Telegram
Follow us
Cena Chiliz spada o 15% w związku z gwałtownym spadkiem wartości altcoinów
- Cena Chiliz (CHZ) gwałtownie spadła w czwartek, tracąc ponad 15% i osiągając najniższy poziom 0,046 USD.
- Straty tokenu nastąpiły w momencie gwałtownego spadku ceny Bitcoina, co miało wpływ na główne altcoiny.
- Optymizm wokół CHZ utrzymuje się dzięki planom roadmap i oczekiwaniom związanym z Mistrzostwami Świata w 2026 roku.
Wartość tokenu CHZ, pochodzącego z wiodącej platformy blockchain, która stymuluje zaangażowanie fanów w sporcie, spadła, gdy szeroki rynek altcoinów przeżył kolejny spadek.
Chiliz odnotował najniższy kurs dnia, gdy cena bitcoina ponownie spadła poniżej 85 000 dolarów.
Gwałtowny spadek wartości BTC zagroził altcoinom, a cena Ethereum spadła do 2800 dolarów, XRP do 1,79 dolara, a Solana do 117 dolarów. CHZ znalazł się wśród największych przegranych w pierwszej setce pod względem kapitalizacji rynkowej.
CHZ spada po ostatnim wzroście
Cena Chiliz odnotowała solidny tygodniowy wzrost o 30% do końca stycznia, z nagłym wzrostem, który przewyższył spadki na światowym rynku kryptowalut. CHZ wzrósł do prawie 0,06 dolara.
W rzeczywistości ożywienie można przypisać dynamice z połowy grudnia 2025 r., kiedy to byki przełamały poziom oporu 0,035 USD.
Wzrost zbiegł się w czasie ze wzrostem oczekiwań związanych z Mistrzostwami Świata w Piłce Nożnej 2026, które odbędą się latem w Stanach Zjednoczonych, Meksyku i Kanadzie.
Ekosystem Fan Token firmy Chiliz, który umożliwia tworzenie tokenów dla klubów takich jak FC Barcelona i Juventus, stał się ważnym partnerem w dziedzinie technologii blockchain.
Nastroje wywołane wydarzeniami i aktualizacje Chiliz Chain 2.0 wzmocniły byki. Jednak obawy dotyczące frekwencji kibiców w związku z zakazem wydawania wiz do Stanów Zjednoczonych i wezwaniami do bojkotu nieco osłabiły perspektywy.
Wykres cen Chiliz według CoinMarketCap
Towarzyszą temu gwałtowne spadki, w wyniku których posiadacze krótkoterminowi realizują zyski na dużą skalę, a słabość altcoinów wzrasta, co dodatkowo pogarsza sytuację.
Prognoza ceny Chiliz: czy istnieją czynniki sprzyjające wzrostowi?
Obecne warunki rynkowe mogą umożliwić niedźwiedziom atakowanie strefy wsparcia 0,040–0,035 USD.
Jednak pomijając ostatnią zmienność, cena Chiliz może skorzystać na szerszych czynnikach sprzyjających.
W centrum uwagi znajduje się mistrzostwa świata w piłce nożnej w czerwcu-lipcu 2026 r., a ulepszenia i zmiany regulacyjne mogą spowodować wprowadzenie na rynek jeszcze większej liczby tokenów kibiców.
Potencjalnymi czynnikami sprzyjającymi wzrostowi jest również mapa drogowa Chiliz „2030 Vision”, która kładzie nacisk na integrację DeFi i współpracę instytucjonalną.
Optymizm związany z Chiliz wynika również z wdrożenia modelu spalania opłat transakcyjnych, podobnego do EIP-1559 Ethereum.
Dzięki temu mechanizmowi część CHZ jest spalana za każdym razem, gdy użytkownicy handlują tokenami Fan Tokens, przechowują rzeczywiste aktywa lub przenoszą aktywa związane z prawami medialnymi.
Użytkownicy płacą opłaty za gaz za pomocą tokenu CHZ, a zmniejszenie podaży może mieć znaczący wpływ na ceny w perspektywie długoterminowej.
Z technicznego punktu widzenia odbicie powyżej psychologicznego poziomu 0,050 USD będzie wskazywać na odporność. Przełamanie powyżej 0,064 USD, czyli szczytowego poziomu tokenu z 17 stycznia, może oznaczać perspektywę osiągnięcia poziomu 0,10 USD.
Wzrostowy histogram MACD i siła OBV sugerują, że akumulacja może się utrzymać.
Udostępnij ten artykuł
Kategorie
Tagi
Czy rezerwa bitcoina rządu USA o wartości 28 miliardów dolarów jest bezpieczna?
Od prawie roku rząd USA próbuje dokonać historycznego zwrotu w kwestii posiadanych bitcoinów, przechodząc od chaotycznego, indywidualnego inwentaryzowania skonfiskowanych kryptowalut do strategicznej rezerwy krajowej.
Ta ambicja, często określana jako „cyfrowy Fort Knox”, stoi obecnie przed testem wiarygodności po pojawieniu się zarzutów, że około 40 milionów dolarów w kryptowalutach zostało wyprowadzonych z portfeli rządowych związanych z konfiskatami.
Nawet jeśli zgłoszona strata jest niewielka w porównaniu z około 28 miliardami dolarów w bitcoinach, które według powszechnych opinii kontrolują Stany Zjednoczone, incydent ten podważa podstawowe założenie nowej strategii. Budzi wątpliwości co do tego, czy Waszyngton jest w stanie zarządzać bilansem bitcoinów na skalę suwerenną, zapewniając bezpieczeństwo na poziomie rezerw i kontrolę podlegającą audytowi.
Domniemane naruszenie przez osobę z wewnątrz
W weekend śledczy zajmujący się blockchainem ZachXBT zarzucił , że ponad 40 milionów dolarów w kryptowalutach zostało wyprowadzonych z portfeli rządowych związanych z konfiskatą.
ZachXBT powiązał domniemaną kradzież z Johnem Daghitą, popularnie znanym jako Licks, który, jak twierdzi, ma powiązania rodzinne z kierownictwem Command Services & Support (CMDSS), prywatnej firmy zatrudnionej do wspierania operacji konfiskaty kryptowalut przez US Marshals Service (USMS).
Z dokumentów korporacyjnych wynika, że Dean Daghita pełni funkcję prezesa CMDSS. Firma ma siedzibę w Haymarket w stanie Wirginia i została zatrudniona przez USMS do zarządzania i zbywania określonych kategorii skonfiskowanych kryptowalut.
ZachXBT powiedział, że był w stanie powiązać Johna Daghitę z domniemaną kradzieżą po tym, co opisał jako „kłótnię na temat zasobów” na Telegramie, spór, w którym dwie osoby próbowały udowodnić swoje bogactwo, porównując salda portfeli.
Spór rzekomo zakończył się tym, że osoba o pseudonimie „Lick” udostępniła ekran portfela Exodus i przeniosła duże sumy w czasie rzeczywistym.
Ta udostępniona na ekranie aktywność dostarczyła ślad, który ZachXBT wykorzystał do namierzenia grupy adresów powiązanych z ponad 90 milionami dolarów podejrzanych nielegalnych przepływów. Z tej kwoty około 24,9 miliona dolarów zostało przeniesionych z portfela kontrolowanego przez Stany Zjednoczone w marcu 2024 roku.
Scenariusz ten uwypukla słabość, która ma mniej wspólnego z wyrafinowanymi exploitami protokołów, a więcej z zarządzaniem przechowywaniem, dostępem kontrahentów i rodzajami ludzkich błędów, które mają tendencję do nasilania się, gdy prawdziwe pieniądze i rzeczywista złożoność operacyjna zderzają się ze sobą.
Nie jest to zresztą pierwszy przypadek, kiedy federalne operacje związane z przechowywaniem kryptowalut znalazły się pod lupą. W październiku 2024 r. z portfela powiązanego z hakowaniem Bitfinex skradziono około 20 mln dolarów, choć większość środków udało się odzyskać.
Adres powiązany z rządem USA prawdopodobnie wykorzystany do kradzieży kryptowalut o wartości ponad 20 mln dolarów
Fragmentacja stwarza ryzyko
W powszechnej wyobraźni pozycja rządu USA w bitcoinach o wartości około 28 miliardów dolarów brzmi jak pojedynczy zapas znajdujący się pod jedną kontrolą.
Posiadane przez rząd USA bitcoiny (źródło: Bitcoin Treasuries)
Jednak rzeczywistość operacyjna tych aktywów jest znacznie bardziej rozdrobniona.
Umowy dotyczące przechowywania skonfiskowanych kryptowalut są mozaiką agencji, statusów prawnych i rozwiązań w zakresie przechowywania. Środki mogą znajdować się w różnych punktach procesu konfiskaty, a „posiadania amerykańskie” nie są pojedynczym wpisem w księdze rachunkowej, ale raczej złożonym systemem operacyjnym.
Ta różnorodność ma znaczenie, ponieważ bezpieczeństwo w sieci wieloagencyjnej zależy od dyscypliny procesowej, spójnych standardów i szybkiego przenoszenia środków z tymczasowych portfeli konfiskaty do długoterminowego przechowywania w trybie offline.
Wynika to z faktu, że pojedynczy powiernik może być chroniony za pomocą protokołów przypominających fortecę.
Jednak system obejmujący wielu dostawców i przekazywanie danych zachowuje się inaczej. Opiera się on na spójności kontroli we wszystkich węzłach sieci, w tym w odniesieniu do osób i wykonawców mających kontakt z procesem.
Niejasność co do tego, która agencja posiada które klucze i kiedy, zwiększa powierzchnię ataku.
W ten sposób nadzór może umknąć w lukach między organizacjami, między portfelami tymczasowymi a długoterminowymi magazynami oraz między ambicjami politycznymi a codzienną rzeczywistością operacyjną.
W tym kontekście znaczenie zgłoszonej straty w wysokości 40 milionów dolarów staje się większe, ponieważ sugeruje ona awarię procesu.
Taka awaria systemu przechowywania sugeruje nieznane narażenie w innych obszarach, zwłaszcza jeśli słabość wynika z zarządzania dostawcami lub dostępu osób z wewnątrz, a nie z jednorazowego wykorzystania luki technicznej.
Podatność wykonawcy na „hard tail”
Wykonawcy tacy jak CMDSS mają kluczowe znaczenie dla zrozumienia tego profilu ryzyka, ponieważ znajdują się w miejscu, gdzie rządowy system przechowywania staje się najbardziej skomplikowany.
Decyzja Urzędu ds. Odpowiedzialności Rządowej (GAO) z marca 2025 r. potwierdziła że USMS przyznało CMDSS kontrakt na zarządzanie „kryptowalutami klasy 2–4”.
Dokument GAO wprowadza rozróżnienie między klasami aktywów, które pomaga wyjaśnić, dlaczego kontrahenci mają znaczenie.
Aktywa klasy 1 są zazwyczaj płynne i mogą być łatwo przechowywane w standardowych magazynach typu cold storage. Natomiast aktywa klasy 2–4 są opisane jako „mniej popularne” i wymagają specjalistycznego postępowania, często z wykorzystaniem specjalnie dostosowanego oprogramowania lub portfeli sprzętowych.
Jest to trudna strona przechowywania kryptowalut, długa lista aktywów, które nie są po prostu bitcoinami i kilkoma innymi płynnymi tokenami, ale chaotycznym zapasem, który trafia do przechowywania w wyniku konfiskaty. Zarządzanie tymi aktywami może wymagać poruszania się po różnych łańcuchach bloków, nieznanych procesach podpisywania i złożonych wymaganiach dotyczących likwidacji.
Służba Marszałkowska Stanów Zjednoczonych wybiera Coinbase Prime do przechowywania aktywów cyfrowych „klasy 1”
W praktyce oznacza to poleganie na zewnętrznej wiedzy specjalistycznej w zakresie zarządzania najtrudniejszymi aspektami przechowywania. W ramach tego modelu rząd skutecznie zleca na zewnątrz najbardziej skomplikowane aspekty operacji związanych z kryptowalutami.
GAO zauważa, że wykonawcom surowo zabrania się wykorzystywania aktywów rządowych do stakingu, pożyczek lub inwestycji.
Jednak zakazy umowne nie są fizycznymi środkami kontroli. Same w sobie nie mogą zapobiec nadużyciu klucza prywatnego, jeśli obejdzie się kontrolę ludzką.
Dlatego zarzuty, sformułowane jako ryzyko związane z ekosystemem wykonawców i inżynierią społeczną, a nie jako awaria protokołu, mają znaczenie wykraczające poza konkretne roszczenie dotyczące kradzieży. Jeśli odporność systemu zależy od dyscypliny wszystkich dostawców i przekazywania danych, najsłabszy węzeł staje się najbardziej atrakcyjnym celem.
Co ważne, ostrzeżenia dotyczące luk w zabezpieczeniach nie są niczym nowym. Raport z 2025 r. podkreślał, że USMS nie był w stanie podać nawet przybliżonej wartości swoich zasobów BTC i wcześniej polegał na arkuszach kalkulacyjnych, które nie zapewniały odpowiedniej kontroli zapasów. Audyt przeprowadzony w 2022 r. przez Biuro Inspektora Generalnego Departamentu Sprawiedliwości wyraźnie ostrzegł, że luki takie jak te mogą skutkować utratą aktywów.
Czy Stany Zjednoczone są gotowe do hodlu?
Stawka związana z tymi lukami operacyjnymi wzrosła, ponieważ polityka Stanów Zjednoczonych ulega zmianie.
Biały Dom podjął działania w celu utworzenia strategicznej rezerwy bitcoinów i oddzielnego zapasu aktywów cyfrowych, wydając dyrektywy dla Departamentu Skarbu dotyczące zarządzania rachunkami powierniczymi, na których bitcoiny „nie mogą być sprzedawane”.
Ta zmiana polityki zmienia rolę rządu z tymczasowego powiernika, historycznie związanego z aukcjami i usuwaniem dowodów, na długoterminowego posiadacza.
Przez lata rynki kryptowalut traktowały zapasy rządu USA jako potencjalną nadwyżkę podaży, źródło utajnionej presji sprzedaży w przypadku likwidacji skonfiskowanych monet.
Rząd USA stracił 21 miliardów dolarów na sprzedaży skonfiskowanych bitcoinów, o których zamrożenie kiedyś walczyliśmy
Jednak strategiczne ramy rezerwowe zmieniają perspektywę, ponieważ głównym zagadnieniem staje się wiarygodność przechowywania.
Jeśli Bitcoin ma być traktowany jako aktywo rezerwowe analogiczne do złota, standardowi inwestorzy będą domagać się bezpieczeństwa na poziomie skarbca, przejrzystej opieki, spójnych kontroli i procedur podlegających audytowi.
Tak więc ta rzekoma kradzież 40 milionów dolarów ponownie zwraca uwagę na to, czy infrastruktura wspierająca tę ambicję nadal przypomina doraźny przepływ dowodów, czy też jest skalowana pod kątem długoterminowego zarządzania.
Wynika to z faktu, że duże, dobrze znane rządowe zasoby bitcoinów mogą stać się głównym celem dla złośliwych podmiotów, które chcą wykorzystać nieszczelny system. Analityk kryptowalut Murtuza Merchant powiedział:
„Jeśli przestępcy uznają, że skonfiskowane środki można wyprowadzić z rządowych portfeli, mogą traktować konfiskatę jako tymczasową niedogodność, a nie punkt końcowy, zwłaszcza jeśli istnieją sposoby prania pieniędzy poprzez giełdy i przeskoki między łańcuchami”.
Wspomniane w tym artykule
Amerykańska dziedziczka pozywa banki o miliard dolarów za rzekome współudział w rozkradzeniu jej funduszu powierniczego o wartości 350 000 000 dolarów
Dziedziczka wniosła ogromny pozew przeciwko największym światowym bankom, oskarżając je o odgrywanie kluczowej roli w trwającym od dziesięcioleci sprzeniewierzaniu majątku jej rodziny.
Tanya Dick-Stock i jej mąż, Darrin Stock, twierdzą, że Barclays, HSBC i powiązane firmy powiernicze bezprawnie ułatwiły jej zmarłemu ojcu wyprowadzenie około 350 milionów dolarów z funduszu powierniczego, który miał przynosić jej korzyści, donosi New York Post.
Pozew dotyczy odszkodowania w wysokości 12 miliardów dolarów i może zmienić sposób, w jaki instytucje finansowe ponoszą odpowiedzialność za niegospodarność funduszy powierniczych i schematy offshore.
Dick-Stock jest córką zmarłego kanadyjskiego magnata nieruchomościowego z Denver, Johna Dicka Sr., którego pozew przedstawia nie tylko jako powiernika, który naruszył swoje obowiązki, ale także jako architekta złożonych transakcji offshore obejmujących fałszywe pożyczki, dokumenty z datą wsteczną i połączone rachunki.
Kluczowym elementem sprawy Stocks jest zarzut, że Barclays i HSBC nieprawidłowo przekazały kontrolę nad jej funduszem powierniczym firmie La Hougue, spółce powierniczej z siedzibą na wyspie Jersey, kontrolowanej przez jej ojca, co stanowiło naruszenie postanowienia funduszu powierniczego, które wyraźnie wymagało, aby następcami powierników były banki lub spółki powiernicze podlegające regulacjom amerykańskim.
Powodowie twierdzą, że powołując La Hougue, instytucje popełniły czyn określany w brytyjskiej doktrynie prawnej jako „oszustwo na władzy”, co sprawiło, że powołanie to było od początku nieważne, a banki nadal ponoszą odpowiedzialność prawną jako powiernicy.
Państwo Stocks twierdzą, że odkryli ponad 300 pudeł z dokumentami wewnętrznymi w dawnej posiadłości rodziny na Jersey, które ujawniają schemat niewłaściwego postępowania. Materiały te rzekomo obejmują sfałszowane umowy kredytowe, notatki wewnętrzne i dokumenty bankowe pokazujące, w jaki sposób Dick Sr. wykorzystywał La Hougue do ukrywania aktywów i pomocy międzynarodowym klientom związanym z uchylaniem się od podatków i oszustwami.
Wśród osób wymienionych w dokumentach znajdują się osoby powiązane z głośnymi zagranicznymi sieciami finansowymi, w tym rodzeństwo skazanej za handel ludźmi Ghislaine Maxwell — powiązanie to wzbudziło zainteresowanie śledczych z Senatu USA badających powiązania finansowe zmarłego Jeffreya Epsteina.
W pozwie stwierdzono, że pierwotni powiernicy nigdy nie zrezygnowali z pełnienia swoich funkcji, co oznacza, że Barclays i jego podmioty stowarzyszone nadal ponoszą odpowiedzialność za straty funduszu powierniczego.
Barclays i HSBC odmówiły publicznego komentarza w sprawie pozwu, a firmy powiernicze wymienione w pozwie nie odpowiedziały na prośby o komentarz przed publikacją.
Śledź nas na X, Facebook i Telegram
Nie przegap żadnej wiadomości – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę pocztową
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażane w The Daily Hodl nie stanowią porad inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w Bitcoin, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. The Daily Hodl nie zaleca kupowania ani sprzedawania żadnych kryptowalut ani aktywów cyfrowych, ani nie jest doradcą inwestycyjnym. Należy pamiętać, że The Daily Hodl uczestniczy w marketingu afiliacyjnym.
Wygenerowany obraz: Midjourney
Zakończenie tej fazy ponownej akumulacji może spowodować najbardziej agresywny wzrost wartości XRP w historii
Przez większość ostatnich miesięcy XRP osiągało niższe szczyty od lipca 2025 r., co frustrowało inwestorów i spowodowało, że cena utrzymywała się w coraz węższym przedziale.
Jednak analiza techniczna przeprowadzona przez analityka kryptowalutowego ChartNerd sugeruje, że to, co wygląda na stagnację, może w rzeczywistości być ostatnią fazą przygotowań do historycznego ruchu. Struktura cen sugeruje coś znacznie większego, co może doprowadzić XRP do najbardziej agresywnego wzrostu od ośmiu lat, ale implikacje staną się jasne dopiero po zbadaniu całego schematu.
Powiązane lektury
400-dniowa prostokątna reakumulacja, która nadal zachowuje strukturę
Według analizy technicznej ChartNerd, cena XRP od około 400 dni utrzymuje się w prostokątnej strefie reakumulacji, co doprowadziło do powstania czegoś, co wygląda jak prostokątna flaga byka w makroekonomicznym ujęciu czasowym. Wykres techniczny pokazuje silny impulsywny ruch od lipca 2024 r. do grudnia 2024 r., który pełni rolę masztu flagi, dokładnie w momencie, gdy XRP osiągnął wówczas szczyt w strefie cenowej 3,4 USD.
Po tym impulsywnym maszcie flagi nastąpił długi okres handlu bocznego, podczas którego cena XRP wielokrotnie respektowała wyraźnie zdefiniowane wsparcie w okolicach 1,8 USD i oporów na poziomie około 3,6 USD. Ten typ struktury kojarzy się z ponowną akumulacją w strefach wsparcia i oporu, zwłaszcza gdy ma miejsce po gwałtownym ruchu ekspansji i utrzymuje się przez ten okres.
XRPUSD jest obecnie notowany na poziomie 1,91 USD. Wykres: TradingView
Każdy spadek w ramach ponownej akumulacji został wchłonięty, co zapobiega dalszemu spadkowi i pozwala zachować szerszy wzór. ChartNerd zauważył, że prostokątna flaga pozostaje ważna tak długo, jak długo utrzymuje się ten poziom wsparcia, i że spowoduje to wzrost.
Wykres cen XRP. Źródło: @ChartNerdTA na X
Prognoza makroekonomiczna wyznacza cenę docelową XRP na 23 USD
Według ChartNerd, niedźwiedzie podmioty są coraz bardziej pod presją faktu, że fraktal ten nadal się utrzymuje, pomimo wielokrotnych prób unieważnienia go. Im dłużej cena XRP pozostaje uwięziona w prostokącie bez przełamania, tym większe jest prawdopodobieństwo, że ostateczne rozwiązanie będzie korzystne dla dominującego trendu, który poprzedzał konsolidację. W tym przypadku trend był byczy, co wzmacnia argument za przełamaniem w górę po pokonaniu oporu.
Jeśli prostokątna flaga bycza rozpuści się w górę zgodnie z przewidywaniami, wykres nakreśli ścieżkę wybicia, która XRP do obszaru dwucyfrowego, z długoterminowym celem w pobliżu 23 USD. Ta prognoza ceny docelowej została wyprowadzona z wysokości masztu flagi, który rozciąga się od szczytu zakresu ponownej akumulacji.
Powiązane artykuły
ChartNerd określił ten potencjalny ruch jako jeden z najbardziej agresywnych wzrostów, jakie XRP może doświadczyć w ciągu siedmiu do ośmiu lat. W momencie pisania tego artykułu XRP jest notowany na poziomie około 1,92 USD, co oznacza, że ruch w kierunku regionu 23 USD oznaczałby wzrost o ponad 1000% w stosunku do obecnego poziomu, a jest to procent, który XRP osiągał już w przeszłości.
Zdjęcie główne z Unsplash, wykres z TradingView
Amerykańskie obligacje skarbowe stoją w obliczu „wyprzedaży” przez UE o wartości 1,7 biliona dolarów w związku z Grenlandią, co zmusi do przejścia na Bitcoin, jeśli dolar straci swoją wartość
Europejscy przywódcy, którzy stoją w obliczu sporu z Waszyngtonem związanego z Grenlandią, mogą potraktować amerykańskie obligacje skarbowe jako punkt zaczepienia.
Byłoby to sprawdzianem nie tylko wielkości zagranicznych aktywów, ale także zdolności rynku do absorpcji szybkościoraz tego, jak szybko wyższe zyski przełożą się na dolara, warunki kredytowe w USA i płynność kryptowalut.
Financial Times przedstawił Grenlandię jako prawdopodobny punkt zapalny napięć między Stanami Zjednoczonymi a Europą i argumentował, że obligacje skarbowe mogą znaleźć się na liście środków zaradczych.
Takie ujęcie skupia uwagę na mechanizmach realizacji i czasie, a nie na jednym nagłówku „UE sprzedaje X”.
Według tabeli 5 Treasury International Capital (TIC) amerykańskiego Departamentu Skarbu, pod koniec listopada 2025 r. inwestorzy zagraniczni posiadali amerykańskie obligacje skarbowe o wartości 9,355 bln USD.
Z tej kwoty 3,922 bln dolarów przypisano zagranicznym posiadaczom oficjalnym, których pula jest na tyle duża, że nawet częściowe zmiany w portfelu, zwłaszcza jeśli są skoordynowane lub szybkie, mogą znaleźć odzwierciedlenie w stawkach.
Europejscy posiadacze amerykańskich obligacji skarbowych (Źródło: Global Markets Investor)
Pierwszym ograniczeniem jest pomiar.
Dane TIC dotyczące poszczególnych krajów obejmują papiery wartościowe zgłoszone przez amerykańskich powierników i brokerów-dealerów, a Departament Skarbu zauważa, że aktywa przechowywane na zagranicznych rachunkach powierniczych „mogą nie być przypisane faktycznym właścicielom”.
Oznacza to, że tabela „może nie zawierać dokładnych danych dotyczących własności poszczególnych krajów”, co komplikuje wszelkie twierdzenia, że „UE” może na polecenie wyprzedać określoną ilość papierów wartościowych.
Część europejskiej własności rzeczywistej może pojawić się w danych dotyczących krajów spoza UE, a europejskie centra powiernicze mogą przechowywać obligacje skarbowe dla właścicieli spoza Europy. W praktyce oznacza to, że „zdolność sprzedaży” nie jest tożsama z „aktywami przypisanymi Europie”, a decydenci mają większy wpływ na oficjalne portfele niż na prywatne przepływy powiernicze.
W danych TIC istnieje uzasadniony zestaw odniesień, jeśli opisuje się go jako przypisanie powiernicze, a nie własność UE.
Na koniec listopada 2025 r. obligacje skarbowe przypisane Belgii (481,0 mld USD), Luksemburgowi (425,6 mld USD), Francji (376,1 mld USD), Irlandii (340,3 mld USD) i Niemcom (109,8 mld USD) wyniosły łącznie około 1,733 bln USD.
Przedstawiona w odpowiedni sposób kwota 1,73 bln USD stanowi górną granicę odniesienia dla zidentyfikowanych głównych jurysdykcji sprawozdawczych i powierniczych UE, a nie zweryfikowaną łączną kwotę beneficjentów rzeczywistych z 27 państw UE.
Dane dotyczące powiernictwa a „własność UE” i dlaczego ma to znaczenie
Pozycjonowanie sektora oficjalnego dodaje kolejną warstwę, ponieważ „oficjalny” może oznaczać klasyfikację w sprawozdaniach TIC, podczas gdy dane Fed dotyczące przechowywania opisują podzbiór oparty na lokalizacji, przechowywany w bankach Rezerwy Federalnej .
Międzynarodowe dane podsumowujące Rezerwy Federalnej pokazują, że zagraniczne oficjalne papiery wartościowe Skarbu USA przechowywane w bankach Rezerwy Federalnej wyniosły w listopadzie 2025 r. 2,74589 bln USD (dane wstępne).
Ten podzbiór oparty na lokalizacji znajduje się poniżej łącznej wartości „zagranicznych oficjalnych” papierów wartościowych TIC wynoszącej 3,922 bln USD na koniec listopada.
Sposób, w jaki spór o Grenlandię przełoży się na sprzedaż, będzie prawdopodobnie przebiegał poprzez sekwencję sygnałów politycznych i mechanizmów portfelowych, a nie poprzez pojedyncze ogłoszenie przymusowej likwidacji.
Faza przygotowawcza może trwać kilka tygodni lub miesięcy, podczas których retoryka ulegnie zaostrzeniu, a europejscy decydenci będą omawiać środki finansowe w kategoriach zarządzania ryzykiem, zgodnie z ramami Financial Times, zgodnie z którymi obligacje skarbowe mogą służyć jako dźwignia finansowa.
Druga faza, trwająca od kilku dni do kilku tygodni, skoncentruje się na sygnałach politycznych, takich jak skoordynowane wezwanie do skrócenia okresu trwania, zmniejszenia ekspozycji lub dostosowania wytycznych dotyczących zarządzania rezerwami.
Kroki te można wykonać bez formalnego nazywania tego posunięcia „uzbrojeniem” i bez konieczności wydawania scentralizowanego zlecenia sprzedaży przez UE.
Faza realizacji określiłaby wówczas wpływ na rynek, przy czym istnieją dwa kanały, które mogą się nakładać.
Jednym z nich jest oficjalny odpływ poprzez brak reinwestycji w terminie zapadalności, który może trwać kilka kwartałów lub lat.
Drugim jest aktywna sprzedaż na rynku wtórnym przez posiadaczy publicznych i prywatnych, która może skrócić się do kilku tygodni, jeśli ograniczenia hedgingowe, limity ryzyka lub cele dotyczące zmienności będą wiążące.
Nawet jeśli intencją polityczną jest stopniowa dywersyfikacja, zmienność może przekształcić ją w faktyczny szok przepływowy, jeśli prywatni hedgerzy i posiadacze skarbowych papierów wartościowych z dźwignią finansową jednocześnie ograniczą ryzyko.
Harmonogram likwidacji ma znaczenie, ponieważ badania wykazały związek między miesięcznymi zmianami w przepływach zagranicznych środków publicznych a zmianami stóp procentowych.
W badaniu Federal Reserve International Finance Discussion Papers z 2012 r. oszacowano, że jeśli napływ zagranicznych środków publicznych do obligacji skarbowych spadnie o 100 mld USD w ciągu miesiąca, stopy procentowe 5-letnich obligacji skarbowych wzrosną w krótkim okresie o około 40–60 punktów bazowych.
Oszacowano również długoterminowe skutki na poziomie około 20 punktów bazowych po reakcji inwestorów prywatnych.
Dokument jest nieaktualny, więc dane liczbowe służą raczej jako granice rzędu wielkości dla ryzyka prędkości, a nie jako punktowe oszacowanie dla dzisiejszej struktury rynku.
Mimo to podstawowa implikacja pozostaje ta sama: szybszy „wyprzedaż” (lub szybsze zatrzymanie marginalnych zakupów) ma inny profil stóp procentowych niż wygaśnięcie terminu zapadalności.
Bitcoin jest jedyną pozostałą „drogą ucieczki”, ponieważ EBC ostrzega, że walka polityczna wkrótce zdestabilizuje dolara
Ważne: Poniższa tabela przedstawia scenariusze redakcyjne z uwzględnieniem szybkości realizacji. Wielkości sprzedaży mają charakter ilustracyjny, z wyjątkiem linii 1,73 bln USD, która stanowi odniesienie do przypisania TIC dla głównych jurysdykcji sprawozdawczych i powierniczych UE i wyraźnie nie jest zweryfikowaną kwotą beneficjentów rzeczywistych w UE. Język stóp procentowych jest sformułowany jako ryzyko systemu (uporządkowane vs nieuporządkowane), a nie jako liniowa ekstrapolacja „bps na X USD”.
Scenariusz (kwota sprzedaży) Wykonanie w ciągu jednego miesiąca (ramy szoku przepływowego) Wykonanie w ciągu jednego kwartału (okno absorpcji) 1–3 lata (ramy odpływu) 250 mld USD Heurystyczne krótkoterminowe +100–150 pb w przypadku stóp 5-letnich, jeśli skoncentrowane w ciągu jednego miesiąca; długoterminowe skutki bliższe +50 pb po reakcji prywatnej (elastyczność z 2012 r.) Niższy szczytowy ruch w przypadku rozłożenia w czasie, z przeceną powiązaną z hedgingiem i apetytem na ryzyko Często przypomina zmniejszoną reinwestycję, z dryftem premii terminowej większym niż pojedynczy szok 500 mld USD Heurystyczne krótkoterminowe +200–300 bps; długoterminowe skutki bliższe +100 bps (Elastyczność z 2012 r.) Większa szansa na trwałą zmianę wyceny premii terminowej, jeśli utrzymuje się wraz z szerszymi przepływami „sprzedaży Ameryki”. Funkcjonuje jako dywersyfikacja, z wpływem na rynek rozłożonym na cykle. 1,0 bln USD Ryzyko ogona krótkoterminowe +400–600 pb; długoterminowe skutki bliższe +200 pb (Elastyczność w 2012 r.) Sprawdzałoby bilanse dealerów i zdolność do ponoszenia ryzyka, nawet przy czasie na dostosowanie. Trudne do odróżnienia od strukturalnej realokacji bez jaśniejszych danych dotyczących przypisania. 1,73 bln USD (odniesienie do przypisania przechowywania TIC).Ryzyko ogona, jeśli traktowane jako jednorazowa sprzedaż, przy czym należy zauważyć, że 1,73 bln USD nie stanowi rzeczywistej własności UE. Może przekładać się na impuls zacieśnienia polityki pieniężnej w kilku kwartałach, jeśli sprzedaż zbiegnie się z większym popytem na zabezpieczenia. Przypomina wieloletnią zmianę rezerw i portfela, jeśli odbywa się głównie poprzez wycofywanie
Szybkość realizacji, ryzyko szoku rentowności i szersze skutki uboczne dla rynku
Każdy trwały wzrost rentowności miałby wpływ na gospodarkę Stanów Zjednoczonych, która ma duże zadłużenie.
W momencie publikacji niniejszej informacji zadłużenie brutto Stanów Zjednoczonych wynosi 38,6 bln USD.
Skala ta zwiększa wrażliwość na marginalne zmiany kosztów finansowania, nawet jeśli refinansowanie odbywa się w czasie.
Wyższe rentowności obligacji skarbowych zazwyczaj powodują zaostrzenie warunków finansowych poprzez efekt benchmarkowy w odniesieniu do kredytów hipotecznych, emisji papierów wartościowych o ratingu inwestycyjnym i kredytów lewarowanych.
Wyceny akcji mogą również ulec zmianie wraz ze zmianą stopy dyskontowej wolnej od ryzyka, co staje się bardziej dotkliwe, jeśli zmiana dotyczy nie tylko ścieżki polityki pieniężnej, ale również premii terminowej.
Efekt domina jest szerszy niż w przypadku obligacji skarbowych, ponieważ inwestorzy zagraniczni mają duży udział w rynkach amerykańskich.
W corocznym badaniu Departamentu Skarbu odnotowano 31,288 bln USD zagranicznych aktywów w amerykańskich papierach wartościowych, w tym 12,982 bln USD długoterminowego długu i 16,988 bln USD akcji.
Na rynkach powiązanych z kryptowalutami emitenci stablecoinów są również znaczącymi nabywcami obligacji skarbowych; zob. CryptoSlate – zestawienie popytu emitentów stablecoinów na obligacje skarbowe.
182 miliardy dolarów amerykańskich obligacji skarbowych zgromadzonych przez emitentów stablecoinów plasują ich na 17. miejscu wśród krajów, wyprzedzając Zjednoczone Emiraty Arabskie i Koreę Południową
Wyniki dolara dzielą się na dwa systemy, które mogą współistnieć w różnych horyzontach czasowych.
W sytuacji silnego stresu szok geopolityczny może skłonić inwestorów do poszukiwania płynności dolarowej i amerykańskich zabezpieczeń, nawet jeśli jeden blok sprzedaje swoje aktywa, co powoduje wzrost rentowności przy utrzymaniu się lub nawet umocnieniu dolara.
W dłuższej perspektywie czasowej utrzymująca się polityzacja może spowodować odwrotną reakcję, jeśli sojusznicy potraktują papiery wartościowe rządu amerykańskiego jako zmienną polityczną, skłaniając się do stopniowej dywersyfikacji oficjalnych portfeli i stopniowego osłabiania strukturalnego popytu na dolara.
Dane COFER Międzynarodowego Funduszu Walutowego pokazują, że w III kwartale 2025 r. dolar stanowił 56,92% ujawnionych rezerw globalnych, a euro 20,33%.
Struktura ta zmienia się raczej stopniowo, a nie w wyniku pojedynczego przełomu.
MFW opisał również wcześniejsze zmiany kwartalne jako czasami wynikające z wyceny, zauważając, że spadek udziału dolara w II kwartale 2025 r. był „w dużej mierze spowodowany wyceną” poprzez wpływ kursów walutowych.
Dynamika ta może zaciemniać interpretację zmian między kwartałami w okresie zmienności.
Transmisja kryptowalut: płynność, stopy dyskontowe i refleksyjność narracji
W przypadku rynków kryptowalutowych krótkoterminowe powiązania przebiegałyby raczej poprzez stopy procentowe i płynność dolara niż same udziały w rezerwach.
Szybka likwidacja obligacji skarbowych, która podnosi średnie rentowności, spowodowałaby wzrost globalnej stopy dyskontowej i mogłaby zaostrzyć warunki dźwigni finansowej, które mają wpływ na pozycjonowanie BTC i ETH.
Wolniejszy odpływ środków miałby większy wpływ poprzez dryf premii terminowej i rebalansowanie portfela akcji i kredytów.
Narracja może mieć również odwrotny skutek.
Głośny epizod, w którym sojusznicze bloki omawiają obligacje skarbowe jako narzędzie polityki, może wzmocnić ramę „neutralnego rozliczenia”, którą część rynku stosuje w odniesieniu do kryptowalut, nawet jeśli pierwszym krokiem jest redukcja ryzyka przy wyższych rentownościach.
Tokenizowane produkty skarbowe znajdują się na styku zabezpieczeń TradFi i kryptowalut; zobacz relację CryptoSlate, ponieważ tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe osiągnęły rekordowy poziom 7,45 mld dolarów.
Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe osiągają rekordowy poziom 7,45 mld dolarów po lipcowej korekcie
Inwestorzy i decydenci nie będą zwracać uwagi na pojedyncze nagłówki typu „UE sprzedaje X”, ponieważ dane oparte na depozytach mogą fałszywie przedstawiać rzeczywistą własność.
Zamiast tego będą prawdopodobnie śledzić sekwencję obserwowalnych wskaźników zastępczych, w tym zmiany w zagranicznych oficjalnych depozytach w Fed oraz zmiany w sumach zgłaszanych przez TIC w kolejnych miesiącach.
Jeśli Grenlandia stanie się przyczyną trwałej gry na skrajne ryzyko między Stanami Zjednoczonymi a UE, najważniejszą zmienną rynkową będzie to, czy redukcja zasobów skarbowych zostanie przeprowadzona w formie jednorazowego szoku przepływowego czy wieloletniego odpływu.
Strategia Michaela Saylora zakłada zakup bitcoina o wartości 1 250 000 000 dolarów, co potwierdza największy zakup kryptowaluty od lata
Strategia (MSTR) właśnie ogłosiła nowy, ogromny zakup bitcoina.
Czołowa firma zajmująca się zarządzaniem aktywami BTC twierdzi, że zakupiła 13 627 bitcoinów za około 1,25 miliarda dolarów.
Jest to największy tygodniowy zakup firmy od zeszłego lata.
Zakup został dokonany po średniej cenie około 91 519 dolarów za bitcoina, co zwiększyło łączną wartość aktywów firmy do 687 410 BTC.
Firma zainwestowała obecnie łącznie około 51,80 mld dolarów w bitcoiny, a średnia cena zakupu wynosi około 75 353 dolarów za monetę.
Strategy, wcześniej znana jako MicroStrategy, rozpoczęła gromadzenie bitcoinów w 2020 roku i obecnie posiada największy korporacyjny portfel bitcoinów na świecie.
Prezes zarządu Michael Saylor potwierdził niedawno, że Strategy nie zostanie wykluczona z wpływowego indeksu giełdowego MSCI, który rozważał zakazanie notowań spółek posiadających znaczne aktywa cyfrowe.
Śledź nas na X, Facebook i Telegram
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w The Daily Hodl nie stanowią porad inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w Bitcoin, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje są dokonywane na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. The Daily Hodl nie zaleca kupowania ani sprzedawania żadnych kryptowalut lub aktywów cyfrowych, ani nie jest doradcą inwestycyjnym. Należy pamiętać, że The Daily Hodl uczestniczy w marketingu afiliacyjnym.
Zdjęcie główne: Shutterstock/eliahinsomnia/PurpleRender
Zakład polimarketowy Maduro o wartości 400 000 USD – insider czy BGP?
Konto Ethereum zamieniło 30 000 USD na ponad 400 000 USD, obstawiając impeachment Maduro 31 stycznia, kilka godzin przed tym, jak to się stało, około 2 stycznia.
Bitcoin stoi w obliczu testu o wartości 40 bilionów dolarów, ponieważ zadłużenie USA rośnie, ale jeden ukryty nabywca zmienia wszystko
Na papierze dług publiczny Stanów Zjednoczonych jest liczbą tak dużą, że przestaje wydawać się realny. Biliony robią to z mózgiem.
Sprowadźmy ją więc na chwilę do ludzkich rozmiarów.
Jeśli rozłożymy dzisiejszy dług federalny na gospodarstwa domowe w Stanach Zjednoczonych, wylądujemy na poziomie około 285 000 USD na gospodarstwo domowe, w zależności od dnia, w którym wykonujemy obliczenia.
Liczba ta zmienia się wraz z zarządzaniem gotówką Skarbu Państwa. W szacunkach wykorzystano własne dzienne zestawienie zadłużenia rządu, pochodzące z Treasury i liczba gospodarstw domowych St. Louis Fed z FRED.
To nietypowy sposób patrzenia na świat, ale sprawia, że cała sprawa staje się nagle osobista.
Wirusowa wersja tej historii mówi, że dług federalny USA osiągnął 38,5 biliona dolarów w 2025 roku, co oznacza wzrost o 2,3 biliona dolarów w ciągu roku, wzrost o około 6,3 miliarda dolarów dziennie i osiągnięcie 40 bilionów dolarów do sierpnia.
Części, które mają znaczenie, są zasadniczo prawdziwe. Dokładna liczba “38,5 biliona dolarów” to migawka, która zależy od daty, którą wyciągniesz.
Według stanu na 29 grudnia 2025 r., zestaw danych “Debt to the Penny” Departamentu Skarbu wykazuje całkowity niespłacony dług publiczny w wysokości około 38,386 bln USD. To wciąż zdumiewające, a kierunek jest wciąż aktualny.
Linia “40 bilionów dolarów do sierpnia” wymaga sprawdzenia kalendarza.
Jeśli zadłużenie rośnie w tempie około 5-7 miliardów dolarów dziennie z przedziału 38 bilionów dolarów, można osiągnąć 40 bilionów dolarów pod koniec lata. To po prostu lepiej pasuje jako historia z 2026 roku niż z 2025 roku.
Większą ideą jest to, że tempo jest na tyle szybkie, że kamień milowy nie jest już odległym, abstrakcyjnym znacznikiem dekady. Jest na tyle blisko, że można go zaplanować.
A planowanie ma znaczenie dla Bitcoina, ponieważ nie jest to tylko historia polityczna.
Jest to historia hydrauliki rynku, historia płynności i coraz częściej historia struktury rynku kryptowalut.
Nagłówki o długu są głośne, rachunek odsetkowy jest głośniejszy
Istnieją dwie liczby w tej debacie: stan, czyli dług, i przepływ, czyli deficyt, który stale się zwiększa.
Biuro Budżetowe Kongresu szacunki deficyt budżetu federalnego wyniósł około 1,8 biliona dolarów w roku podatkowym 2025. Jest to ciągły silnik, który napędza stos długów.
Następnie jest część, która sprawia, że traderzy siadają prosto: koszt odsetkowy utrzymania tego stosu.
Własne wyniki roku fiskalnego Skarbu Państwa, jak wynika z danych skarbowych, pokazują, że koszty odsetek osiągnęły rekordowy poziom 1,216 biliona dolarów w roku fiskalnym 2025. Kiedy rachunek odsetkowy jest mierzony w bilionach, zaczynasz rozumieć, dlaczego inwestorzy obligacji mają obsesję na punkcie kierunku rentowności.
Jest to punkt zwrotny dla kryptowalut. Historia “twardych pieniędzy” Bitcoina ma tendencję do rezonowania najbardziej, gdy ludzie martwią się o długoterminową siłę nabywczą dolara.
Zachowanie Bitcoina jako “aktywa ryzykownego” zwykle pojawia się, gdy realne rentowności rosną, płynność się zacieśnia, a inwestorzy zaczynają zmniejszać ekspozycję.
Trajektoria zadłużenia Stanów Zjednoczonych może wywierać wpływ na obie siły jednocześnie. Rynek zdecyduje, która z nich ma większe znaczenie.
Rynek obligacji jest miejscem, w którym staje się to historią Bitcoina
Inwestorzy obligacji nie handlują memami. Handlują matematyką, podażą i zaufaniem.
Niedawny artykuł Reutersa opisywał kruchy spokój na amerykańskim rynku obligacji po falach zmienności w 2025 r., wskazując, jak wrażliwe stały się obligacje skarbowe na wstrząsy polityczne, sygnały dotyczące wydatków i obawy o refinansowanie.
Zauważono również coś, czego inwestorzy kryptowalutowi nie powinni ignorować: emitenci stablecoinów stają się znaczącym źródłem popytu na krótkoterminowy dług USA.
Ten szczegół jest zawiasem.
Przez lata kryptowaluty obserwowały rynek skarbowy jak pogodę, coś za oknem, co zmienia nastrój wszystkiego innego.
Teraz część kryptowalut zaczyna zasiadać na rynku skarbowym, kupując weksle jako rezerwy, wpływając na przepływy na marginesie i zacieśniając związek między nastrojami kryptowalut a najważniejszym zabezpieczeniem na świecie.
Wzrost stablecoinów napędza popyt na bony skarbowe i repo, a duża część rezerw jest zaparkowana w instrumentach o krótkim terminie zapadalności.
Jak 127 mld USD w amerykańskich obligacjach skarbowych Tether trafi do 5 największych zagranicznych posiadaczy do 2033 r.
To pozycjonuje emitentów stablecoinów jako prawdziwą klasę nabywców w czasie, gdy podaż papierów skarbowych stale rośnie.
Tymczasem naukowcy z Kansas City Fed mają ostrzegli że większy popyt stablecoinów na papiery skarbowe może wiązać się z kompromisami, ponieważ przeniesienie środków do stablecoinów może zmniejszyć popyt w innych miejscach, w tym na depozyty bankowe, które wspierają udzielanie pożyczek.
To tradycyjny finansowy sposób na powiedzenie czegoś, co inwestorzy kryptowalutowi rozumieją instynktownie: płynność ma swój koszt i skądś się bierze.
Więc kiedy słyszysz “kryzys zadłużenia przyspiesza”, tłumaczenie kryptowalut staje się istotne: Kto kupuje dług, po jakiej stopie zwrotu, z jakim zabezpieczeniem?
A co stanie się z globalną płynnością, jeśli ta równowaga się zachwieje?
Fed właśnie mrugnął w sprawie płynności, a to ma większe znaczenie niż liczba długów
Jeśli chcesz uzyskać najczystsze połączenie między matematyką zadłużenia Waszyngtonu a wykresem Bitcoina, zwykle kończysz na płynności.
Pod koniec 2025 r. Rezerwa Federalna ogłosiła, że przestanie zmniejszać swój bilans od 1 grudnia 2025 r., kończąc fazę odpływu, która usuwała rezerwy z systemu. Fed
Mniej więcej w tym samym czasie decydenci Fed zaczęli kupować krótkoterminowe obligacje rządowe w ramach zakupów określanych jako zarządzanie rezerwami.
Celem było utrzymanie rezerw w strefie, którą urzędnicy nazywają “obszerną”, aby zapewnić płynną kontrolę stóp procentowych.
Napięcia pod koniec roku skłoniły banki do skorzystania ze stałego instrumentu repo Fed.
Awaryjna pożyczka bankowa w wysokości 74 miliardów dolarów w noc sylwestrową właśnie ożywiła mroczną teorię tajnego ratunku z 2019 roku
Było to przypomnienie, że system może czuć się napięty, nawet jeśli nagłówki mówią, że “wszystko jest w porządku”.
Połącz te elementy razem, a otrzymasz rzeczywistość rynkową, którą inwestorzy kryptowalutowi powinni rozpoznać.
Kiedy Fed zarządza rezerwami, rynki pieniężne są chwiejne, a Skarb Państwa emituje ogromne ilości weksli i banknotów, płynność staje się zmienną polityczną.
Bitcoin dba o to bardziej niż o abstrakcyjną sumę zadłużenia.
Trzy ścieżki stąd i co one oznaczają dla Bitcoina
Nikt nie może napisać przyszłości, ale można naszkicować ścieżki.
1) Powolna harówka, dług rośnie, rentowności pozostają uparte
Jest to świat “premii terminowej”, w którym inwestorzy żądają większej rekompensaty za posiadanie długu o długim terminie zapadalności, ponieważ nie podoba im się perspektywa podaży.
W tym świecie wzrost wartości Bitcoina może nadal istnieć, ale ma tendencję do bycia bardziej niestabilnym, ponieważ wyższe realne zyski przyciągają kapitał z powrotem do bezpiecznego zwrotu.
Wtedy BTC zachowuje się bardziej jak zmienny proxy technologiczny.
2) Strach przed wzrostem, rentowności spadają szybciej niż rośnie dług
Jest to świat, w którym ryzyko recesji lub gwałtownego spowolnienia powoduje obniżenie stóp procentowych i rozluźnienie warunków płynności.
Zadłużenie nadal rośnie, a deficyty często zwiększają się w okresie spowolnienia. Ale rynki najbardziej przejmują się kierunkiem rentowności i kosztem pieniądza.
Historycznie rzecz biorąc, jest to miejsce, w którym Bitcoin może znaleźć swój najczystszy pas startowy, ponieważ powraca odruch “taniego pieniądza”.
3) Tantrum, nerwy aukcyjne, szok polityczny lub wybuch inflacji
Jest to scenariusz ogonowy, który jest bardzo chaotyczny. Obawy o podaż napotykają katalizator, a rynek obligacji szybko domaga się wyższych rentowności.
Ryzykowne aktywa zwykle sprzedają się jako pierwsze, w tym Bitcoin. Następnie narracja może się zmienić, jeśli reakcja polityczna zacznie przypominać represje finansowe, większą zależność od weksli i więcej interwencji w celu utrzymania kosztów finansowania na niskim poziomie.
Jest to środowisko, w którym historia hedgingowa Bitcoina może pojawić się ponownie po początkowym uderzeniu.
Jeśli chcesz znaleźć punkt odniesienia dla tego, dlaczego to wciąż powraca, prognozy CBO z dłuższego okresu przewidują, że dług federalny wzrośnie do bardzo wysokich poziomów w stosunku do PKB w nadchodzącej dekadzie.
To sprawia, że kwestia refinansowania pozostaje żywa nawet wtedy, gdy rynki są spokojne.
Dlaczego to jest bliskie domu, nawet dla ludzi, którzy nigdy nie handlują
Liczbę zadłużenia łatwo jest przewinąć obok, dopóki nie zdasz sobie sprawy, że przecieka ona do zwykłego życia poprzez cenę kredytu.
Kiedy Skarb Państwa musi finansować duże deficyty, sprzedaje więcej papierów wartościowych. Kiedy ta podaż rośnie, rentowności mogą wzrosnąć, a wraz z nimi koszty pożyczek w całej gospodarce.
Oprocentowanie kredytów hipotecznych, kredytów samochodowych, kredytów dla firm, kredytów odnawialnych – wszystkie one znajdują się poniżej krzywej “wolnej od ryzyka”.
To jest właśnie ludzka strona tej historii. Ludzie odczuwają “dług”, gdy ich płatności rosną.
Bitcoin zajmuje dziwną pozycję w tym świecie.
Dla jednych jest on ucieczką, dla innych aktywem spekulacyjnym i globalnym zakładem, że system monetarny będzie się zmieniał.
Im większy staje się dług, tym więcej uwagi poświęca się hydraulice systemu i tym bardziej wiarygodny wydaje się Bitcoin jako długoterminowa alternatywa dla każdego, kto stracił wiarę, że zasady pozostaną stabilne.
Jednocześnie Bitcoin jest nadal wyceniany w dolarach, nadal jest przedmiotem obrotu na platformach połączonych z systemem bankowym i nadal jest wrażliwy na płynność.
Tak więc rosnące zadłużenie może wzmocnić kulturowe uzasadnienie dla Bitcoina, jednocześnie osłabiając krótkoterminowe uzasadnienie handlowe, w zależności od tego, co wpływa na rentowność i apetyt na ryzyko.
To napięcie jest prawdziwą historią.
Niedoceniany zwrot akcji, kryptowaluty stają się nabywcą papierów skarbowych
Jest tu pewien szczegół, który jeszcze kilka lat temu brzmiałby absurdalnie.
Wraz ze wzrostem stablecoinów, ich emitenci muszą utrzymywać więcej krótkoterminowych, wysoce płynnych rezerw, a to często oznacza amerykańskie obligacje skarbowe.
Naukowcy i ośrodki analityczne piszą teraz otwarcie o związku między stablecoinami a dynamiką rynku papierów skarbowych, w tym o ryzyku, że odpływy stablecoinów mogą wymusić szybką sprzedaż w stresie. Brookings
Następnym razem, gdy zadłużenie Stanów Zjednoczonych osiągnie kolejny okrągły kamień milowy, zwróć uwagę na to, kto po cichu kupuje rachunki.
Kryptowaluty nie reagują już tylko na rynek skarbowy z zewnątrz. Pomaga go finansować.
Co obserwować dalej
Jeśli chcesz wybiegać w przyszłość, istnieje kilka konkretnych dat i sygnałów, które mają większe znaczenie niż kolejny wirusowy post dotyczący zadłużenia.
CBO ma opublikować swoją kolejną główną prognozę bazową, “The Budget and Economic Outlook: 2026 to 2036”, 11 lutego 2026 roku.
To aktualizacja odświeży domyślne założenia rynku dotyczące deficytów, zadłużenia i wzrostu.
Po stronie Skarbu Państwa kwartalny proces refundacji i harmonogram wykupu nadal sygnalizują, w jaki sposób rząd planuje się finansować.
To zawiera jak bardzo opiera się na krótkoterminowych obligacjach w porównaniu z obligacjami o dłuższym terminie zapadalności.
Po stronie Fed należy obserwować, czy zakupy w ramach zarządzania rezerwami będą kontynuowane do wiosny, ponieważ Reuters doniósł o dyskusjach pracowników, które podkreślały ryzyko zbyt niskiego poziomu rezerw w okresie podatkowym.
Refleksja końcowa
Zadłużenie Stanów Zjednoczonych będzie nadal rosło. Ta część jest najłatwiejszą prognozą na rynkach.
Trudniejszą prognozą jest to, jak inwestorzy będą się z tym czuli w danym momencie i czy reakcja przejawi się w postaci wyższych rentowności, łatwiejszej płynności, czy też trochę obu.
Bitcoin żyje w tej luce między wiarą a finansowaniem, między historią, którą ludzie opowiadają sobie o pieniądzach, a rzeczywistą hydrauliką, która sprawia, że rynki działają.
Ta przepaść staje się coraz większa i dlatego ta historia zadłużenia wciąż ląduje na progu kryptowalut.
Ten legendarny niedźwiedź o wartości 197 mln USD przerzucił długie altcoiny z wysoką dźwignią, ale stopy finansowania sygnalizują niebezpieczną pułapkę
Są traderzy, o których się słyszy, ponieważ mówią, i traderzy, o których się słyszy, ponieważ ich ślady pojawiają się w danych publicznych.
Portfel, który kryptowalutowy Twitter nazywa “BitcoinOG”, “1011short” lub jakąś odmianą tych nazw, należy do drugiej kategorii.
W październiku historia była prosta i głośna. Portfel był powiązany z ogromną krótką pozycją BTC na Hyperliquid i Lookonchain publikował regularne aktualizacje, gdy pozycja rosła, była dostosowywana, a następnie zamykana.
Jeden post powiedział, że trader całkowicie zamknął swoje shorty BTC i odszedł z ponad 197 milionami dolarów w dwóch portfelach, inny zasugerował, że zaraz potem przeniósł USDC na Binance. Nie zamierzam ponownie analizować każdego zrzutu ekranu z tego okresu, chodzi o to, że ten trader został oznaczony jako “krótka legenda” w publicznej wyobraźni.
Teraz dane mówią, że jesteśmy w innym rozdziale.
Moment rozpoczęcia nowej historii, 850 SOL long otwiera się za godzinę
Kiedy patrzysz na aktywność sprawcy wystarczająco długo, zaczynasz rozpoznawać ludzkie zachowanie w porównaniu z zachowaniem maszyny.
Hypurrscan dane `0xb317…83ae` pokazuje 873 zdarzenia “Open Long” na SOL USD, a 863 z nich przypada na 25 grudnia.
Co więcej, 850 z tych długich pozycji SOL z 25 grudnia ląduje w jednogodzinnym oknie, od 15:00 do 15:59 UTC. Jest to rodzaj klastrowanej egzekucji, która wygląda jak algorytm wykonujący pracę, a nie osoba klikająca przyciski.
Pulpit nawigacyjny tradera Hyperliquid BitcoinOG (Źródło: HypurrScan)
Ceny również są niskie. W tej samej godzinie mediana ceny wypełnienia wynosi około 123,12 USD, a środkowa część wypełnień zawiera się w przedziale od około 123,01 USD do 123,16 USD. W zbiorze danych znajdują się wartości odstające, ale środek ciężkości jest wyraźny, handel został zbudowany wokół niskich 123 USD.
W ten sposób trader, który zbudował reputację na dramatycznej krótkiej pozycji, wraca później i kupuje, i robi to po cichu, szybko i w sposób, który sugeruje, że bardziej zależy mu na uzyskaniu ekspozycji niż na popisywaniu się wyczuciem czasu.
Portfel nie tylko kupił SOL, ale sfinansował całą kampanię
Ten wybuch SOL 25 grudnia ma więcej sensu, gdy spojrzysz na finansowanie.
Depozyty USDC na adres wynoszą około 430,0 mln USD, a wypłaty około 138,5 mln USD, więc napływ netto wynosi około 291,5 mln USD w badanym okresie. Depozyty są nierównomierne, jak można się spodziewać, gdy portfel przygotowuje się do uruchomienia dużej księgi depozytów zabezpieczających. Jeden dzień pokazuje 110 milionów dolarów zdeponowanych 11 grudnia, z dodatkowymi dużymi dniami depozytowymi około 70 milionów dolarów i 50 milionów dolarów na początku grudnia.
W tym miejscu historia przestaje być “transakcją SOL” i zaczyna wyglądać jak zakład portfelowy.
Ponieważ 11 grudnia jest również dniem, w którym portfel zaczyna opuszczać coś, co wygląda jak drabina intencji.
W danych Hyperliquid znajduje się dziewięć bloków po 100 BTC każdy zaksięgowanych po około 91 600 USD, co daje łącznie 1000 BTC zleceń, czyli około 91,54 mln USD wartości nominalnej. Istnieje również duża grupa zleceń wycenionych na niskie 3000 USD, które są zgodne z poziomami cen ETH, a wartość nominalna netto tych zleceń wynosi około 273,6 mln USD, z dużą wartością nominalną brutto w obu kierunkach, co prawdopodobnie odzwierciedla aktualizacje i korekty zamówień, a nie pojedynczy czysty wydruk kierunkowy.
Następnie ponownie pojawia się SOL, tym razem w dużych blokach limitów, pięć 50 000 zleceń SOL opublikowanych w okolicach 135,50-139,00 USD oraz dwa 30 000 bloków SOL w okolicach 123,89-124,00 USD.
Nawet bez zgadywania, co zostało wykonane w porównaniu z tym, co zostało opublikowane i wyciągnięte, mówi ci, o czym myślał ten trader. Budowali zdolność do osiągania dużych zysków na różnych aktywach i robili to za pomocą zleceń, a nie wibracji.
Mieli duży długi koszyk w ETH, BTC i SOL, z dźwignią w niskich pojedynczych cyfrach na poziomie konta i wypłatą, która nie jest mała. Ten sam zrzut ekranu pokazuje koszty finansowania po długiej stronie, które są znaczące, rodzaj liczby, którą zauważasz, jeśli planujesz trzymać.
Wiele wielorybów wygląda mądrze, gdy rynek podąża w ich kierunku. Interesujący są ci, którzy potrafią siedzieć w dyskomforcie, zachować swój rozmiar i nadal spać spokojnie. Ten portfel ma taki klimat, przynajmniej z tego, co widzimy.
Dlaczego to ma znaczenie poza obserwacją wielorybów
Kuszące jest napisanie tego jako fragmentu postaci, krótki król staje się długim facetem, koniec. To jest bardziej interesujące niż to.
Najbardziej przydatnym sposobem na odczytanie tego jest sygnał o tym, jakiego rodzaju rynek ludzie są teraz skłonni grać.
Rynki Perps rozwijają się, gdy traderzy czują się komfortowo trzymając dźwignię finansową. Kurczą się, gdy traderzy boją się finansowania, zmienności i bycia zmuszonym do opuszczenia rynku. Kiedy portfel taki jak ten przynosi setki milionów w USDC, publikuje duże drabiny, a następnie wykonuje 850 długich pozycji SOL w ciągu godziny, jest to znak, że przynajmniej jeden poważny uczestnik wierzy, że następne kilka tygodni wynagrodzi apetyt na ryzyko.
Istnieje również kontekst międzyrynkowy, który wspiera nastroje. W ubiegłym tygodniu Binance wyprzedziło CME pod względem otwartego zainteresowania kontraktami futures na bitcoina. Niezależnie od tego, czy uważasz to za dobre, czy złe, pasuje to do ogólnej idei, że dźwignia finansowa płynie w kierunku miejsc i produktów, w których łatwo jest wyrazić duże poglądy.
W przypadku tego portfela główną sceną są ofiary.
Ryzyko, które decyduje o wyniku, finansowaniu i korelacji
Istnieją dwie rzeczy, które mogą zmienić duży długi koszyk w problem.
Jedną z nich jest finansowanie. Jeśli długie pozycje płacą, a rynek idzie w bok, czas staje się wrogiem. Systemy finansowania SOL można śledzić bezpośrednio na CoinGlassi warto trzymać ten wykres otwarty, obserwując, czy portfel dodaje, czy przycina.
Drugi to korelacja. Koszyk wygląda na zdywersyfikowany, dopóki rynek nie przypomni, że kryptowaluty czasami poruszają się jako jedno aktywo, a następnie SOL porusza się mocniej niż reszta. W skorelowanym ruchu w dół, książka zostaje uderzona na wielu liniach w tym samym czasie, a finansowanie może nadal pobierać opłaty za ten przywilej.
To scenariusz, który wymusza decyzje.
Trzy czyste scenariusze, wokół których można budować
Oto zakres wyników, które można modelować wokół obecnego zachowania tego portfela, a wszystkie z nich można przetestować przy użyciu tych samych danych dotyczących łańcucha i sprawców, które już pobieramy.
Scenariusz pierwszy, kontynuacja ryzyka.
BTC i ETH rosną, SOL osiąga lepsze wyniki, finansowanie pozostaje zarządzalne, wybuch SOL z 25 grudnia odczytuje się jako skalkulowany dodatek, a portfel wygląda raczej na wczesny niż lekkomyślny.
Scenariusz drugi, cięcie i krwawienie.
Cena idzie w bok, finansowanie pozostaje dodatnie, książka po cichu wycieka, portfel albo zmniejsza ekspozycję, albo zaczyna się zabezpieczać, a publiczna narracja zmienia się z geniuszu na test cierpliwości.
Scenariusz trzeci, szok związany z ograniczeniem ryzyka.
Szybko skorelowana wyprzedaż uderza w koszyk, zmienność rośnie, książka zostaje ściśnięta zarówno przez limity cenowe, jak i ryzyka, a portfel albo broni się nowym zabezpieczeniem, albo szybko zmniejsza ryzyko.
Co będę obserwował w następnej kolejności
Jeśli chcesz jednego prostego wskaźnika “następnego rozdziału”, obserwuj powtórki.
Jeśli zobaczymy kolejną godzinę, taką jak 25 grudnia, kolejne gęste skupisko długich otwarć SOL wokół jednego poziomu, sugeruje to, że ten trader ma podręcznik i prowadzi go z przekonaniem.
Jeśli zamiast tego zobaczymy odpływ USDC, mniej otwarć i więcej anulowanych drabin, sugeruje to, że był to taktyczny impuls, a portfel chroni się przed przeniesieniem.
Tak czy inaczej, powód, dla którego ten portfel jest nadal interesujący, nie ma nic wspólnego z dołączonymi do niego memami. Jest interesujący, ponieważ zachowuje się jak prawdziwy trader, taki, który najpierw zakłada konto, publikuje drabinkę, wykonuje w serii, a następnie żyje z pozycji.
Jeśli czytałeś alerty dotyczące wielorybów jak wyniki sportowe, to jest to rodzaj taśmy, która zasługuje na inny obiektyw.
Wspomniane w tym artykule
Bitmine rozpoczyna atak Ethereum Strike Push o wartości 219 mln USD, gdy jego skarbiec przekracza 4 mln ETH
TLDR
- Bitmine wdraża $219M ETH, gdy skarbiec przekracza 4,06M posiadanych ETH
- Konfiguracja strajku instytucjonalnego przygotowuje skalowalną ekspansję walidatora i wzrost zysków
- Transfery w łańcuchu sygnalizują skoordynowaną konsolidację aktywów przed rozpoczęciem wpłat
- Program pilotażowy Strike ma na celu stabilne zyski na poziomie 3,1% przy jednoczesnym zachowaniu kontroli nad strategią aktywów
- Długoterminowa akumulacja i zaangażowanie sieciowe stanowią kotwicę planu ETH Bitmine
Znajdź następną galę KnockoutStock!
Uzyskaj kursy na żywo, wykresy i wyniki KO od KnockoutStocks.complatforma oparta na danych, która klasyfikuje akcje pod względem jakości i potencjału wybicia.
Bitmine przyspieszył swoją strategię w tym tygodniu, kiedy firma zorganizowała duży strajk Ethereum. Firma przeniosła 74 880 ETH o wartości około 219 milionów dolarów do systemu proof-of-stake sieci, a działanie to oznaczało nowy etap w jej operacjach skarbowych. Co więcej, Bitmine kontynuował planowane przejście od pasywnej własności do aktywnego uczestnictwa w łańcuchu.
Bitmine uruchamia pierwszą operację depozytową na dużą skalę
Bitmine zdeponował środki w kontrakcie BatchDeposit, podczas gdy kilka połączonych portfeli przeprowadziło skoordynowane przelewy. Wzorzec ten odzwierciedlał instytucjonalny proces strajkowy, który ETH przygotowuje do tworzenia walidatorów, a także sygnalizował początek wewnętrznych ram strajkowych firmy. Co więcej, Bitmine wykorzystał tę wczesną fazę do ustanowienia rutynowych kroków operacyjnych dla przyszłej ekspansji walidatorów.
Posunięcie to było zgodne z celem firmy, jakim było generowanie stabilnych przychodów z łańcucha przy jednoczesnym zachowaniu szerokiej kontroli nad aktywami. Firma wybrała tę metodę, ponieważ zyski ze strajków utrzymywały się na poziomie blisko 3,1% i zapewniały stałe zwroty w cyklach rynkowych. Bitmine wykazał zainteresowanie dywersyfikacją działalności skarbowej bez odchodzenia od długoterminowej akumulacji.
Ten początkowy depozyt stanowił jedynie niewielką część całkowitych zasobów, ale potwierdził, że Bitmine wspiera teraz aktywny udział w sieci Ethereum. Ustrukturyzowana konfiguracja sugerowała skalowalny model, który mógł rosnąć w czasie i pozycjonował firmę do długoterminowej optymalizacji zwrotu. Co więcej, Bitmine przygotowywał się do oceny wydajności dostawcy poprzez swój instytucjonalny program pilotażowy.
Ekspansja skarbowa podnosi udziały Bitmine powyżej 4,06 miliona ETH
Bitmine zwiększył swój całkowity stan posiadania do ponad 4,06 miliona ETH po ostatnich przejęciach. Firma dodała prawie 99 000 ETH w zeszłym tygodniu po średnim koszcie 2 991 USD i kontynuowała ekspansję pomimo presji rynkowej. Co więcej, Bitmine wzmocnił swoją pozycję, utrzymując strategiczny plan akumulacji.
Treasury jest obecnie jedną z największych pozycji Ethereum posiadanych przez jedną organizację. Wielkość ta oferuje znaczny potencjał wdrożeniowy i podnosi roczne prognozy nagród do ponad 126 000 ETH, jeśli zostaną w pełni wdrożone. Co więcej, Bitmine wygenerowałby znaczące zwroty nawet przy stopniowym wdrażaniu w czasie.
Dane Blockchain wykazały serię napływów ETH z głównych platform powierniczych przed rozpoczęciem wdrażania. Ruchy te wskazywały na wewnętrzną konsolidację, ponieważ Bitmine organizował swoje aktywa w celu systematycznego wdrażania walidatorów. Co więcej, transfery wskazywały na rosnącą aktywność operacyjną w dziale skarbu.
Przepływy w łańcuchu wskazują na skoordynowane pozycjonowanie w sieciach
Bitmine wykonał duże depozyty wsadowe w krótkich ramach czasowych, a czas odzwierciedlał zaplanowaną realizację, a nie pojedyncze działania. Każdy transfer wzmocnił zmianę firmy w kierunku ustrukturyzowanego wdrażania, a podejście wykazało zdyscyplinowany proces wewnętrzny. Bitmine wykazał gotowość do szerszego wdrożenia w 2026 roku.
Firma wcześniej nakreśliła plany dotyczące swojej sieci walidatorów Made-in-America, a ramy te wydają się teraz posuwać naprzód. Bitmine planuje stopniowo zwiększać skalę po dokonaniu oceny bezpieczeństwa i wydajności, a także dostosowywać wolumen wstawiania w miarę rozwoju warunków. Ruch ten kładzie podwaliny pod większe zaangażowanie w sieć.
Chociaż firma ma niezrealizowane straty w oparciu o historyczne ceny zakupu, nadal rozwija swoją długoterminową pozycję. Połączenie przychodów z udziałów i akumulacji strategicznej wskazuje na zrównoważone podejście. Bitmine wzmocnił swoje zaangażowanie w Ethereum jako główne aktywo skarbowe.
