarza to szczególny dylemat dla Coinbase, która jest amerykańską spółką notowaną na giełdzie.
Jednak Buterin skrytykował projekty, które utknęły na etapie 1, ponieważ „wymogi regulacyjne ich klientów wymagają od nich zachowania ostatecznej kontroli”.
Coinbase nie może łatwo przenieść kluczy aktualizacyjnych do anonimowej zdecentralizowanej organizacji autonomicznej (DAO) bez potencjalnego naruszenia obowiązków zgodności z przepisami dotyczącymi przeciwdziałania praniu pieniędzy i „poznaj swojego klienta” (KYC).
Jeśli Base zachowa prawo weta rady bezpieczeństwa w celu zapewnienia bezpieczeństwa regulacyjnego, ryzykuje, że znajdzie się w kategorii projektów, które Buterin opisuje jako „nie skalujące Ethereum” w sensie braku zaufania.
Cyfrowe boty „Robin Hood” okradają hakerów, ale nie zawsze oddają łupy ubogim
Tańsze dane zagrażają zyskom Base
Drugą siłą wywierającą presję na Base są kwestie techniczne. Ethereum agresywnie obniża koszty własnej przestrzeni blokowej.
W styczniu Ethereum aktywowało drugi hard fork Blob Parameters Only, ostatni etap aktualizacji Fusaka.
Ta aktualizacja zwiększa pojemność danych poprzez podniesienie maksymalnego limitu blobów do 21 i docelowego do 14 na blok, co znacznie obniża koszty transakcji dla rollupów warstwy 2, takich jak Arbitrum i Optimism.
Codzienne sygnały, zero szumu.
5-minutowe podsumowanie Ponad 100 tys. czytelników
Ups, wygląda na to, że wystąpił problem. Spróbuj ponownie.
Subskrypcja została aktywowana. Witamy na pokładzie.
Bogactwo dostępnych danych jest dla Base bronią obosieczną.
Z jednej strony tańsze bloby oznaczają niższe koszty krańcowe transakcji, co jest korzystne dla aplikacji konsumenckich i działań o wysokiej częstotliwości, które rozwijają się w sieci.
Z drugiej strony wymusza to zmianę propozycji wartości. Jeśli główna warstwa Ethereum stanie się wystarczająco tania, prosta argumentacja „tańsze wykonywanie EVM” straci swoją siłę.
Główna debata koncentruje się na pobieraniu opłat. Krytycy twierdzą, że rollupy generują duże strumienie opłat, płacąc jednocześnie stosunkowo niewiele Ethereum za bezpieczeństwo.
Dla kontekstu, Base opublikowało w ciągu ostatniego roku około 531,54 GiB danych w Ethereum. W miarę skalowania się głównej sieci, na pierwszy plan wysuwa się ekonomia polityczna sekwencerów, podmiotów zajmujących się porządkowaniem transakcji.
Jeśli ekosystem przejdzie w kierunku wspólnego sekwencjonowania lub innych ustanowionych mechanizmów mających na celu ograniczenie scentralizowanej kontroli, wartość posiadania tych praw do porządkowania może spaść. Base może zyskać na całkowitej wielkości wykorzystania, ale stracić na „stawce poboru” pobieranej za każdą transakcję.
Czy Base może wygrać?
Coinbase wydaje się być w pełni świadome, że era ogólnego skalowania dobiega końca.
Jesse Pollak, główny programista Base, publicznie stwierdził że wspaniale jest widzieć skalowanie warstwy 1 Ethereum i zgodził się, że warstwy 2 nie mogą być po prostu „Ethereum, ale tańsze”.
Biorąc to pod uwagę, stwierdził, że sieć zmierza w kierunku dywersyfikacji, aby przetrwać nowy plan działania poprzez „tworzenie najlepszych produktów i odkrywanie nowych rzeczywistych zastosowań w handlu, mediach społecznościowych, grach, twórczości i prognozach”.
Co ważne, Base odniosło już znaczący sukces w tej niszy, stając się preferowanym miejscem dla popularnych aplikacji konsumenckich, takich jak Friend.tech i Clanker.
Tymczasem analitycy rynkowi twierdzą, że dystrybucja jest najsilniejszą stroną Base.
Sieć kieruje użytkowników do serwisów Coinbase, takich jak portfele i giełdy, oraz wspiera zestaw narzędzi B2B firmy. Tworzy to lejek, w którym przychody płyną przez wiele kanałów, a nie tylko opłaty za sekwencjonowanie.
Post Buterina pośrednio zmniejsza długoterminową wartość „brandingu jako skalowania Ethereum”, ale nie zmniejsza wartości dostarczania konsumentom rampy wejściowej.
Ogólnie rzecz biorąc, Base ma szansę pozostać zwycięzcą w zakresie wzrostu i monetyzacji w najbliższej przyszłości.
Jednak długoterminowe zagrożenie pozostaje realne.
Jeśli rynek będzie coraz częściej wyceniać rollupy według ich poziomu decentralizacji i wiarygodnych gwarancji wyjścia, Base może być zmuszone do przyspieszenia wprowadzania bardziej rygorystycznych ograniczeń dotyczących aktualizacji, co może postawić Coinbase w trudnej sytuacji.
Wspomniane w tym artykule
