Telegram
Follow us
Rezerwa bitcoina w USA może stracić 30% wartości w wyniku decyzji sądu
Strategiczna rezerwa bitcoina w USA może stracić prawie 30% swoich aktywów w wyniku jednej decyzji prawnej, nawet jeśli rząd nie sprzeda ani jednej monety.
W zeszłym roku prezydent Donald Trump podpisał dekret tworzący strategiczną rezerwę bitcoina. Rozporządzenie nakazało Departamentowi Skarbu skonsolidować BTC posiadane przez rząd na rachunku rezerwowym i obiecało, że Stany Zjednoczone nie będą sprzedawać tych monet.
Jednak liczba podana w nagłówku dotycząca rezerwy może zawyżać ilość BTC, którą rząd może faktycznie traktować jako stały składnik aktywów strategicznych.
Dane z Bitcoin Treasuries szacują, że rząd USA kontroluje około 328 372 BTC. To sprawia, że jest on największym znanym posiadaczem państwowym na świecie. Przy dzisiejszej cenie bitcoina wynoszącej około 65 842 USD, ta rezerwa jest warta około 21,6 mld USD.
Skarb Państwa USA w bitcoinach (Źródło: Bitcoin Treasuries)
Jednak sytuacja jest nieco bardziej skomplikowana. Duża część amerykańskich zasobów obejmuje BTC posiadane przez rząd, ale nie są one w sensie strategicznym własnością rządu.
Dekret wyraźnie zezwala na dysponowanie aktywami zgodnie z nakazem sądowym właściwej jurysdykcji. Wyróżnia on konkretny wyjątek dla aktywów, które powinny zostać zwrócone zidentyfikowanym, weryfikowalnym ofiarom przestępstw.
Wyjątek ten ma znaczenie, ponieważ około 94 643 BTC, czyli około 30% aktywów rządowych, jest związanych z włamaniem do Bitfinex w 2016 roku.
Jeśli monety te zostaną zwrócone w ramach odszkodowania, liczba rezerw spadnie automatycznie do około 234 000 BTC.
Liczba rezerw jest prawdziwa, ale kwestia własności pozostaje otwarta.
Strategiczna rezerwa bitcoinów jest często omawiana tak, jakby była czystym, suwerennym bilansem. W praktyce jest to mieszanka kwestii prawnych i księgowych.
Część BTC przypisanych rządowi została całkowicie skonfiskowana i znajduje się wyraźnie pod kontrolą Stanów Zjednoczonych.
Jednak niektóre z nich są nadal uwikłane w sprawy karne, roszczenia o zwrot lub procedury, których rozstrzygnięcie może potrwać lata.
Ta luka jest obecnie kluczowa w debacie na temat rezerwy amerykańskiej.
Najlepszym przykładem jest 94 643 BTC powiązane z Bitfinex. Monety te są widoczne w depozycie powiązanym z rządem i są uwzględniane na rynkach.
Jeśli jednak sąd uzna, że powinny one zostać zwrócone ofiarom, to w rzeczywistości nigdy nie były one trwałym strategicznym aktywem rezerwowym.
Dlatego obie strony debaty publicznej mogą nie dostrzegać sedna sprawy.
Optymistyczna wersja przecenia trwałość rezerwy, jeśli traktuje każdą monetę kontrolowaną przez rząd jako trwale strategiczną. Pesymistyczna wersja przecenia wpływ na rynek, jeśli traktuje transfer restytucyjny jako sprzedaż suwerenną.
Rozróżnienie prawne ma znaczenie dla ceny, nastrojów i tego, jak inwestorzy interpretują samą strategiczną rezerwę bitcoinów.
Dlaczego monety Bitfinex pozostają zamrożone
Kradzież Bitfinex dotyczyła kradzieży 119 754 BTC w sierpniu 2016 r. i była jedną z największych kradzieży BTC w historii kryptowalut.
W lutym 2022 r. władze USA odzyskały około 94 643 BTC związanych z tym włamaniem, co było konfiskatą wyróżniającą się zarówno pod względem skali, jak i czasu.
Kolejnym pytaniem było zawsze odszkodowanie.
W styczniu 2025 r. prokuratorzy zwrócili się do sądu federalnego o zatwierdzenie zwrotu odzyskanych aktywów Bitfinex w formie zwrotu rzeczowego, co oznacza, że BTC zostaną zwrócone jako bitcoiny, a nie sprzedane i zamienione na dolary.
To rozróżnienie jest ważne dla struktury rynku.
Sprzedaż lub aukcja rządowa spowodowałaby widoczne wydarzenie związane z podażą, którego termin i wielkość byłyby znane z wyprzedzeniem. Zwrot w naturze przenosi kolejną decyzję na dalszy etap, do odbiorców.
Mogą to być Bitfinex, jego byli użytkownicy lub obie te grupy, w zależności od tego, jak sąd rozstrzygnie konkurencyjne roszczenia.
Procedura konfiskaty w Stanach Zjednoczonych ma na celu spowolnienie tego etapu. Osoby trzecie zgłaszające roszczenia do skonfiskowanego mienia mogą składać wnioski w postępowaniu pomocniczym. W sprawie Bitfinex proces ten stał się głównym polem bitwy.
Niektórzy klienci twierdzą, że skradzione aktywa należały do nich indywidualnie. Z drugiej strony Bitfinex twierdzi, że ostatecznie poniósł straty ekonomiczne po socjalizacji strat, a następnie zrekompensował użytkownikom straty poprzez mechanizmy wewnętrzne.
Wynik tej sprawy ma więc znaczenie wykraczające daleko poza samą sprawę, ponieważ może wpłynąć na sposób postępowania w przypadku przyszłych włamań do giełd.
Do czasu rozstrzygnięcia tych roszczeń przez sąd lub osiągnięcia porozumienia przez strony monety pozostają skutecznie zablokowane.
Dlatego rezerwa może wydawać się stabilna w łańcuchu bloków, pozostając jednocześnie niepewną pod względem prawnym.
LEO działa jak rynkowy proxy dla wyniku postępowania sądowego
Proces prawny nadal przebiega powoli, ale inwestorzy próbują wycenić wynik poprzez UNUS SED LEO (LEO), token giełdowy Bitfinex i iFinex.
Bitfinex oświadczył, że jeśli otrzyma odzyskane BTC, zamierza wykorzystać 80% środków netto na odkupienie i spalenie LEO w ciągu 18 miesięcy.
Firma zaznaczyła, że proces ten może obejmować transakcje pozagiełdowe, takie jak bezpośrednia wymiana BTC na LEO.
Polityka ta skutecznie przekształca decyzję sądu federalnego w ogromny proces wykupu. Daje to rynkowi mechanizm do spekulacji na temat harmonogramu na długo przed rozstrzygnięciem prawnym.
W związku z tym Vetle Lunde, dyrektor ds. badań w K33 Research, modeluje LEO z dwoma głównymi czynnikami wpływającymi na wartość. Należą do nich bieżące wykupy finansowane z przychodów handlowych Bitfinex oraz oczekiwane przyszłe spalanie związane z odzyskanymi bitcoinami.
Przyjmując za podstawę około 95 000 odzyskanych BTC, Lunde szacuje, że 80% alokacji byłoby równe około 75 000 BTC. Przy obecnych cenach pula ta jest warta około 5 miliardów dolarów.
Jednocześnie oblicza on, że same wykupy z przychodów handlowych stanowią wartość godziwą około 125 milionów dolarów.
Codzienne sygnały, zero szumu.
5-minutowe podsumowanie Ponad 100 tysięcy czytelników
Ups, wygląda na to, że wystąpił problem. Spróbuj ponownie.
Subskrypcja została aktywowana. Witamy na pokładzie.
Jednak handel tym katalizatorem jest bardzo zmienny.
Dane z CoinMarketCap pokazują, że LEO ma kapitalizację rynkową około 8 miliardów dolarów, ale 24-godzinny wolumen obrotu wynosi zaledwie 7,1 miliona dolarów. Ten niski poziom płynności może znacznie wzmocnić wahania cen.
Jednocześnie ogromna kapitalizacja rynkowa pokazuje również, że LEO jest notowane z około 60-procentową premią w stosunku do swojej implikowanej wartości godziwej.
Premia LEO (Źródło: Vetle Lunde)
Jest to najwyższa premia od czasu przedłużającego się okresu podwyższonych cen, który nastąpił po ogłoszeniu pierwszego zajęcia w 2022 roku.
Według Lunde, obecna premia pozostaje niepewna, ponieważ LEO jest wysoce niepłynne i ma skoncentrowaną własność, co oznacza, że niewielka liczba uczestników może silnie wpłynąć na rynek.
W rezultacie inwestorzy mogą wyprzedzać transfer sądowy lub po prostu wykorzystywać momentum w środowisku, w którym wartość godziwa schodzi na dalszy plan.
Ostatecznie brak płynności LEO wzmocni ostateczny wynik. Potwierdzone przeniesienie może spowodować jeszcze większy wzrost wycen w perspektywie krótkoterminowej.
Z drugiej strony, skromna lub opóźniona dystrybucja podaży może szybko spowodować spadek premii.
Dlaczego nagłówek może mieć większy wpływ niż rzeczywiste przepływy BTC
Szerszy kontekst makroekonomiczny wyjaśnia, dlaczego ta historia może wpłynąć na nastroje jeszcze przed podjęciem decyzji przez sąd.
Bitcoin był przedmiotem obrotu w warunkach unikania ryzyka na początku 2026 r.
Dla kontekstu, spotowe ETF-y Bitcoin odnotowały w tym roku gwałtowny odpływ kapitału o wartości ponad 4,5 mld dolarów, w ciągu 5 tygodni.
W tej sytuacji inwestorzy są już wrażliwi na nagłówki dotyczące podaży, zwłaszcza te związane z państwowymi BTC.
Nagłówek informujący, że Stany Zjednoczone przekazują około 95 000 BTC, wywołałby więc szok na rynkach.
Jeśli monety opuszczą rządową opiekę, będzie to zwrot, a nie sprzedaż przez rząd.
A jeśli Bitfinex otrzyma monety i zrealizuje swój ogłoszony plan zakupu i spalenia, wynikający z tego przepływ BTC będzie prawdopodobnie rozłożony w czasie, a nie zrzucony na rynek od razu.
Nawet przy bardziej przybliżonej wersji obliczeń, około 75 000 BTC w ciągu 18 miesięcy daje około 139 BTC dziennie.
Może to wpłynąć na cenę LEO, ale nie stanowi to znaczącego szoku podażowego w porównaniu z dużo większą presją dystrybucyjną, jaką Bitcoin już wchłonął od długoterminowych posiadaczy i wypływów ETF w ciągu ostatnich pięciu miesięcy.
Tak więc rzeczywisty wpływ na rynek może wynikać raczej z narracji niż z przepływu monet.
Wynika to z faktu, że Strategiczna Rezerwa Bitcoinów stanowi coś więcej niż zwykły zapas BTC. Funkcjonuje ona jako sygnał polityczny i rynkowy, który inwestorzy mogą odczytywać jako byczy lub niedźwiedzi, nawet jeśli status prawny tych monet pozostaje nierozstrzygnięty.
Dlatego też narracja „Stany Zjednoczone tracą 30% swoich rezerw bitcoinów” może wywołać zmienność. Jest to emocjonalnie czyste. Pasuje do nagłówka. Pozbawia również sensu prawnego.
Jednak sens prawny jest istotą sprawy.
SBR został stworzony, aby współistnieć z restytucją. Jeśli transza Bitfinex opuści rządową opiekę, liczba rezerw na trackerach spadnie, a rynki zareagują.
Jednak głębszy sens pozostanie niezmieniony. Stany Zjednoczone nie wycofałyby się ze swojej polityki rezerwowej. Postępowałyby zgodnie z zasadami prawa, co jest dokładnie tym, co przewiduje ramy rezerwowe.
Wspomniane w tym artykule
40 000 dolarów zniknęło z konta JPMorgan Chase w wyniku serii nieautoryzowanych wypłat, co spowodowało trwającą kilka miesięcy walkę o zwrot pieniędzy: Raport
Klientka JPMorgan Chase twierdzi, że z jej konta bankowego wypłacono tysiące dolarów za pomocą karty debetowej, o którą wnioskowano bez jej wiedzy.
Dr Andrea Kaiser twierdzi, że karta debetowa została jej niedawno wysłana pocztą ekspresową. Krótko po tym, jak karta trafiła do jej skrzynki pocztowej, Kaiser twierdzi, że nagranie z kamery monitorującej przy jej drzwiach pokazało „przypadkową osobę”, która przybyła i zabrała kartę, donosi NBC New York.
Wkrótce potem, jak twierdzi Kaiser, w ciągu kilku dni z jej konta dokonano wielu nieautoryzowanych wypłat na kwoty od 3350 do 6100 dolarów.
Poinformowała o tym JPMorgan Chase, a także złożyła zawiadomienie na policji.
„W sumie prawdopodobnie skradziono 40 000 dolarów. Wszyscy, z którymi rozmawiałam, mówili: „Nie martw się, naprawimy to. Nie martw się, naprawimy to”.
Jednak dwa miesiące po zgłoszeniu sprawy do JPMorgan Chase i organów ścigania Kaiser nadal nie otrzymała zwrotu pieniędzy od tego wartego biliony dolarów kredytodawcy.
Wtedy zwróciła się do NBC New York, a stacja telewizyjna niezwłocznie poruszyła tę kwestię z JPMorgan Chase.
„Poprosiliśmy Chase o zbadanie sprawy Andrei i wkrótce potem problem został rozwiązany. Rzecznik prasowy poinformował nas, że cieszą się, że mogli przywrócić Kaiser dostęp do jej środków”.
Bank wysłał również Kaiser pismo informujące, że otrzymała zwrot pieniędzy. Pismo nie zawiera informacji na temat tego, co stało się z jej pieniędzmi ani procesu zwrotu.
Śledź nas na X, Facebooku i Telegramie
Nie przegap żadnej okazji – zapisz się, aby otrzymywać powiadomienia e-mailowe bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą
Sprawdź zmiany cen
Przeglądaj The Daily Hodl Mix
 
Zastrzeżenie: Opinie wyrażane w serwisie The Daily Hodl nie stanowią porad inwestycyjnych. Inwestorzy powinni zachować należytą staranność przed podjęciem jakichkolwiek inwestycji wysokiego ryzyka w bitcoiny, kryptowaluty lub aktywa cyfrowe. Należy pamiętać, że wszelkie transfery i transakcje odbywają się na własne ryzyko, a wszelkie poniesione straty są odpowiedzialnością inwestora. Serwis The Daily Hodl nie zaleca kupna ani sprzedaży żadnych aktywów, w tym kryptowalut, ani nie pełni funkcji doradcy inwestycyjnego. Należy pamiętać, że serwis The Daily Hodl uczestniczy w programie marketingu afiliacyjnego.
Wygenerowany obraz: Midjourney
Starknet spada o 20% w wyniku szerszego krachu kryptowalut: czy STRK już spadł?
- Cena Starknet gwałtownie spadła, gdy główne kryptowaluty spadły do kluczowych poziomów wsparcia.
- W dniu 18 listopada 2025 r. STRK spadł o prawie 20%, osiągając najniższy poziom 0,17 USD.
- STRK spadł, gdy Bitcoin spadł do najniższego poziomu 89 500 USD.
Natywny token Starknet przyjął ostry cios, gdy kryptowaluty krwawiły w poniedziałek 17 listopada 2025 r., a niedźwiedzie przedłużyły spadek do wtorku, kiedy STRK spadł o prawie 20% do najniższego poziomu 0,17 USD.
W chwili pisania tego tekstu Starknet był notowany o 14% niżej w ciągu 24 godzin i wynosił około 0,19 USD. Spadek kontrastował z zyskami Internet Computer, Hyperliquid i innych.
Altcoin w szczególności odzwierciedlał straty Zcash, najlepszej monety prywatności pod względem kapitalizacji rynkowej, która również odnotowała znaczące zyski.
Starknet spadł o 20% wśród szerszego krachu kryptowalutowego
Kiedy 17 listopada rynek kryptowalut gwałtownie spadł, cena Starknet gwałtownie spadła.
Wywołana wieloma czynnikami, w tym niepokojami makro i napięciami geopolitycznymi, zwiększona presja na sprzedaż głównych aktywów przeniosła się na altcoiny.
Bitcoin, na przykład, będący wyznacznikiem rynku, stracił ponad 4% i spadł do najniższego poziomu 89 500 USD.
W wyniku tego ruchu globalna kapitalizacja rynkowa spadła do 3,13 bln USD. Wolumen obrotu wzrósł o 45% do ponad 247 mld USD w dniu 18 listopada, podczas gdy cena Ethereum spadła do najniższego poziomu 3000 USD.
XRP, BNB i Solana wykazały znaczące spadki, powodując likwidację powyżej 1 miliarda dolarów na całym świecie.
Starknet, który wzrósł dzięki niedawnym zyskom z tokenów prywatności, poszedł w jego ślady.
Rozwiązanie warstwy 2 oparte na dowodach zerowej wiedzy spowodowało spadek tokena STRK z najwyższego poziomu 0,22 USD do 0,17 USD. Spadek o 20% spowodował, że niedźwiedzie wymazały znaczną część ostatniego 50% wzrostu tokena. Spadek o 20% pozwolił niedźwiedziom wymazać znaczną część niedawnego 50% rajdu tokena.
Jak pokazuje poniższy wykres, cena Starknet odnotowała ostatnio cztery kolejne zielone dzienne świece, kiedy osiągnęła maksimum na poziomie 0,24 USD. Po poniedziałkowym spadku, tygodniowy zysk spadł obecnie do około 22%.
Wykres ceny Starknet przez TradingView
Czy STRK już spadł?
Obserwatorzy rynku zauważają, że podczas gdy TVL Starknet (całkowita wartość zablokowana) pozostaje solidna i wynosi ponad 340 milionów dolarów, korelacja tokena z Bitcoinem sprawiła, że jest on narażony na zmienność flagowej waluty.
Czas nie mógł być gorszy dla Starknet.
W tym tygodniu projekt ogłosił wielomilionowy program mający na celu uderzenie w Bitcoin. Kamień milowy ma na celu połączenie ekosystemów Ethereum i Bitcoin poprzez ofertę BTCFi firmy Starknet.
Ponieważ rynek kryptowalut otrząsnął się z presji sprzedaży, znalezienie dna w pobliżu 0,16-0,17 USD może mieć kluczowe znaczenie dla byków.
Jeśli tak się stanie, STRK może osiągnąć 0,24 USD i prawdopodobnie roczne maksimum powyżej 0,78 USD. Kluczowym celem krótkoterminowym pozostaje psychologiczny poziom 1 USD.
Integracja platformy z Bitcoinem w unikalny sposób pozycjonuje ją do wzrostu międzyłańcuchowego. Wzrost Bitcoin DeFi, zwłaszcza że aktualizacje Ethereum poprawiają wydajność warstwy 2, zwiększa bycze perspektywy.
Jednak w perspektywie krótkoterminowej ryzyko, takie jak przedłużający się rynek niedźwiedzi Bitcoin, może pozwolić sprzedającym na poszukiwanie większego bólu.
Byki widziały, jak cena STRK spadła do najniższego w historii poziomu poniżej 0,04 USD w dniu 10 października 2025 roku. Jednak od tego czasu obecne ceny wzrosły o około 305%.
