Telegram
Follow us
W nadchodzącym tygodniu: zyski technologiczne i raport o zatrudnieniu zaznaczą intensywny tydzień na rynku
TLDR
- Prezydent Trump nominował Kevina Warsha na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej, po czym w piątek dolar wzrósł o 0,8%.
- Raport o zatrudnieniu za styczeń, który zostanie opublikowany w piątek, przewiduje 65 000 nowych miejsc pracy i utrzymanie stopy bezrobocia na poziomie 4,4%, podczas gdy Fed obserwuje słabość rynku pracy.
- Alphabet i Amazon ogłaszają w tym tygodniu swoje wyniki, podobnie jak AMD, Palantir, Disney i różne firmy farmaceutyczne.
- W piątek złoto spadło o ponad 9%, a srebro o 28% podczas wyprzedaży metali szlachetnych, którą analitycy nazywają konieczną korektą.
- Duże firmy technologiczne nadal intensywnie inwestują. Alphabet i Amazon mają podwyższyć swoje cele inwestycyjne w zakresie sztucznej inteligencji, idąc w ślady Meta i Microsoftu, które ogłosiły zwiększenie inwestycji.
💥 Znajdź kolejną KnockoutStock! Sprawdź kursy na żywo, wykresy i wyniki KO na KnockoutStocks.com, platformie opartej na danych, która klasyfikuje wszystkie akcje pod względem jakości i potencjału przełomowego.
Prezydent Trump ogłosił w piątek, że nominuje Kevina Warsha na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej. 55-letni były gubernator Fed wnosi doświadczenie zdobyte podczas poprzedniej kadencji w banku centralnym.
Po ogłoszeniu nominacji dolar wzrósł o 0,8%. W piątek akcje zamknęły się spadkiem o około 1% w przypadku Nasdaq i około 0,4% w przypadku S&P 500.
E-Mini S&P 500 26 marca (ES=F)
Warsh był wcześniej gubernatorem Fed i zrezygnował ze stanowiska po tym, jak bank centralny przeszedł na luzowanie ilościowe po kryzysie finansowym. Podczas swojej poprzedniej kadencji preferował agresywną politykę ukierunkowaną na ryzyko inflacyjne.
Jeśli zostanie zatwierdzony przez Senat, Warsh będzie kierował Fed, który jest podzielony w kwestii polityki stóp procentowych. Podczas ostatnich posiedzeń kilku urzędników głosowało przeciwko decyzjom politycznym banku centralnego.
Proces zatwierdzania może zostać opóźniony przez senatora Thoma Tillisa. Republikanin z Karoliny Północnej oświadczył, że nie zagłosuje za wyborem nowego prezesa Fed, dopóki Departament Sprawiedliwości nie zakończy śledztwa w sprawie obecnego prezesa Fed Jerome’a Powella.
Warsh niedawno wezwał do obniżenia stóp procentowych i zmian w banku centralnym. Ekonomiści Deutsche Banku zauważyli, że Warsh „ma silne podstawy, aby zostać prezesem Rezerwy Federalnej, a jego doświadczenie jest nieco podobne do doświadczenia prezesa Powella”.
Dane dotyczące rynku pracy w centrum uwagi
Piątkowy raport o zatrudnieniu za styczeń przewiduje, że w ubiegłym miesiącu gospodarka amerykańska stworzyła 65 000 miejsc pracy. Stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4,4%.
Źródło: Forex Factory
W grudniu rynek pracy wykazał oznaki osłabienia, tworząc zaledwie 50 000 nowych miejsc pracy. Liczba ta była poniżej oczekiwań ekonomistów, pomimo niewielkiego spadku bezrobocia.
Wzrost zatrudnienia w 2025 r. był słabszy niż w 2024 r. Według Bureau of Labor Statistics liczba zatrudnionych w 2025 r. wzrosła o 584 000, w porównaniu z 2 milionami dodatkowych miejsc pracy w 2024 r.
Urzędnicy Rezerwy Federalnej bacznie obserwują rynek pracy. W zeszłym tygodniu bank centralny utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, wskazując na zwiększone ryzyko inflacji, pomimo spowolnienia wzrostu zatrudnienia.
Opublikowane zostaną również dane dotyczące zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan. Dane dotyczące sektora produkcyjnego i usługowego dostarczą dodatkowych informacji na temat sytuacji gospodarczej.
Zyski technologiczne i wydatki na sztuczną inteligencję utrzymują się
Alphabet i Amazon ogłoszą swoje zyski w środę i czwartek. Oczekuje się, że obie firmy podniosą swoje prognozy dotyczące nakładów kapitałowych na inwestycje w sztuczną inteligencję.
#earnings na tydzień rozpoczynający się 2 lutego 2026 r.https://t.co/hLn2sKQhEY$PLTR $AMZN $AMD $GOOGL $SMCI $PYPL $IREN $TER $ARM $UBER $QCOM $COP $DIS $CMG $ORLY $RDDT $MSTR $RBLX $PEP $ENPH $LLY $APTV $MRK $NVO $SNAP $PFE $LITE $COHR $AMGN $IDXX $BE $ELF $NXPI $SYM $ETN $BMY $GLXY $BSX… pic.twitter.com/Wy9Kza8w01
— Earnings Whispers (@eWhispers) 30 stycznia 2026 r.
We wtorek Advanced Micro Devices ogłosi wyniki finansowe na tle wysokiej sprzedaży chipów do centrów danych. W tym tygodniu wyniki ogłosi również Palantir, a inwestorzy nadal będą śledzić akcje związane ze sztuczną inteligencją.
Meta zakończyła tydzień wzrostem o 8,8% po ogłoszeniu wyższych celów wydatkowych. Microsoft spadł o 7,6% w ujęciu tygodniowym po tym, jak raport o zyskach za czwarty kwartał wykazał, że wydatki na sztuczną inteligencję wzrosną.
Sektor oprogramowania znalazł się pod presją sprzedaży po wynikach SAP i ServiceNow. Inwestorzy coraz bardziej obawiali się, że firmy produkujące oprogramowanie tracą pozycję na rzecz sztucznej inteligencji.
Disney ogłosi wyniki w poniedziałek, a inwestorzy skupią się na segmencie bezpośredniej sprzedaży konsumentom. Usługi streamingowe odnotowały w poprzednim kwartale wzrost o 8%, ale pozostały poniżej oczekiwań.
W tym tygodniu wyniki finansowe ogłaszają również firmy farmaceutyczne. Eli Lilly, Novo Nordisk, Amgen, Merck, AbbVie i Novartis opublikują swoje wyniki.
W piątek złoto straciło ponad 9% w wyniku odwrócenia trendu na rynku metali szlachetnych. Srebro i platyna straciły odpowiednio ponad 28% i 19%.
Ceny ropy wzrosły w ciągu ostatnich pięciu dni o około 7%. Wzrost ten spowodowały napięcia związane z możliwą akcją militarną USA w Iranie i potencjalnymi zakłóceniami w Cieśninie Ormuz.
Przed nami tydzień kryptowalut: Wszystko, co musisz wiedzieć, aby zamknąć październik
Cena bitcoina oscyluje wokół 115.000 USD, podczas gdy Rezerwa Federalna spotyka się w tym tygodniu. Ryzyko polityczne koncentruje się wokół środowej decyzji z 29 października o 14:00 ET, a następnie konferencji prasowej przewodniczącego Jerome’a Powella o 14:30 ET.
Rynki wyceniają cięcie o 25 punktów bazowych na tym spotkaniu z szansami na dalsze złagodzenie do końca roku, zgodnie z metodologią CME FedWatch, która odwzorowuje kontrakty terminowe na fundusze federalne na prawdopodobieństwo spotkania po spotkaniu.
Konfiguracja ta jest bezpośrednio powiązana z kanałem makro Bitcoina, gdzie wytyczne na pierwszym końcu przekładają się na 10-letnie realne rentowności i dolara, a następnie na popyt ETF i pozycjonowanie instrumentów pochodnych na taśmie.
Przepływy w ramach tygodnia. Amerykańskie fundusze ETF typu spot Bitcoin zmieniły się z dużego odpływu 16 października do dużego napływu 21 października, a następnie niewielkiego zysku netto 24 października.
Koncentracja pozostaje w czołówce, ze skumulowaną wartością netto od czasu uruchomienia IBIT plus 65,3 mld USD, FBTC plus 12,6 mld USD i GBTC minus 24,6 mld USD, zgodnie z Farside.
Zakres poza dwoma głównymi emitentami był niespójny, co sprawia, że ton polityki jest krótkoterminowym czynnikiem wpływającym na alokację po oknie decyzyjnym.
Data
Łączny przepływ netto amerykańskich spotowych funduszy ETF BTC (mln USD)
Uwagi
16 października
-531
Wybuch odpływu
21 października
+477
Dzień Snapbacka
24 października
+33
IBIT +58
Pozycjonowanie jest bardzo intensywne. Otwarte opcje znajdują się w pobliżu rekordowego terytorium na Deribit, co zwiększa ryzyko luki wokół nagłówków i cyklu konferencji prasowych.
Finansowanie Perpetuals w głównych obiektach było umiarkowanie dodatnie przy wysokim łącznym otwartym zainteresowaniu kontraktami futures, zgodnie z CoinGlass.
Ta mieszanka może być katalizatorem dwukierunkowych knotów, jeśli ścieżka odbiega od wyceny. Sesja risk-off z 17 października, podczas której odnotowano około 147 milionów dolarów likwidacji BTC śledzonych przez CoinGlass, ilustruje potencjał zniszczenia, gdy pozycjonowanie jest zatłoczone.
Kontekst makro zmienił się w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.
Ścieżka polityki została ponownie wyceniona w kierunku cięć na posiedzeniu w dniach 28-29 października, według CME FedWatch, podczas gdy część przepływu danych w USA została zakłócona przez przerwy w dostawie prądu, które komplikują widoczność.
Realne rentowności spadły z letnich maksimów, z 10-letnie TIPS proxy około 1,7% pod koniec ubiegłego tygodnia, a dolar ustabilizował się, z popytem w stosunku do jena w tygodniu Fed.
Zmienne te mają znaczenie dla apetytu na ryzyko związane z aktywami cyfrowymi, ponieważ BTC wykazywał epizody silnej odwrotnej korelacji z realnymi rentownościami w USA i ma tendencję do pozostawania w tyle, gdy dolar się umacnia, chociaż związek ten jest zależny od stanu i może się załamać.
Z mechanicznego punktu widzenia, cięcie o 25 pb w połączeniu z ostrożnym tonem zakotwiczyłoby oczekiwania front-end, co miałoby tendencję do utrzymywania 10-letnich realnych rentowności na stałym lub nieco niższym poziomie, a dolara na stałym lub niższym poziomie.
W ramach tej ścieżki sieci ETF mogą być mieszane do umiarkowanie dodatnich z szansą na szerszy udział poza dwoma najlepszymi, jeśli Powell uniknie jastrzębich zwrotów, podczas gdy taśma spot handluje w zakresie wahań z zainteresowaniem kupnem spadków wokół zmienności prasy.
Oczekuje się, że bardziej gołębie 25 pb w połączeniu z łagodniejszym nastawieniem lub łagodniejszymi potwierdzeniami pracy spowoduje spadek realnych rentowności i presję na dolara, co historycznie wspiera szerokość ETF i otwiera okno wzrostowe od 6 do 12 procent w ciągu 72 godzin po decyzji, jeśli przepływy będą gonić.
Wstrzymanie z mocnym tonem podnosi realne rentowności i dolara, kombinacja, która zbiegła się z odpływami netto w poprzednich epizodach, gdzie IBIT i FBTC mogą wchłonąć część popytu, ale agregat może stać się ujemny i gdzie długie likwidacje rosną, biorąc pod uwagę podwyższone otwarte zainteresowanie.
Niespodziewana obniżka o 50 pb spowodowałaby spadek realnych rentowności, zepchnięcie dolara w dół i zachęciłaby do nadmiernych napływów wraz z zainteresowaniem opcjami call-wing, a następnie realizacją zysków do końca tygodnia.
Wynik Fed (29 października)
10-letnie TIPS
USD (DXY)
Siatki ETF, najbliższe 2-3 dni
BTC 72h tape
Ryzyko instrumentów pochodnych
-25 pb, ostrożny ton
Płaski do -5-10 bp
Płaski do łagodniejszego
Mieszany do umiarkowanie pozytywnego, szerszy, jeśli ton pozostanie stabilny
Zakres do +3-6%, kupuj spadki po ruchach prasy
Wysokie OI ze skromnym finansowaniem, dwukierunkowe knoty
Gołębi -25 pb, łagodne nastawienie
-10-20 pb
W dół
Pozytywny z lepszym rozkładem
+6-12%, ryzyko pogoni za ETF-ami
Finansowanie dryfuje pozytywnie, ryzyko krótkich liqów
Trzymaj, zdecydowany ton
+10-20 pb
W górę
Od płaskiego do ujemnego, liderzy odporni
-5-10%, ryzyko długiej utraty wartości
Odwrócenie finansowania, skew bogaty w put
Niespodzianka -50 pb
-20-30 pb
Mocny spadek
Ponadprzeciętnie pozytywne
+10-15% ryzyko squeeze
IV pops, call wing bid, realizacja zysków później
W przypadku dnia wykonania łańcuch przyczynowy jest prosty.
Obserwuj 10-letnią realną rentowność i DXY podczas oświadczenia i konferencji prasowej. Spadek realnej rentowności o 10 pb w krótkim oknie przełożył się na silniejsze sieci ETF następnego dnia w poprzednich epizodach, podczas gdy mocny dolar często zasila przepływy defensywne.
Odśwież amerykańską taśmę przepływów ETF po 18:00 do 19:00 ET i ponownie przed otwarciem, aby złapać późne alokacje za pomocą dashboardu od SoSoValue lub Farside Investors.
W przypadku stresu związanego z instrumentami pochodnymi monitoruj zagregowane otwarte odsetki w porównaniu z kapitalizacją rynkową, mapy cieplne stóp finansowania i pulpity nawigacyjne likwidacji na CoinGlass, a następnie sprawdź opcje 25-delta skew i strukturę terminową na Deribit, aby potwierdzić, czy powierzchnia jest bogata w put przy jastrzębim odczycie, czy też bogata w call przy gołębim pościgu.
Kalendarz makro dodaje dwa potencjalne impulsy drugiego rzędu po Fed. PKB za III kwartał pojawi się w czwartek o godz. 8:30 ET, a następnie w piątek o 8:30 ET dochody osobiste i wydatki, w tym PCE.
Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem są zaplanowane na pierwszy piątek listopada. Bureau of Labor Statistics harmonogram, który może ulec zmianie, biorąc pod uwagę ostatnie nagłówki.
W mikrostrukturze kryptowalut, szerokość ETF w stosunku do liderów, wszelkie jednodniowe wartości odstające przekraczające 300 milionów dolarów, udział CME w otwartych kontraktach futures i zmienność implikowana na koniec miesiąca to elementy, które należy śledzić, gdy rynek przetwarza ścieżkę polityki.
W tym wszystkim reżimy korelacji mogą się zmieniać. Powiązanie BTC z rzeczywistymi rentownościami i dolarem było czasami silne, a innym razem słabe, co przemawia za skupieniem się na wytycznych politycznych i ich przełożeniu na stopy procentowe, USD i popyt na ETF, zamiast traktować pojedynczy współczynnik jako stabilny.
Przyrostowe publikacje danych i ton Powella mają zdefiniować to mapowanie do końca miesiąca. BEA opublikuje PKB za III kwartał o 8:30 ET 30 października, a PCE 31 października.
Post Tydzień kryptowalut przed nami: Wszystko, co musisz wiedzieć, aby zamknąć październik pojawiła się najpierw na CryptoSlate.
