Telegram
Follow us
Prezes JPMorgan Chase ostrzega, że rynki odzwierciedlają warunki panujące przed kryzysem finansowym z 2008 r.
Prezes JPMorgan Chase Jamie Dimon twierdzi, że rynki finansowe przypominają okres tuż przed globalnym kryzysem finansowym z 2008 r.
Podczas konferencji Company Update 2026 w Nowym Jorku Dimon powiedział że dostrzega rosnącą samozadowolenie związane z wysokimi cenami aktywów i wolumenami.
„Niestety, widzieliśmy to już w latach 2005, 2006 i 2007, prawie to samo. Rosnąca fala podnosiła wszystkie łodzie, wszyscy zarabiali dużo pieniędzy, ludzie wykorzystywali dźwignię finansową do maksimum. Niebo było granicą…
Moim zdaniem ludzie zaczynają się czuć zbyt komfortowo, wierząc, że to wszystko jest prawdziwe. Te wysokie ceny aktywów i wysokie wolumeny – że nie będziemy mieli żadnych problemów”.
Dimon, który planuje pozostać dyrektorem generalnym jeszcze przez kilka lat, zwrócił również uwagę na nasilającą się konkurencję ze strony powracających rywali.
„Wszyscy nasi główni konkurenci powrócili do Stanów Zjednoczonych i Europy. Japończycy powrócili. To znaczy, wszyscy powrócili. To dobrze dla świata itp.
Nie wiem, jak długo będzie to korzystne dla wszystkich. Widzę kilka osób, które robią głupie rzeczy”.
W corocznym przeglądzie wydarzeń podano, że podwyższone ceny aktywów stanowią kluczowe ryzyko makroekonomiczne.
JPMorgan Chase prognozuje, że w 2026 r. dochody netto z tytułu odsetek wyniosą około 104,5 mld dolarów, a wydatki całej firmy na technologie wyniosą 19,8 mld dolarów, co stanowi wzrost o około 10% w porównaniu z 2025 r.
Śledź nas na X, Facebooku i Telegramie
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę pocztową
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w serwisie The Daily Hodl nie stanowią porady inwestycyjnej. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w bitcoiny, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. Serwis The Daily Hodl nie zaleca kupna ani sprzedaży żadnych aktywów, w tym kryptowalut, ani nie pełni funkcji doradcy inwestycyjnego. Należy pamiętać, że serwis The Daily Hodl uczestniczy w programie marketingu afiliacyjnego.
Wygenerowany obraz: Midjourney
Cena Ethereum balansuje na krytycznym progu, a przed nami ruch kierunkowy
Cena Ethereum znalazła wsparcie w pobliżu 1905 USD i odrobiła część strat. ETH konsoliduje się obecnie i stoi przed ważnymi przeszkodami w pobliżu 1980 USD.
- Ethereum próbuje rozpocząć nową falę odbicia powyżej 1950 USD.
- Cena jest notowana poniżej 1980 USD i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej.
- Na wykresie godzinowym ETH/USD (dane z Kraken) tworzy się linia trendu spadkowego z oporem na poziomie 1985 USD.
- Para może rozpocząć kolejny spadek, jeśli pozostanie poniżej 2000 USD.
Cena Ethereum nadal spada
Cena Ethereum nie zdołała utrzymać się powyżej poziomu 1950 USD i rozpoczęła kolejny spadek, podobnie jak Bitcoin. Cena ETH spadła poniżej poziomów 1935 USD i 1920 USD, wchodząc tym samym w strefę spadkową.
Ostatecznie byki pojawiły się w pobliżu poziomu 1900 USD. Najniższy poziom wyniósł 1905 USD, a cena rozpoczęła falę odbicia. Nastąpił ruch powyżej oporu na poziomie 1945 USD. Cena przetestowała poziom 38,2% zniesienia Fibonacciego od najniższego poziomu 2038 USD do najniższego poziomu 1905 USD.
Cena Ethereum jest obecnie notowana poniżej 1970 USD i 100-godzinnej prostej średniej kroczącej. Jeśli byki utrzymają się powyżej 1920 USD, cena może ponownie wzrosnąć. Najbliższy opór znajduje się w pobliżu poziomu 1970 USD i 50% zniesienia Fibonacciego spadku z najwyższego poziomu 2038 USD do najniższego poziomu 1905 USD.
Źródło: ETHUSD na TradingView.com
Pierwszy ważny opór znajduje się w pobliżu poziomu 1985 USD. Na wykresie godzinowym ETH/USD tworzy się również niedźwiedzia linia trendu z oporem na poziomie 1985 USD. Kolejny ważny opór znajduje się w pobliżu poziomu 2000 USD. Wyraźny ruch powyżej oporu 2000 USD mógłby skierować cenę do oporu 2050 USD. Przełamanie w górę powyżej regionu 2050 USD mogłoby zapewnić większe zyski w nadchodzących dniach. W takim przypadku Ether mógłby w krótkim czasie wzrosnąć do strefy oporu 2120 USD, a nawet 2150 USD.
Kolejny spadek ETH?
Jeśli Ethereum nie zdoła przebić oporu na poziomie 1985 USD, może to zapowiadać kolejny spadek. Pierwsze wsparcie na dole znajduje się w pobliżu poziomu 1935 USD. Pierwsze ważne wsparcie znajduje się w pobliżu strefy 1905 USD.
Wyraźny ruch poniżej wsparcia na poziomie 1905 USD może spowodować spadek ceny do wsparcia na poziomie 1880 USD. Dalsze straty mogą spowodować spadek ceny do regionu 1840 USD. Najważniejszym wsparciem może być poziom 1820 USD.
Wskaźniki techniczne
MACD w ujęciu godzinowym – MACD dla ETH/USD traci impet w strefie wzrostowej.
Godzinowy RSI – RSI dla ETH/USD znajduje się obecnie powyżej strefy 50.
Najważniejszy poziom wsparcia – 1905 USD
Najważniejszy poziom oporu – 1985 USD
Inwestor, który przewidział szczytowy poziom kryptowalut w 2021 r., ostrzega przed potencjalnym załamaniem bitcoina po spadku ceny BTC poniżej 90 000 USD – oto jego prognoza
Popularny analityk kryptowalut ostrzega, że bitcoin może ulec głębszej korekcie, jeśli BTC nie utrzyma jednego kluczowego poziomu.
Analityk Dave the Wave mówi swoim 154 700 obserwatorom na X, że Bitcoin musi utrzymać się na poziomie około 88 000 dolarów, w przeciwnym razie czeka go głębsza korekta, po tym jak w tym tygodniu nagle spadł poniżej poziomu 90 000 dolarów.
„Jeśli ten poziom nie zostanie utrzymany, BTC może ponownie spaść”.
Źródło: Dave the Wave/X
Analityk twierdzi ,
Bitcoin może ponownie osiągnąć poziom wsparcia 70 000 USD, co stanowi spadek o ponad 22% w stosunku do jego obecnej wartości.
„Niektóre ostatnie zmiany cen są jednak obecnie sprzeczne z tą prognozą, tworząc w najbliższej przyszłości trójkąt wzrostowy. Nadal istnieje możliwość kontynuacji trendu i przebicia poziomu rozszerzenia Fibonacciego, ale moim zdaniem bardziej prawdopodobny jest dalszy spadek.
W tym przypadku cena prawdopodobnie osiągnie makroekonomiczne wsparcie na poziomie około 70 000 USD, jak widać na wykresie wieloletnim. W ujęciu nominalnym wydaje się to ogromnym spadkiem. W ujęciu logarytmicznym oznaczałoby to około 25-procentową korektę wzrostu od 2023 r.”.
Doświadczony inwestor Peter Brandt, który trafnie przewidział krach bitcoina w 2018 r., również ostrzega, że BTC może czekać poważna korekta.
W momencie pisania tego artykułu bitcoin kosztuje 89 890 USD, co oznacza wzrost o 1,6% w ciągu dnia.
Śledź nas na X, Facebooku i Telegramie
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę pocztową
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w serwisie The Daily Hodl nie stanowią porad inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w bitcoiny, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. Serwis The Daily Hodl nie zaleca kupna ani sprzedaży żadnych kryptowalut lub aktywów cyfrowych, ani nie pełni funkcji doradcy inwestycyjnego. Należy pamiętać, że serwis The Daily Hodl uczestniczy w programie marketingu afiliacyjnego.
Wygenerowany obraz: Midjourney
HKMA ostrzega przed oszustwami za pośrednictwem fałszywych kont w mediach społecznościowych, które podszywają się pod organ nadzorczy
Tony Kim
20 stycznia 2026 r., godz. 08:07
Hong Kong Monetary Authority ostrzega społeczeństwo przed fałszywymi kontami w mediach społecznościowych podszywającymi się pod organ nadzorczy i dyrektora generalnego Eddiego Yue. Policja prowadzi dochodzenie.
Bank centralny Hongkongu wydał pilne ostrzeżenie dotyczące fałszywych kont w mediach społecznościowych, które podszywają się pod organ nadzorczy i jego najwyższego urzędnika. Jest to ostatnie z serii ostrzeżeń dotyczących oszustw finansowych wydanych przez organ nadzorczy.
W dniu 20 stycznia Hongkong Monetary Authority poinformowała, że na platformach społecznościowych krążą fałszywe konta, które bezpodstawnie podają się za HKMA i dyrektora generalnego Eddiego Yue. Organ nadzorczy zgłosił ten incydent policji w Hongkongu w celu przeprowadzenia dochodzenia.
Tylko oficjalne kanały
HKMA podkreśliła, że prawdziwe wiadomości i aktualizacje dotyczące polityki są rozpowszechniane wyłącznie za pośrednictwem jej oficjalnej strony internetowej www.hkma.gov.hk oraz zweryfikowanych kont w mediach społecznościowych. Wszystkie inne konta lub strony, które twierdzą, że są powiązane z HKMA, są fałszywe, twierdzi organ.
„Opinia publiczna powinna ignorować wszelkie informacje rozpowszechniane na podejrzanych stronach internetowych, kontach w mediach społecznościowych lub stronach” – ostrzegł organ nadzorczy.
Wzrost liczby prób oszustw
Ostrzeżenie to pojawia się w kontekście szerszej fali oszustw finansowych wymierzonych w mieszkańców Hongkongu. Zaledwie dzień wcześniej, 19 stycznia, HKMA wydała oddzielne ostrzeżenie dotyczące oszustw związanych z bankami. Wcześniej w tym miesiącu, 7 stycznia, organ ten zgłosił wiadomości phishingowe związane z Bank of China (Hong Kong).
Częstotliwość tych ostrzeżeń sugeruje, że oszuści coraz bardziej skupiają się na infrastrukturze finansowej Hongkongu i instytucjach, które ją regulują. Podszywanie się pod centralny organ bankowy oznacza znaczną eskalację – oszustwa te mają zazwyczaj na celu nadanie fałszywej wiarygodności planom inwestycyjnym lub uzyskanie osobistych informacji finansowych ofiar.
Co to oznacza dla inwestorów kryptowalutowych
Ostrzeżenie to jest szczególnie istotne dla uczestników rynku kryptowalut w Hongkongu. HKMA aktywnie uczestniczyła w kształtowaniu ram regulacyjnych dotyczących aktywów cyfrowych w mieście, co sprawiło, że stała się ona ważnym celem dla oszustów promujących fałszywe programy kryptowalutowe.
Inwestorzy powinni weryfikować wszystkie komunikaty regulacyjne za pośrednictwem oficjalnych kanałów HKMA przed podjęciem działań. Organ nadzorczy nie prosi o inwestycje ani dane osobowe za pośrednictwem bezpośrednich wiadomości w mediach społecznościowych.
Policja w Hongkongu prowadzi dochodzenie w sprawie fałszywych kont. HKMA nie ujawniła, ile fałszywych kont zidentyfikowano i na jakich platformach się pojawiły.
Źródło zdjęcia: Shutterstock
TAO wzrasta powyżej 300 USD przed pierwszym halvingiem, rozjaśniając perspektywy dla Bittensor
- Cena Bittensor wzrosła powyżej 300 USD, ponieważ byki wykazywały oznaki ożywienia.
- TAO było bycze przed pierwszym rajdem sieciowym tokena AI.
- Zyski dla Bittensor pojawiają się, gdy Wall Street również staje się bycza na temat historii AI.
Bittensor (TAO) handlował na zielono w dniu 4 grudnia 2025 r., z byczym sentymentem, gdy altcoin przekroczył próg 300 USD.
Ten wzrost, zaledwie kilka dni przed historycznym halvingiem sieci, może pozwolić bykom na osiągnięcie ostatnich szczytów.
Rosnące zaufanie do roli Bittensor jako pionierskiej platformy dla zdecentralizowanej sztucznej inteligencji i zachęt do uczenia maszynowego sprawiło, że TAO stał się jednym z altcoinów, na które traderzy mają oko.
Cena Bittensor podskoczyła powyżej 300 USD
Rynek kryptowalut był świadkiem niezwykłego odbicia w ciągu ostatnich 24 godzin.
Podczas gdy niedźwiedzie nadal poruszają się wśród potencjalnej realizacji zysków, byki wykazują siłę.
Gwałtowna aktywność wokół Bittensor, protokołu blockchain, który decentralizuje szkolenie modeli AI i wnioskowanie poprzez konkurencyjny ekosystem podsieci, wskazuje na prawdopodobny krótkoterminowy wzrost ceny TAO.
Wykres ceny Bittensor przez TradingView
W tym przypadku wzrost TAO powyżej 300 USD stanowi kluczowy moment. Altcoin wzrósł do ponad 314 USD 4 grudnia, po czym zmniejszył część swoich zysków.
Co istotne, cena Bittensor gwałtownie wzrosła z około 300 USD w dniu 11 października 2025 r. do 500 USD w dniu 2 listopada.
Jednak rajd w ciągu nieco ponad trzech tygodni nie powiódł się, a cena TAO spadła o około 28% w ciągu ostatniego miesiąca.
Korekta tokena nastąpiła wśród szerszego niepokoju na rynku.
Bittensor i prognozy dla sektora AI
Bittensor znajduje się na szczycie listy monet związanych ze sztuczną inteligencją pod względem kapitalizacji rynkowej, wyprzedzając NEAR Protocol, Internet Computer i RENDER.
Wzrost obejmował jego pozycjonowanie jako rynku inteligencji maszynowej.
Tutaj walidatorzy i górnicy zdobywają nagrody TAO za dostarczanie mocy obliczeniowej i nowych modeli sztucznej inteligencji. Ceny często rosły podczas kluczowych wydarzeń związanych ze sztuczną inteligencją, odzwierciedlając najnowsze perspektywy.
Giganci z Wall Street wskazują na że boom na sztuczną inteligencję, który katapultował Nvidię i inne akcje wyżej, nie jest bańką.
Analitycy BlackRock i Bank of America zauważają, że sektor ten wciąż może eksplodować i przewidują nowy supercykl. Kluczowymi czynnikami napędzającymi ten proces są rzeczywiste inwestycje korporacyjne, duże zyski i wzrost produktywności.
Analitycy zauważyli, że sztuczna inteligencja nie jest napędzana irracjonalnym entuzjazmem, który legł u podstaw bańki internetowej w 2000 roku.
Ceny TAO mogą wzrosnąć ze względu na oczekiwane ożywienie historii AI.
Co oznacza nadchodzący spadek wartości Bittensor o połowę?
Inauguracyjny halving Bittensora, czyli za około 10 dni w chwili pisania tego tekstu, dotyczy tokenomiki sieciowej. Odzwierciedla strategię redukcji podaży Bitcoina, ale dostosowaną do zachęt AI.
Obecnie sieć wydaje około 7 200 tokenów TAO dziennie, aby nagradzać uczestników konsensusu dowodu inteligencji.
Jednak zmniejszenie o połowę zmniejszy emisję do 3600 TAO. Bittensor ma całkowity zapas 21 milionów TAO, a halving, podobnie jak w przypadku BTC, zapewnia niedobór w dłuższej perspektywie wraz ze wzrostem adopcji.
Halving może zatem katalizować kształtowanie się cen. BTC podskoczył po halvingu w 2024 r., a byki TAO prawdopodobnie nie mogą się doczekać powrotu do 500 USD.
Najwyższy poziom w historii waluty, wynoszący 795,6 USD, został osiągnięty w kwietniu 2024 roku.
Udostępnij ten artykuł
Kategorie
Tagi
Bitcoin stabilizuje się przed Świętem Dziękczynienia
Zmienność Bitcoina ostatnio spadła i wiele więcej zostało omówionych w tej sekcji wiadomości przed jutrzejszym Świętem Dziękczynienia.
Bitcoin waha się na poziomie 83 tys. dolarów przed Świętem Dziękczynienia
Zielony skok akcji podczas niektórych części piątkowego handlu nie odbił się na bitcoinie, który oscylował wokół niskiego poziomu 80 000 USD i nadal się waha.
Czy fala 4 zakończy się jeszcze jednym wstrząsem przed startem?
Nazywam się Godspower Owie i urodziłem się i wychowałem w stanie Edo w Nigerii. Dorastałem z trójką rodzeństwa, którzy zawsze byli moimi idolami i mentorami, którzy pomogli mi się rozwijać i zrozumieć sposób życia.
Moi rodzice są dosłownie kręgosłupem mojej historii. Zawsze wspierali mnie w dobrych i złych chwilach i nigdy nie opuścili mnie, gdy czułem się zagubiony na tym świecie. Szczerze mówiąc, kiedy masz tak wspaniałych rodziców, czujesz się bezpiecznie i nie zamieniłbym ich na nic na świecie.
Zostałem wprowadzony w świat kryptowalut 3 lata temu i stwierdziłem, że to bardzo interesujące wiedzieć tak wiele na ten temat. Wszystko zaczęło się, gdy mój przyjaciel zainwestował w inwestycję kryptowalutową, gdzie osiągnął ogromne zyski ze swoich inwestycji.
Kiedy skonfrontowałem go z kryptowalutą, wyjaśnił mi swoją dotychczasową podróż w tej dziedzinie. Imponujące było usłyszeć o jego konsekwencji i poświęceniu w tej przestrzeni pomimo ryzyka, i to są główne powody, dla których tak bardzo zainteresowałem się kryptowalutą.
Uwierz mi, miałem swój udział w doświadczeniu wzlotów i upadków na rynku, ale nigdy nie straciłem pasji do rozwoju w tej dziedzinie. Wierzę bowiem, że rozwój prowadzi do doskonałości, a to jest moim celem w tej dziedzinie. A dziś jestem współpracownikiem Bitcoinnist i NewsBTC.
Moi szefowie i koledzy to najlepsi ludzie, z jakimi kiedykolwiek pracowałem, zarówno w branży kryptowalutowej, jak i poza nią. Zamierzam dać z siebie wszystko, aby pracować z moimi niesamowitymi kolegami nad rozwojem tych firm.
Czasami lubię myśleć o sobie jako o odkrywcy, ponieważ lubię odwiedzać nowe miejsca, lubię uczyć się nowych rzeczy (a dokładniej przydatnych rzeczy), lubię poznawać nowych ludzi – ludzi, którzy mają wpływ na moje życie, choćby najmniejszy.
Jedną z rzeczy, które kocham i robię najbardziej jest piłka nożna. Pozostanie ona moją ulubioną aktywnością na świeżym powietrzu, prawdopodobnie dlatego, że jestem w niej tak dobry. Jestem również bardzo dobry w śpiewie, tańcu, aktorstwie, modzie i innych rzeczach.
Cenię swój czas, pracę, rodzinę i bliskich. To chyba najważniejsze rzeczy w życiu. Nie gonię za złudzeniami, gonię za marzeniami.
Wiem, że mam jeszcze wiele do odkrycia o sobie, ponieważ dążę do osiągnięcia sukcesu w życiu. Jestem pewien, że mi się to uda, ponieważ wiem, że nie jestem osobą, która się poddaje i dam z siebie wszystko do samego końca, aby zobaczyć siebie na szczycie.
Dążę do tego, by pewnego dnia zostać szefem i mieć pod sobą ludzi, którzy pracują tak, jak ja pracowałem pod wspaniałymi ludźmi. To jedno z moich największych zawodowych marzeń, którego nie traktuję lekko. Każdy wie, że droga przede mną nie jest tak łatwa, na jaką wygląda, ale z Bogiem Wszechmogącym, moją rodziną i przyjaciółmi dzielącymi pasję, nic mnie nie powstrzyma.
Przed nami tydzień kryptowalut: Wszystko, co musisz wiedzieć, aby zamknąć październik
Cena bitcoina oscyluje wokół 115.000 USD, podczas gdy Rezerwa Federalna spotyka się w tym tygodniu. Ryzyko polityczne koncentruje się wokół środowej decyzji z 29 października o 14:00 ET, a następnie konferencji prasowej przewodniczącego Jerome’a Powella o 14:30 ET.
Rynki wyceniają cięcie o 25 punktów bazowych na tym spotkaniu z szansami na dalsze złagodzenie do końca roku, zgodnie z metodologią CME FedWatch, która odwzorowuje kontrakty terminowe na fundusze federalne na prawdopodobieństwo spotkania po spotkaniu.
Konfiguracja ta jest bezpośrednio powiązana z kanałem makro Bitcoina, gdzie wytyczne na pierwszym końcu przekładają się na 10-letnie realne rentowności i dolara, a następnie na popyt ETF i pozycjonowanie instrumentów pochodnych na taśmie.
Przepływy w ramach tygodnia. Amerykańskie fundusze ETF typu spot Bitcoin zmieniły się z dużego odpływu 16 października do dużego napływu 21 października, a następnie niewielkiego zysku netto 24 października.
Koncentracja pozostaje w czołówce, ze skumulowaną wartością netto od czasu uruchomienia IBIT plus 65,3 mld USD, FBTC plus 12,6 mld USD i GBTC minus 24,6 mld USD, zgodnie z Farside.
Zakres poza dwoma głównymi emitentami był niespójny, co sprawia, że ton polityki jest krótkoterminowym czynnikiem wpływającym na alokację po oknie decyzyjnym.
Data
Łączny przepływ netto amerykańskich spotowych funduszy ETF BTC (mln USD)
Uwagi
16 października
-531
Wybuch odpływu
21 października
+477
Dzień Snapbacka
24 października
+33
IBIT +58
Pozycjonowanie jest bardzo intensywne. Otwarte opcje znajdują się w pobliżu rekordowego terytorium na Deribit, co zwiększa ryzyko luki wokół nagłówków i cyklu konferencji prasowych.
Finansowanie Perpetuals w głównych obiektach było umiarkowanie dodatnie przy wysokim łącznym otwartym zainteresowaniu kontraktami futures, zgodnie z CoinGlass.
Ta mieszanka może być katalizatorem dwukierunkowych knotów, jeśli ścieżka odbiega od wyceny. Sesja risk-off z 17 października, podczas której odnotowano około 147 milionów dolarów likwidacji BTC śledzonych przez CoinGlass, ilustruje potencjał zniszczenia, gdy pozycjonowanie jest zatłoczone.
Kontekst makro zmienił się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.
Ścieżka polityki została ponownie wyceniona w kierunku cięć na posiedzeniu w dniach 28-29 października, według CME FedWatch, podczas gdy część przepływu danych w USA została zakłócona przez przerwy w dostawie prądu, które komplikują widoczność.
Realne rentowności spadły z letnich maksimów, z 10-letnie TIPS proxy około 1,7% pod koniec ubiegłego tygodnia, a dolar ustabilizował się, z popytem w stosunku do jena w tygodniu Fed.
Zmienne te mają znaczenie dla apetytu na ryzyko związane z aktywami cyfrowymi, ponieważ BTC wykazywał epizody silnej odwrotnej korelacji z realnymi rentownościami w USA i ma tendencję do pozostawania w tyle, gdy dolar się umacnia, chociaż związek ten jest zależny od stanu i może się załamać.
Z mechanicznego punktu widzenia, cięcie o 25 pb w połączeniu z ostrożnym tonem zakotwiczyłoby oczekiwania front-end, co miałoby tendencję do utrzymywania 10-letnich realnych rentowności na stałym lub nieco niższym poziomie, a dolara na stałym lub niższym poziomie.
W ramach tej ścieżki sieci ETF mogą być mieszane do umiarkowanie dodatnich z szansą na szerszy udział poza dwoma najlepszymi, jeśli Powell uniknie jastrzębich zwrotów, podczas gdy taśma spot handluje w zakresie wahań z zainteresowaniem kupnem spadków wokół zmienności prasy.
Oczekuje się, że bardziej gołębie 25 pb w połączeniu z łagodniejszym nastawieniem lub łagodniejszymi potwierdzeniami pracy spowoduje spadek realnych rentowności i presję na dolara, co historycznie wspiera szerokość ETF i otwiera okno wzrostowe od 6 do 12 procent w ciągu 72 godzin po decyzji, jeśli przepływy będą gonić.
Wstrzymanie z mocnym tonem podnosi realne rentowności i dolara, kombinacja, która zbiegła się z odpływami netto w poprzednich epizodach, gdzie IBIT i FBTC mogą wchłonąć część popytu, ale agregat może stać się ujemny i gdzie długie likwidacje rosną, biorąc pod uwagę podwyższone otwarte zainteresowanie.
Niespodziewana obniżka o 50 pb spowodowałaby spadek realnych rentowności, zepchnięcie dolara w dół i zachęciłaby do nadmiernych napływów wraz z zainteresowaniem opcjami call-wing, a następnie realizacją zysków do końca tygodnia.
Wynik Fed (29 października)
10-letnie TIPS
USD (DXY)
Siatki ETF, najbliższe 2-3 dni
BTC 72h tape
Ryzyko instrumentów pochodnych
-25 pb, ostrożny ton
Płaski do -5-10 bp
Płaski do łagodniejszego
Mieszany do umiarkowanie pozytywnego, szerszy, jeśli ton pozostanie stabilny
Zakres do +3-6%, kupuj spadki po ruchach prasy
Wysokie OI ze skromnym finansowaniem, dwukierunkowe knoty
Gołębi -25 pb, łagodne nastawienie
-10-20 pb
W dół
Pozytywny z lepszym rozkładem
+6-12%, ryzyko pogoni za ETF-ami
Finansowanie dryfuje pozytywnie, ryzyko krótkich liqów
Trzymaj, zdecydowany ton
+10-20 pb
W górę
Od płaskiego do ujemnego, liderzy odporni
-5-10%, ryzyko długiej utraty wartości
Odwrócenie finansowania, skew bogaty w put
Niespodzianka -50 pb
-20-30 pb
Mocny spadek
Ponadprzeciętnie pozytywne
+10-15% ryzyko squeeze
IV pops, call wing bid, realizacja zysków później
W przypadku dnia wykonania łańcuch przyczynowy jest prosty.
Obserwuj 10-letnią realną rentowność i DXY podczas oświadczenia i konferencji prasowej. Spadek realnej rentowności o 10 pb w krótkim oknie przełożył się na silniejsze sieci ETF następnego dnia w poprzednich epizodach, podczas gdy mocny dolar często zasila przepływy defensywne.
Odśwież amerykańską taśmę przepływów ETF po 18:00 do 19:00 ET i ponownie przed otwarciem, aby złapać późne alokacje za pomocą dashboardu od SoSoValue lub Farside Investors.
W przypadku stresu związanego z instrumentami pochodnymi monitoruj zagregowane otwarte odsetki w porównaniu z kapitalizacją rynkową, mapy cieplne stóp finansowania i pulpity nawigacyjne likwidacji na CoinGlass, a następnie sprawdź opcje 25-delta skew i strukturę terminową na Deribit, aby potwierdzić, czy powierzchnia jest bogata w put przy jastrzębim odczycie, czy też bogata w call przy gołębim pościgu.
Kalendarz makro dodaje dwa potencjalne impulsy drugiego rzędu po Fed. PKB za III kwartał pojawi się w czwartek o godz. 8:30 ET, a następnie w piątek o 8:30 ET dochody osobiste i wydatki, w tym PCE.
Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem są zaplanowane na pierwszy piątek listopada. Bureau of Labor Statistics harmonogram, który może ulec zmianie, biorąc pod uwagę ostatnie nagłówki.
W mikrostrukturze kryptowalut, szerokość ETF w stosunku do liderów, wszelkie jednodniowe wartości odstające przekraczające 300 milionów dolarów, udział CME w otwartych kontraktach futures i zmienność implikowana na koniec miesiąca to elementy, które należy śledzić, gdy rynek przetwarza ścieżkę polityki.
W tym wszystkim reżimy korelacji mogą się zmieniać. Powiązanie BTC z rzeczywistymi rentownościami i dolarem było czasami silne, a innym razem słabe, co przemawia za skupieniem się na wytycznych politycznych i ich przełożeniu na stopy procentowe, USD i popyt na ETF, zamiast traktować pojedynczy współczynnik jako stabilny.
Przyrostowe publikacje danych i ton Powella mają zdefiniować to mapowanie do końca miesiąca. BEA opublikuje PKB za III kwartał o 8:30 ET 30 października, a PCE 31 października.
Post Tydzień kryptowalut przed nami: Wszystko, co musisz wiedzieć, aby zamknąć październik pojawiła się najpierw na CryptoSlate.
Fed otwiera wąskie drzwi płatności dla emitentów stablecoinów, Arthur Hayes ostrzega przed upadkiem banków
Gubernator Rezerwy Federalnej Christopher Waller zaproponował nowy rachunek płatniczy 21 października który przyznałby emitentom stablecoinów i firmom kryptowalutowym bezpośredni dostęp do szyn płatniczych Fed bez pełnych uprawnień do konta głównego.
Ogłoszenie na inauguracyjnej konferencji Fed Payments Innovation Conference oznaczało odwrócenie ostrożnego stanowiska banku centralnego wobec firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.
Waller opisał tę koncepcję jako “chudy” rachunek główny zapewniający podstawową łączność Fedwire i ACH, przy jednoczesnym usunięciu płatności odsetek, kredytów w rachunku bieżącym i pożyczek awaryjnych. Nowe konto tworzy drzwi tylko do płatności, które mogą zmienić sposób, w jaki emitenci stablecoinów rozliczają przepływy dolarowe.
Rachunek miałby limity salda, nie płaciłby odsetek, nie oferowałby dziennych debetów i wykluczałby pożyczki w oknie dyskontowym.
Firmy korzystające z pełnych rachunków głównych, takie jak Custodia Bank, Kraken, Ripple i Anchorage Digital, mogłyby skorzystać z szybszych terminów zatwierdzania.
Konferencja zgromadziła około 100 innowatorów z sektora prywatnego w ramach tego, co Waller określił jako nową erę, w której “branża DeFi nie jest postrzegana z podejrzliwością lub pogardą”, ale “bierze udział w rozmowach na temat przyszłości płatności”.
Wąska bankowość i struktura stablecoinów
Rachunek płatniczy ożywia wąską bankowość, oddzielając płatności od tworzenia kredytów.
Emitenci stablecoinów działają już jako de facto wąskie banki, utrzymując rezerwy zabezpieczone i przenosząc pieniądze bez udzielania pożyczek, ale nie mają bezpośredniego dostępu do Fed i muszą współpracować z bankami komercyjnymi, aby wymienić tokeny.
Propozycja Wallera pozwoliłaby kwalifikującym się firmom utrzymywać rezerwy bezpośrednio w Fed, zabezpieczyć tokeny pieniędzmi banku centralnego i wyeliminować tarcia między bankami a partnerami, które tworzą wąskie gardła podczas stresu.
Bezpośredni dostęp do Fed spowodowałby, że zgodne amerykańskie stablecoiny znalazłyby się bliżej wąskiego pieniądza, zmniejszając ryzyko bankructwa.
Jeśli rezerwy znajdują się w Fed, a nie w depozytach banków komercyjnych, tokeny stają się roszczeniami do zobowiązań banku centralnego, eliminując ryzyko kredytowe.
Caitlin Long, CEO Custodia Bank, oprawione zmianę jako naprawienie “strasznego błędu, jaki popełnił Fed, blokując bankom obsługującym wyłącznie płatności dostęp do rachunków głównych Fed”.
Usprawnienia operacyjne i kompromisy
Przepływy wykupu byłyby bardziej wydajne, gdyby emitenci księgowali i otrzymywali płatności bezpośrednio, zamiast kierować je przez banki partnerskie.
Poprawa jest mechaniczna, z mniejszą liczbą kroków, mniejszym opóźnieniem, mniejszą zależnością od godzin pracy banku, ale istotna podczas dużych przepływów, gdy kolejki wykupu wydłużają się.
Emitenci realizujący wykupy na rachunki partnerskie i inicjujący przelewy mogliby ukończyć oba etapy za pomocą szyn Fed, kompresując rozliczenie z godzin do niemal czasu rzeczywistego i eliminując ryzyko, że bank partnerski zamrozi przelewy.
Limity salda określą użyteczność dla dużych emitentów. Tether posiada rezerwy liczone w dziesiątkach miliardów. Surowe limity mogą uwzględniać płynność operacyjną, ale nie całą bazę, wymuszając podział rezerw.
Cele Fed, które polegają na kontrolowaniu wpływu na bilans i ograniczaniu ekspozycji kredytowej, będą kształtować limity, a emitenci będą rozważać bezpośredni dostęp Fed do części rezerw w porównaniu z utrzymywaniem wszystkiego w bankach komercyjnych.
Dyrektor generalny Ripple, Brad Garlinghouse, argumentował prawie tydzień przed przemówieniem Wallera, że firmy kryptowalutowe, które spełniają bankowe standardy AML i KYC, powinny otrzymać dostęp do infrastruktury na poziomie bankowym, jak podał CoinDesk.
Ripple złożył wniosek o konto główne w 2025 roku. Bezpośredni dostęp Fed umożliwiłby Ripple rozliczanie dolarowych etapów transakcji transgranicznych bez korzystania z banków korespondentów.
Logika ta ma zastosowanie do giełd i depozytariuszy, którzy polegają na partnerach bankowych w zakresie szyn fiducjarnych, a bezpośrednia łączność z Fed usuwa zależność i punkt dławiący.
Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, zaoferował sceptyczne podejście:
“Wyobraź sobie, że Tether nie musi polegać na banku TradFi, aby istnieć. Fed dąży do zniszczenia bankowości komercyjnej w USA”.
Problemem jest dezintermediacja. Jeśli duzi emitenci i podmioty przetwarzające płatności uzyskają bezpośredni dostęp do szyn Fed, nie będą już potrzebować banków komercyjnych do świadczenia podstawowych usług, co spowoduje erozję baz depozytowych przy jednoczesnej koncentracji płynności w Fed.
Ograniczenia przedstawione przez Wallera, takie jak brak odsetek, limity salda i brak debetów, mają na celu wspieranie innowacji w zakresie płatności bez uczynienia Fed głównym przyjmującym depozyty lub podejmowania ryzyka kredytowego dla podmiotów niebędących bankami.
Oto, co się zmieni
Waller polecił pracownikom Fed zebranie opinii interesariuszy, ale nie określił harmonogramu.
Ustawa GENIUS, podpisana w lipcu 2025 r., ustanowiła federalne wymogi dotyczące stablecoinów, ale nie przyznała Fed bezpośredniego dostępu.
Propozycja Wallera wypełnia tę lukę. Firmy z oczekującymi wnioskami mogą zobaczyć szybsze decyzje. Banki z podmiotami zależnymi zajmującymi się płatnościami mogą złożyć wniosek jako pierwsze, podczas gdy fintechy natywne dla kryptowalut podążą za nimi, gdy ramy się umocnią.
Rachunek płatniczy formalizuje wejście kryptowalut do infrastruktury nadzorowanej przez Fed. Jeśli główni emitenci uzyskają rachunki Fed, wpływ na płynność i jakość rozliczeń stanie się systemowy.
Rezerwy zabezpieczone przez Fed nie mogą zostać zamrożone przez bank komercyjny ani podlegać ryzyku kredytowemu instytucji pośredniczącej, co zmniejsza ryzyko rozliczenia w warunkach skrajnych.
Arbitraż regulacyjny zawęża się, ponieważ emitenci offshore lub ci, którzy nie chcą spełniać standardów ustawy GENIUS, tracą grunt na rzecz emitentów regulowanych w USA, oferujących tokeny wspierane przez Fed ze strukturalnymi korzyściami w zakresie bezpieczeństwa, konsolidując udział w rynku wśród firm spełniających wymogi.
Propozycja Wallera otwiera drzwi do Fedu tylko dla płatności w ramach limitów salda i ścisłych ograniczeń, ożywia wąską bankowość, pozycjonuje zgodne stablecoiny jako instrumenty wspierane przez bank centralny i tworzy równe szanse, jednocześnie dezintermediując niektóre komercyjne usługi bankowe.
Zmiana polityki integruje kryptowaluty z systemem płatności pod nadzorem, z bezpośrednim rozliczeniem zmniejszającym niestabilność i uznając, że infrastruktura aktywów cyfrowych przeniosła się z obrzeży do rdzenia przepływu dolarów.
Wspomniane w tym artykule
